海外市场维持高增，3D产品放量

中望软件2024年半年度业绩总结

一、总体业绩

• 2024年上半年，公司实现营业总收入3.08亿元，同比增长11.79%。
• 归母净利润为597.62万元，同比扭亏为盈。

二、分季度表现

• 第二季度实现收入1.88亿元，同比增长17.54%，环比增长56.73%。
• 上半年境内收入2.20亿元，同比增长6.10%；其中商业市场收入1.87亿元，同比增长19.53%；境外收入0.88亿元，同比增长29.91%。

三、费用控制情况

• 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为48.79%、13.92%、52.51%，分别同比变化-6.35pct、+2.32pct、+0.69pct。
• 销售费用率显著下降，显示公司对费用率的有效控制。

四、新产品与市场表现

• 2024年6月，公司发布了ZW3D 2025，提升了三维几何建模引擎技术，增强了产品核心建模能力，并优化了三维参数化设计引擎技术，提升了产品性能和稳定性。
• 3D产品上半年实现营业收入0.89亿元，同比增长30.15%，显示出收入的持续快速增长。

五、投资建议

• 公司作为国产CAX领军企业，通过快速迭代产品，逐渐满足高端需求，并有望持续受益于高端制造自主可控的大趋势。
• 预计公司2024-2026年分别实现收入10.16/12.39/14.92亿元，实现归母净利润0.92/1.39/1.69亿元，对应当前PE估值分别为83/55/45倍，PS估值分别为8/6/5倍。
• 维持“增持”评级。

六、风险提示

• 技术创新不及预期风险。
• CAX行业竞争加剧风险。
• 行业支持政策不及预期风险。