招商ESG衍生品月度观察（9）：出口结构的变迁：绿色经济转型重塑中国出口新格局

期货研究报告|商品研究 专题报告 招商ESG衍生品月度观察（9）：出口结构的变迁： 绿色经济转型重塑中国出口新格局 2024年08月14日 7月ESG月度报告 绿色、低碳、可持续是经济社会发展的必然要求。碳排放、电力、气候等领域对经济、产业和金融市场正产生越来越广泛的影响。碳排放、电力、气候等期货品种已经纳入我国期货市场上市计划，将在绿色低碳资源配置、服务国家战略和实体经济上发挥重要作用。为了跟踪上述领域最新政策变化和市场表现，特撰写《招商ESG衍生品观察月报》。 专题栏目：出口结构的变迁：绿色经济转型重塑中国出口新格局 研究员：颜正野 联系电话：075582763240 邮箱：yanzhengye@cmschina.com.cn执业资格号：Z0018271 以光伏产品、锂电池、新能源汽车的出口为代表，我国高技术、高附加值、引领绿色转型的产品成为出口新引擎。 太阳能电池及光伏组件方面，2023年，中国出口太阳能电池总额为436.8亿美元，光伏组件出口额达395.3亿美元。尽管受硅料价格下跌影响2023年出口金额同比有所下降，但近三个季度出口数量仍保持增长态势。在欧美、印度、巴西等主要出口地区相继颁布针对光伏产品的贸易制裁法案后，以巴基斯坦、沙特阿拉伯为代表的新兴市场正成为中国光伏出口的新驱动。锂电池及新能源汽车方面，2023年中国锂电池出口额达650.07亿美元，同比增长27.8%。美国、德国和韩国是中国锂电池的主要出口市场。受当地电价和限电等因素影响，南非储能市场发展机遇显现带动锂电池需求扩张。2023年中国新能源汽车出口数量达115.3万辆，同比增长64.5%。在政策及成本制约下，中国车企海外投资建厂加速，预计“本地建厂”将替代“整车出口”成为新能源汽车出海主流模式。 目前，我国出口的“新三样”产品其存量市场主要由发达经济体欧美地区所主导。东南亚、南非以及中东市场正逐渐成为新兴的增长点。持续保持“新三样”出口的良好态势可提升我国在全球绿色经济产业链中的竞争力。 市场动态： 碳市场方面，我国广东成交量飙升，天津交易均价大幅回升38.73%至5月均价水平，其他区域碳市场碳价波动较小。 电力市场方面，2024年6月，太阳能发电同比增长36%，风电增长19.9%。全国光伏发电利用率修复至98.3%，风电利用率修复至97.6%。甘肃、青海、新疆及西藏四省光伏利用率未达95%，湖南和青海风电利用率未达95%。 气候追踪方面，全球各大模型对进入拉尼娜事件不同；全球连续第13个月突破历史温度新高时期结束，继本次厄尔尼诺后全球表面均温重心抬升，7月月均温、海表均温均为历史同期第二高，低于2023年同期纪录。 敬请阅读末页的重要声明 风险提示：全球极端气候频发、碳排放政策超预期变化 正文目录 一、出口结构的变迁：绿色经济转型重塑中国出口新格局5 （一）“新三样”出口总量：出口总额破万亿，绿色转型的新引擎5 （二）太阳能电池与光伏组件：出口数量稳步增长，多方贸易保护下寻找新市场5 （三）锂电池与新能源汽车：锂电池出口再创新高，新能源汽车出口稳健增长7 二、市场动态10 （一）碳市场10 （二）电力市场11 （三）气候情况13 三、新闻动态17 图表目录 图1：老三样”与“新三样”占总出口金额比重变化5 图2：太阳能电池出口金额及数量变化6 图3：光伏组件出口金额及数量变化6 图4：锂电池出口金额及数量变化7 图5：新能源汽车出口数量变化（万辆）8 图6：7月CEA成交量10 图7：7月EUA成交量和结算价11 图8：中国太阳能发电量（单位：亿千瓦时）11 图9：中国风力发电量（单位：亿千瓦时）11 图10：各省光伏发电并网消纳情况12 图11：各省风力发电并网消纳情况12 图12：大型水库水情：水位变化（相较于2023年8月22日）（米）13 图13：历年海洋尼诺指数（ONI）13 