2024年半年报点评：24Q2业绩承压，中报分红股息率3.6%

公司2024年半年报总结

1. 营收与净利润情况

• 2024年上半年

  • 营业收入：101.11亿元，同比下降31.46%
  • 归属于上市公司股东的净利润：10.02亿元，同比下降70.26%

• 2024年第二季度

  • 归母净利润：2.93亿元，同比下降55.81%，环比下降58.58%
  • 扣非后归母净利润：2.95亿元，同比下降55.67%，环比下降58.09%

2. 煤炭业务分析

• 2024年上半年

  • 原煤产量：1353.84万吨
  • 煤炭销量：1239.81万吨
  • 煤炭销售收入：78.52亿元，同比下降36.9%
  • 销售成本：41.68亿元，同比下降44.25%
  • 煤炭毛利润：36.84亿元，同比下降25.9%
  • 煤炭毛利率：46.92%，同比增长6.99个百分点
  • 吨煤销售收入：633.32元
  • 吨煤成本：336.14元

• 其他业务

  • 电力业务毛利：-0.25亿元，同比下降133.6%
  • 建材业务毛利：0.42亿元，同比下降59.1%
  • 化工业务毛利润：0.75亿元，实现同比扭亏

3. 现金分红情况

• 拟每10股派2.0元，合计派发现金红利7.07亿元
• 占2024年上半年归母净利润的70.56%
• 股息率：3.61%

4. 远期发展规划

• 短期目标

  • 挖掘省内矿区稳产潜力
  • 加快破解骨干矿井生产制约瓶颈

• 中长期目标

  • 构建“一核双极、多元支撑”的新发展格局
  • 力争在三到五年内达到5000万吨煤炭规模
  • 2023年原煤产量：2741万吨
  • 目标增幅：82.42%

5. 非煤业务进展

• 冀中新材

  • 三期年产12万吨/年玻纤生产线预计2024年底投产
  • 玻纤产能总规模将达到40万吨

• 其他项目

  • 300万吨/年白涧铁矿项目正在办理探矿权转采矿权项目核准等前期手续

6. 投资建议

• 预计2024-2026年归母净利分别为15.03/12.56/15.66亿元
• EPS分别为0.43/0.36/0.44元/股
• PE分别为13/16/13倍
• 维持“谨慎推荐”评级

风险提示

• 煤炭价格大幅下跌
• 在建项目投产不及预期