北交所信息更新：电力设备出海，黄山子公司达产延申产业链

科润智控2024半年报实现营收5.22亿元（+12.54%），扣非归母净利润1864万元（+65.86%），主要受无资产处置收益影响，归母净利润2017万元（-36.77%），剔除股份支付费用后为2333万元。公司设定2024年业绩考核目标为：以2022年营收/剔除股份支付费用净利润为基数，2024年增长不低于50%（满足其一）。2024年5月定增拟募资2.3亿元扩产户外成套设备。

黄山子公司新能源智能成套设备及配套产品项目陆续达产，推动铜排、铜线等上游产品销售，毛利率8.49%的“其他”分项营收1.06亿元（+332.03%）。变压器所需铜线、铜排由黄山子公司加工提供，毛利率18.13%（+2.44pct），降低外采成本。户外成套设备客户需求增加，抢抓高低压成套开关设备市场机遇。

电力设备出海进展：安哥拉签订重要合同并设立子公司（出资153万美元，持股51%），授权欧洲独家代理商MINKO ENERGY,S.L负责欧洲市场业务。非洲市场2024年6月完成设备采购，用于安哥拉变电站建设。

盈利预测下调：2024-2025年归母净利润预测分别为0.75/0.86亿元（原0.91/1.15亿元），新增2026年预测1.02亿元，当前股价对应PE分别为11.8/10.3/8.7倍。

研究结论：看好电力设备出海趋势，维持“买入”评级。风险提示包括毛利率变化、原材料价格波动、市场竞争加剧。