图14：历年6月全球表面月均温异常（摄氏度）15 图15：历年7月全球表面月均温异常（摄氏度）15 图16：全球月均温自2023年6月-2024年6月连续13个月创下同期最高温纪录15 图17：中低纬度海平面均温自2023年4月以来处于历史高位16 表1：太阳能电池片主要出口市场份额变化6 表2：光伏组件主要出口市场份额变化6 表3：锂电池主要出口市场份额变化7 表4：7月区域碳市场成交情况10 表5：全球各大模型对Nino3.4区域的滚动3个月均温异常预测（摄氏度）14 一、出口结构的变迁：绿色经济转型重塑中国出口新格局 从2001年中国加入WTO起，出口这驾马车拉动中国经济不断腾飞。近年来，中国经济发展步入新常态，从追求“量”的扩张转向“质”的提升，出口结构转型升级已成为新常态下经济结构调整的重要环节。绿色技术和可持续发展目标正在重新塑造中国出口的格局，推动经济结构向环保与社会责任并重的方向发展。 （一）“新三样”出口总量：出口总额破万亿，绿色转型的新引擎 服装、家电、家具这“老三样”在过去几十年间一度是中国制造业的支柱，随着制造业高端化、技术化以及中国新能源产业链的崛起，光伏产品、锂电池、新能源汽车已成为中国出口“新三样”。2010年中国出口总额约1.5万亿美元，其中70%以上是劳动密 集型的纺织品、服装、箱包、玩具和轻工产品；2023年中国出口总额超过3.3万亿美元，其中近90%是技术含量高、附加值高的机电、电子产品。据海关总署统计，2023年“新三样”出口合计1.06万亿元人民币，首次突破万亿大关，增长29.9%。2023年“新三样”出口占比为4.8%，而这一数据在2020年仅为1.47%。以光伏产品、锂电池、新能源汽车的出口为代表，我国高技术、高附加值、引领绿色转型的产品成为出口新引擎。 老三样：服装、家具、家电新三样：新能源汽车、锂电池、太阳能电池 9%6%3%0% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024H1 图1：老三样”与“新三样”占总出口金额比重变化 12% 资料来源：海关总署、招商期货 （二）太阳能电池与光伏组件：出口数量稳步增长，多方贸易保护下寻找新市场 2015年以来，太阳能电池片出口数量稳步提升，2024上半年同比增长24.03%。2023 年，中国出口太阳能电池总额为436.8亿美元，光伏组件出口额达395.3亿美元。近三个季度光伏组件出口数量保持增长态势，同比增速保持在20%以上。光伏组件的出口均价自2023年二季度以来呈下降趋势，这一变化与成本端硅料价格显著降低密切相关。 硅料价格从2023年3月的20万元/吨大幅下降至2024年8月的4万元/吨。 金额（亿美元）数量（千万个）金额同比数量同比 600150%450100%30050%1500% 0-50% 金额（亿美元）数量（百万个）金额同比数量同比 18040%150 20% 120 900%60 -20% 30 0-40% 图2：太阳能电池出口金额及数量变化图3：光伏组件出口金额及数量变化 资料来源：海关总署、招商期货资料来源：海关总署、招商期货 注：根据海关总署2022年公布的新编码，我们将“已装在组件内或组装成块的光电池”（HS：85414300）视为光伏组件。 2024H1排占比 名 2023排 名 占比 2022排 名 占比2021排名占比 2020占比 排名 2019 排名 占比 表1：太阳能电池片主要出口市场份额变化 1荷兰17.7%荷兰20.7%荷兰24.4%荷兰21.1%荷兰15.0%荷兰11.7% 2印度10.0%巴西8.5%巴西10.4%印度13.8%越南14.8%日本9.5% 3巴基斯坦8.2%印度7.3%印度7.2%巴西10.8%日本7.9%越南8.6% 4巴西8.1%西班牙5.1%西班牙6.2%日本5.7%印度6.8%印度8.0% 5沙特阿拉5.9% 