新能源与有色金属专题：汽车以旧换新政策对碳酸锂消费影响分析

期货研究报告|新能源与有色金属专题2024-08-20 汽车以旧换新政策对碳酸锂消费影响分析 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 报告摘要 今年3月份以来，国家层面开始推动以旧换新政策，7月发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，其中包含汽车以旧换新详细补贴标准，满足条件的燃油车、新能源汽车、公交车及货车均可获得较高补贴金额，本文主要从汽车保有量，满足补贴标准数量等数据，综合评估以旧换新补贴政策对新能有汽车消费刺激力度，并结合国内外新能源汽车目前产销情况，评估以旧换新政策对碳酸锂消费影响。 主要结论如下： 1、中国汽车存量市场体量较大，根据统计数据，预计能够符合以旧换新的燃油车在 1500万辆，新能源车140万辆，满足以旧换新的车辆较多。 2、本次补贴金额较多，对国内新车销量有较强刺激作用，预计整体由于补贴刺激乘用车消费将增加360万辆左右，较上次补贴增加约200万辆，新能源车增量约100万 辆。综合评估，预计今年国内新能源汽车销量将达到1200万辆，由于海外增速放缓较多，对全球新能源汽车销量增加相对有限，2024年全年预计1800万辆左右。 3、在商用车方面，公交车及货车补贴金额也较大，预计2024年公交车更新销量将达约14万辆，新能源商用车销量有望达到50万辆以上。 4、由于海外新能源车市场欠佳，叠加下半年开始欧美增加关税，�口端受到一定影响，国内消费刺激政策弥补海外市场降低情况，全球新能源汽车增量相对有限。 5、由于全球市场增量相对有限，锂盐矿端仍未�现明显减产，因此全年锂盐过剩局面仍较难改变，但若价格长期处于7万元/吨附近甚至更低，预计2025年过剩局面将明显好转。 目录 报告摘要1 以旧换新政策详情3 整体以旧换新政策概况3 汽车领域旧换新补贴政策4 中国总体汽车保有量4 中国新能源保有量情况6 以旧换新政策影响评估8 以旧换新政策对碳酸锂消费量影响评估9 后续碳酸锂供需平衡预测12 总结13 图表 图1:全国民用汽车拥有量丨单位：万辆5 图2:中国载客汽车保有量丨单位：万辆5 图3:中国载货汽车保有量丨单位：万辆5 图4:中国载客汽车保有量类型丨单位：%6 图5:中国载货汽车保有量类型丨单位：%6 图6:中国其他汽车保有量丨单位：万辆6 图7:中国新能源汽车保有量及增速丨单位：万辆%7 图8:中国新能源汽车保有量及占比丨单位：万辆%7 图9:中国纯电汽车保有量及占比丨单位：万辆%7 图10:中国新能源汽车月度销量渗透率丨单位：%8 图11:汽车报废量测算丨单位：万辆9 图12:汽车更新及报废量测算丨单位：万辆%9 图13:中国新能源汽车产量数据丨单位：万辆10 图14:不同新能源汽车类型占比丨单位：%10 图15:新能源汽车渗透率丨单位：%11 图16:新能源汽车带电量丨单位：KW.H11 图17:海外新能源汽车销量数据丨单位：万辆11 图18:海外新能源汽车销量增速丨单位：%11 图19:中国新能源汽车�口数据丨单位：万辆11 图20:中国新能源汽车�口增速丨单位：%11 图21:国内碳酸锂月度产量丨万吨12 图22:碳酸锂月度进口量丨单位：万吨12 表1:全球锂盐供需平衡12 以旧换新政策详情 整体以旧换新政策概况 2024年3月7号，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知。总体要求是，推动大规模设备更新和消费品以旧换新，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大精神，贯彻落实中央经济工作会议和中央财经委员会第四次会议部署，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。坚持市场为主、政府引导；坚持鼓励先进、淘汰落后；坚持标准引领、有序提升。 从长期规划看，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。 2024年4月12日，商务部等14部门关于印发《推动消费品以旧换新行动方案》的通知，对以旧换新行动制定相关方案，明确了消费品以旧换新的重点任务。一是开展汽车以旧换新。加大财政金融政策支持力度，中央财政与地方政府联动，安排资金支持汽车报废更新，鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。突�汽车领域标准牵引，完善报废车回收拆解体系，促进二手车放心便利交易，培育壮大二手车经营主体，推动汽车流通消费创新发展。二是推动家电以旧换新。发挥财税政策引导作用，鼓励�台惠民举措，完善废旧家电回收网络，加大多元化主体培育力度，强化家电标准引领与支撑，推动全面提升售后服务水平，发展二手商品流通。三是推动家装厨卫“焕新”。加大惠民支持力度，提升便民服务水平，培育家居新增长点，优化家居市场环境。 发改委和财政部7月发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措 施》：文件提🎧，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。进一步细化以旧换新政策，同时扩大支持范围，优化组织方式，提升补贴标准。 