剔除汇兑归母净利润增长约50%，两大颠覆性产品值得期待

公司2024年中报总结

一、财务表现

• 总收入: 上半年收入为42.52亿元，同比增长16.78%。
• 归母净利润: 上半年归母净利润为5.17亿元，同比增长1.16%；扣除GDR汇兑损益后的归母净利润为5.19亿元，同比增长49.80%。
• Q2表现: 第二季度收入25.14亿元，同比增长14.49%；归母净利润3.71亿元，同比下降11.26%；扣除GDR汇兑损益后的归母净利润为3.54亿元，同比增长0.80%。

二、产品与市场

• 产品线: 控制系统实现收入17.25亿元，同比增长17.65%；工业软件实现收入11.10亿元，同比增长3.23%；仪器仪表实现收入3.53亿元，同比增长72.18%；S2B业务实现收入8.76亿元，同比增长29.59%。
• 行业分布: 石化行业收入增长26.95%，化工行业收入增长26.03%，油气行业收入增长117.32%，制药食品行业收入增长29.23%。
• 海外市场: 海外市场收入为3.43亿元，同比增长188.22%；新签海外合同金额为5亿元，同比增长63.82%。

三、新产品与激励计划

• 新产品: 发布全球首款通用控制系统UCS和流程工业首款AI时序大模型TPT。
• 激励计划: 针对UCS和TPT两大团队的突破性进展，拟授予63名激励对象294.50万股限制性股票，约占总股本的0.37%，授予价格为21.53元每股。业绩考核目标为以2023年净利润为基数，2024-2026年净利润增长率分别不低于20%、40%、60%。

四、内部运营与费用控制

• 数字化转型: 全面推进数字化转型，交付18个数字化项目，提升业务能力。
• 人员优化: 上半年人员约为5808人，相比2023年底减少约10%。
• 费用优化: 销售、管理、研发费用同比变化分别为+1.74%、-6.49%、+9.29%；毛利率同比提升，现金流优化明显。

五、投资建议

• 维持盈利预测: 预计2024-2026年营业收入分别为104.14/127.77/157.29亿元，增速分别为21%/23%/23%；归母净利润分别为12.71/15.60/19.53亿元。
• 评级: 维持“优于大市”评级。当前PE分别为23/19/15倍。