生猪消费需求有望好转 价格高位回落空间有限

现货市场

9月12日，全国商品猪均价19.56元/公斤，较昨日持平。9月养殖端出栏计划增加，叠加冻品顺价出库，市场缺猪压力缓解，而需求端在中秋节前消费不及预期，供增需弱下，猪价高位回落。

期货方面

9月12日，生猪期货主力合约收跌0.42%至17655.0元，持仓量减少1882手至76584手。主力2411合约收盘价17755，较昨日下跌1.17%。

后市分析

近期市场情况：中秋节前猪企出栏积极性提高，养殖端落袋为安情绪升温，市场供应有所增加，而猪肉消费依然疲软。短期市场供增需弱，猪价顺势回落。但根据前10个月能繁母猪存栏数据推演，三四季度对应产能分别为4202万头、4083万头，同比-3.7%、-6.48%，未来整体生猪出栏逐步减少，给猪价带来支撑，猪价回落空间有限。数据方面，2024年7月末全国能繁母猪存栏4041万头，环比略微增长，同比-5.4%，随着猪价上涨，本轮产能去化基本告一段落，9-12月产能或维持在4000万头左右。

后市展望

9月养殖端出栏增量有限，而随着开学季和国庆节到来，消费需求有望好转，叠加基本面数据支撑，短期猪价高位回落空间有限，9月商品猪出栏价或在19-21元/公斤区间震荡。

操作建议

期货单边策略：建议逢低做多，更多关注2411合约。