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2024H1润本股份业绩表现如何？
2024H1润本股份归母净利润同比增长50.7%，达到1.80亿元，营收7.44亿元，同比+28.5%；Q2营收5.77亿元，归母净利润1.45亿元，同比+47.0%。主要得益于驱蚊品类表现突出，公司作为“驱蚊+婴童护理”细分龙头，高性价比策略契合消费趋势，新品推出有望持续成长。预计2024-2026年归母净利润为3.15/3.90/4.79亿元，EPS为0.78/0.96/1.18元，对应PE为21.9/17.7/14.4倍。
润本股份驱蚊品类增长原因是什么？
润本股份驱蚊品类增长主要得益于暑期旺季驱动和产品创新。2024H1驱蚊品类营收同比增长44.5%，新品“定时电热蚊香液”销售额达1.74亿元，“栀栀夏梦”香氛在成人户外市场突破显著。公司灵活的组织架构和高度自产构筑底层优势，同时积极推出50余款新品（超2023年全年），下半年计划推出蛋黄油等婴童护理新品，持续放量。线上直销渠道（抖音表现亮眼）和非平台经销渠道增长较快，抖音、天猫、京东累计销售额同比分别+68.0%/+18.2%/+38.4%
润本股份在婴童护理赛道的发展趋势如何？
润本股份在婴童护理赛道的发展趋势积极。公司已具备天猫、京东、抖音等平台市占率，抖音持续高增将驱动全渠道增长。2024H1推出50余款新品，下半年计划推出蛋黄油等婴童护理新品，期待持续放量。公司高性价比策略契合消费趋势，新品推出有望持续成长。预计2024-2026年归母净利润为3.15/3.90/4.79亿元，EPS为0.78/0.96/1.18元，对应PE为21.9/17.7/14.4倍。
润本股份当前市场表现如何？
润本股份当前市场表现亮眼。2024H1分品类营收同比分别增长：驱蚊（+44.5%）、婴童护理（+28.1%）、精油（+6.9%）。线上直销渠道（抖音表现亮眼）和非平台经销渠道增长较快，抖音、天猫、京东累计销售额同比分别+68.0%/+18.2%/+38.4%，618母婴洗护品类第一。2024H1毛利率58.6%（+3.1pct），销售费用率28.7%（+2.0pct），管理费用率1.9%（-0.5pct），研发费用率2.0%（-0.1pct）。公司经营良好，预计派发现金股利7283万元（占归母净利润40.45%）。
润本股份研报存在哪些风险？
润本股份研报存在以下风险：消费意愿下行可能导致市场需求减弱；新品推广不及预期可能影响业绩增长；过度依赖营销可能增加成本压力；市场竞争加剧可能压缩利润空间。此外，公司需关注原材料价格波动、渠道政策调整等因素对经营的影响。