社会服务行业周报：服务消费保持韧性，出行市场景气有望延续

社会服务行业周报总结

核心观点与关键数据

• 服务消费韧性：2024年7月社会消费品零售总额增长2.7%，服务业商务活动指数位于较高景气区间，其中信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业等生产指数同比增速显著。
• 出行市场景气：运动户外类景区预订热度同比上涨108%，2024年上半年户外运动参与人数同比增长19%，户外骑行用户增长38.7%。
• 政策支持：九部门联合印发《关于推进旅游公共服务高质量发展的指导意见》，提出加强旅游交通基础设施建设，完善旅游集散中心等功能，拓展高速公路服务区文旅公共服务。

行业动态

• 体育旅游热度：同程旅行数据显示，体育旅游热门玩法包括观赛游、登山徒步、户外骑行等，峨眉山、黄山和长白山预订热度最高。
• 南方滑雪热潮：携程数据显示，7月滑雪相关产品搜索量环比增长89%，室内滑雪订单量上涨70%。
• 餐饮经济：1-7月全国餐饮收入超三万亿元，同比增长7.1%，增速高于社会消费品零售总额。

投资建议

• 消费弱复苏：服务型消费略好于商品型消费，保持韧性，出行链消费景气有望延续。
• 暑期与节假日出行：暑期出行客流大幅增长，出入境游市场加速复苏，中秋国庆假期出行热度有望延续。
• 估值与配置：社会服务板块多个重点公司2024年PE在15-25倍区间，板块整体处于较低估值区间，具备较佳配置价值，维持推荐评级。
• 重点关注：宋城演艺、众信旅游、锦江酒店、丽江股份、峨眉山A、长白山、中国中免。

风险提示

• 宏观经济下行、居民消费意愿下滑、市场竞争加剧、政策风险等。
• 重点关注公司业绩不达预期、数据来源错误等风险。