汽车领域旧换新补贴政策 2024年4月24日，商务部，财政部等7部门关于印发《汽车以旧换新补贴实施细 则》，对补贴范围及标准进行细化，规定自细则印发之日至2024年12月31日期间， 对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前（含当日，下同）注册登记的新能源乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，给予一次性定额 补贴。其中，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三 及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。细则所称乘用车是指在公安交管部门注册登记的小型、微型载客汽车。国三及以下排放标准燃油乘用车是指在2011年6月30日前注册登记的汽油乘用车、2013年6月30日前注册登记的柴油乘用车和其他燃料类型乘用车。 7月发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》：提高乘用车报废更新补贴标准至1.5/2万元；支持国三及以下营运类柴油货车加快更新为低排放货车并提供每辆车3/3.5/8万补贴；推动城市公交车电动化替代，为符合标准的新能源公交车更新提供平均每辆车6万补贴。 本次《措施》规定针对报废国三及以下燃油乘用车或2018年4月30日前注册的新能源乘用车（报废车需在7月25日前登记在本人名下），并购买新能源乘用车或2.0L及以下排量燃油乘用车的个人消费者，分别给予1.5元/2万元一次性定额补贴。 中国总体汽车保有量 近十几年，全国汽车保有量保持高速增长，截止2023年底，全国民用汽车保有量达到 32911万辆，载客汽车29396万辆，载货汽车3359万辆。汽车保有量较多，若以旧换新政策刺激效果较好，带动新车消费量增长会比较明显。 图1:全国民用汽车拥有量丨单位：万辆 全国:民用汽车拥有量:总计 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 20012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023 数据来源：iFinD华泰期货研究院 图2:中国载客汽车保有量丨单位：万辆图3:中国载货汽车保有量丨单位：万辆 载客汽车载货汽车 35,000.0 30,000.0 25,000.0 20,000.0 15,000.0 10,000.0 5,000.0 0.0 4,000.0 3,500.0 3,000.0 2,500.0 2,000.0 1,500.0 1,000.0 500.0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 0.0 数据来源：iFinD华泰期货研究院数据来源：iFinD华泰期货研究院 图4:中国载客汽车保有量类型丨单位：%图5:中国载货汽车保有量类型丨单位：% 载客汽车:小型载客汽车:大型 载客汽车:中型载客汽车:微型 载货汽车:轻型载货汽车:重型 载货汽车:中型载货汽车:微型 100% 98% 96% 94% 92% 90% 88% 86% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 数据来源：iFinD华泰期货研究院数据来源：iFinD华泰期货研究院 图6:中国其他汽车保有量丨单位：万辆 载客汽车 35,000.0 30,000.0 25,000.0 20,000.0 15,000.0 10,000.0 5,000.0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 0.0 数据来源：iFinD华泰期货研究院 中国新能源保有量情况 据中国汽车工业协会数据，近年来，中国新能源汽车迅速增长，从保有量来看，2015年仅有不到60万辆，2015年-2020年稳步增长，2021年开始加速增长，截止2023年底，国内新能源汽车保有量已达到2041万辆，占汽车保有量的6%。其中，纯电动汽车保有量1552万辆，占新能源汽车总量的76%。从产销数据来看，2023年，我国新能源汽车产销量分别达958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达31.6%。 图7:中国新能源汽车保有量及增速丨单位：万辆% 中国新能源汽车保有量(万辆)增速 2500180% 2000 160% 140% 1500 120% 100% 1000 80% 60% 500 40% 20% 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 0% 2023 数据来源：中国汽车工业协会华泰期货研究院 图8:中国新能源汽车保有量及占比丨单位：万辆%图9:中国纯电汽车保有量及占比丨单位：万辆% 新能源汽车:保有量 新能源汽车:保有量占汽车总保有量比 新能源汽车:纯电动:保有量 新能源汽车:纯电动:保有量占新能源汽车总量比 3,000.0 2,500.0 2,000.0 1,500.0 1,000.0 500.0 0.0 2015-122017-122019-122021-122023-12 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2,000.0 1,500.0 1,000.0 500.0 0.0 2015-122017-122019-122021-122023-12 100.00 80.00 60