生猪消费端或逐渐好转 价格或呈高位震荡态势

生猪消费端或逐渐好转价格或呈高位震荡态势 发布时间：2024-08-1510:31:44作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 8月14日，生猪期货主力合约收涨1.51%至 18790.0元。 持仓量变化 8月14日收盘，生猪期货持仓量：+3324手至 81737手。 期货市场 （8月14日）主力合约(LH2411)今日增仓3324手，持仓量约8.2万手，最高价18820元/吨，最低价18445元/吨，收盘于18790元/吨。 背景分析 能繁母猪存栏来看，三、四季度供应量有望持续减少;需求端来看，三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显，整体供需愈演愈紧。 研报正文 【市场动态】 1、现货短期维持紧平衡状态，且体重仍有增加空间，猪价易涨难跌; 2、肥标价差走阔叠加猪价持续上行，生猪出栏体重止跌转增; 3、主力合约(LH2411)今日增仓3324手，持仓量约8.2万手，最高价18820元/吨，最低价18445元/吨，收盘于18790 元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏来看，三、四季度供应量有望持续减少;需求端来看，三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显，整体供需愈演愈紧; 2、从历史情况和现下基本面来看，肥标差难以继续大幅走强，或呈高位震荡态势; 3、市场多空逻辑：空头：①产能虽有去化，但体重处于历史高位，能弥补部分产能缺口;②消费替代的发生进一步削弱需求对猪价的支撑;多头：①生猪存栏处于相对低位，认为产能去化比较到位，体重弥补不了;②季节性来看，需求环比会逐渐好转。整体来看，空头空的是涨幅不及预期，多头多的是上涨趋势。 【策略建议】 1、观点：震荡偏强; 2、核心逻辑：1)8月生猪出栏量暂看不到大的增量，生猪供需或仍维持紧平衡的状态;2)出栏体重仍有增加的空间，养殖端供给弹性大，若猪价下跌可通过供应后移为短期猪价提供支撑;3)进入8月后临近中秋国庆，消费端或逐渐好转。 关联品种生猪所属公司：华融融达期货