2024Q2业绩环比改善，新业务拓展顺利

2024年上半年，美好医疗实现营业收入7.06亿元，同比下滑6.33%；归母净利润1.69亿元，同比下滑29.78%。Q2营收4.25亿元，同比增长9.8%，环比增长50.9%；归母净利润1.11亿元，同比下滑16.1%，环比增长91.5%。主要业务受下游客户去库存影响：家用呼吸机组件业务同比下滑11.89%，人工植入耳蜗组件同比增长12.08%，家用及消费电子组件同比增长36.6%。新业务拓展顺利：公司在血糖、体外诊断等细分领域为全球医疗器械100强企业提供产品及组件的开发及生产服务，并与多家创新型高科技医疗企业展开合作。马来西亚生产基地建设有利于完善全球产业布局，公司也在谋划扩展到欧洲、北美等地区的布局。投资建议：家用呼吸机业务有望回升，多元化业务布局成效渐显。预计公司2024-2026年实现营业收入16.04/20.07/24.99亿元，归母净利润3.62/4.53/5.59亿元。对应PE分别为30.98/24.76/20.07倍，维持“增持”评级。风险提示：大客户去库存不及预期；新业务拓展不及预期；研发进展不及预期。