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阿维塔率先入股车BU,长安华为战略合作逐步推进

2024-08-20黄细里、杨惠冰东吴证券陈***
阿维塔率先入股车BU,长安华为战略合作逐步推进

公告要点:长安汽车发布公告,子公司阿维塔科技入股华为引望公司(车BU),并拟于8月20日上午在重庆与华为签署《股权转让协议》,双方将全面升级在品牌与生态、云与AI技术、绿色能源、产业链合作等领域的战略合作,充分发挥双方优势,助力产业升级发展。阿维塔科技以自有资金购买华为持有的引望10%股权,交易金额为人民币115亿元,同时阿维塔科技拟与华为、引望签署《股东协议》。本次交易后,阿维塔科技对引望持股比例为10%,华为对引望持股比例为90%。本次股权转让价款分三次支付;后续落地上,对于引望公司董事会7名成员,阿维塔具有指定1名董事的权力,参与公司管理运营。 阿维塔作为“排头兵”率先入股华为引望,长安与华为战略合作持续深化落地:1)对于阿维塔:本次交易有助于阿维塔科技获得华为更多的赋能,构建阿维塔科技自主、领先的智能化整车能力,赋能阿维塔科技产品竞争力,助力阿维塔科技以及长安汽车品牌向上。后续经营过程中,阿维塔享有华为相关技术/供应链合作的优先权。2)对于长安:公司将以此次交易为契机,全面加强与华为的战略合作,助推长安汽车向智能低碳出行科技公司转型。同时,以阿维塔为主体进行入股,能够在保证双方合作的降低股权交易对于上市公司的资金压力。本次入股合作不构成关联交易,也不会导致长安汽车合并报表范围发生变更,短期内不会对长安汽车财务状况和经营成果产生重大影响。3)对于引望,长安与华为双方持股,共同支持引望成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。 战略合作华为是长安智能化的重要布局方向,电动智能化转型同步推进:1)阿维塔+深蓝新车周期强势。在已有阿维塔11/12/深蓝S07基础上,24H2长安将会进一步在阿维塔和深蓝品牌,分别推出华为智驾/智舱深度赋能的2款车型,覆盖10~30万元国内主流细分市场,以增程解决纯电车型里程焦虑难题;股权合作加强品宣推广,技术+品牌双维度加持,爆款可期。2)启源面向中低端市场发力,依然聚焦长安引力主品牌电动转型。3)全球化维度,公司海纳百川战略坚定推进,出口销量持续增长,跻身国内乘用车出口第一梯队,打开销量长期增长空间。 盈利预测与投资评级:我们维持公司2024-2026年盈利预测,营业收入为1764/2001/2220亿元,分别同比+17%/+13%/+11%,归母净利润为91/114/137亿元 , 分别同比-20%/+26%/+20%, 对应EPS分别为0.92/1.15/1.38元,对应PE分别为14/11/9倍,维持“买入”评级。 风险提示:全球地缘政治风险;国内乘用车市场竞争激烈。