伯 巴基斯3.2%德国4.0%澳大利亚4.5%巴西5.4% 坦 澳大6.4% 利亚 6西班牙3.8% 沙特阿3.1%日本4.0%西班牙4.4% 拉伯 澳大5.0%巴西5.9% 利亚 7法国2.7%日本3.0%澳大利 亚 2.9%德国3.0%西班 牙 4.4%墨西哥 5.0% 8 日本 2.5% 澳大利 亚 3.0% 波兰2.5% 韩国 2.1%德国3.6% 西班 牙 4.9% 9希腊2.2%土耳其2.8%希腊2.3%巴基斯坦2.1%韩国3.1%乌克 兰 4.8% 10澳大利亚2.0%比利时2.5%葡萄牙 2.1% 智利 2.0%智利3.1%韩国4.1% 资料来源：海关总署、招商期货 2024H1排名 占比 2023排名 占比 2022排名 占比 1 荷兰 19.1% 荷兰 22.8% 荷兰 26.7% 2 巴基斯坦 8.8% 巴西 9.4% 巴西 11.3% 3 巴西 8.8% 西班牙 5.6% 西班牙 6.8% 4 印度 7.3% 印度 5.6% 印度 6.4% 5 沙特阿拉伯 6.3% 巴基斯坦 3.5% 日本 4.3% 6 西班牙 4.1% 沙特阿拉伯 3.4% 德国 4.1% 7 法国 2.8% 澳大利亚 3.3% 澳大利亚 3.1% 8 日本 2.6% 日本 3.3% 波兰 2.8% 9 希腊 2.4% 比利时 2.7% 希腊 2.6% 10 澳大利亚 2.2% 法国 2.5% 葡萄牙 2.3% 表2：光伏组件主要出口市场份额变化 资料来源：海关总署、招商期货 具体代表性国家来看，荷兰贸易额占比最高主要是其强大的转口贸易潜力。作为光伏产品销往欧洲的转运站，很大程度上反应了欧洲光伏市场景气度变化。在欧美、印度、巴西等主要出口地区相继颁布针对光伏产品的贸易制裁法案后，以巴基斯坦、沙特阿拉伯 为代表的新兴市场正在成为中国光伏出口的新驱动。自2020年起，巴基斯坦政府提高电价应对财政危机，这一措施推动当地光储产业的发展，从而拉动对光伏产品的需求。此外，中国光伏企业开始越来越多地布局中东，特别是沙特，该地区日照充足、能源需求高、政府支持力度大，已成为中国光伏出海布局的新重点。 （三）锂电池与新能源汽车：锂电池出口再创新高，新能源汽车出口稳健增长 2023年，中国锂电池出口额再创新高，达到650.07亿美元，同比增长27.8%，显示出强劲的市场需求。锂电池是新能源汽车及储能电池的关键设备，其价格受上游原材料碳酸锂价格影响。自2022年12月以来，电池级碳酸锂的价格经历显著调整。具体来看， 金额（亿美元） 数量（千万个） 金额同比 数量同比 800 90% 600 60% 400 30% 200 0% 0 -30% 2015201620172018201920202021202220232024H1 从12月的60万元/吨到2024年7月的8万元/吨。图4：锂电池出口金额及数量变化 资料来源：海关总署、招商期货 美国、德国和韩国是中国锂电池的主要出口市场，分别占2023年出口额的20.8%、14.4%和12.1%。美国新能源汽车销量持续上升，储能系统加速建设拉动锂电池需求；韩国虽然自身为动力电池第二大生产国，但主要生产的电池是三元锂电池，而中国宁德时代、 比亚迪生产的磷酸铁锂（LFP）电池成本与之相比便宜约30%，韩国车企从成本方面考虑更青睐后者。2024年3月，全球第四大电池制造商韩国SKon宣称已完成LFP的开发，但最早也将于2026年投产，韩国锂电池短期内依赖中国进口的格局不会改变。 另一个值得关注的方向是储能市场。2022年俄乌战争引发欧洲能源危机，电价攀升拉动欧洲光储市场爆发式增长，2023年后天然气价格回落，但发电端与用电端高峰错位导致负电价现象频发，进一步拉升储能建设需求。 2024H1排 名 占比 2023排 名 占比 2022排 名 占比 2021排 名 占比 2020排 名 占比 2019排 名 占比 1 美国 21.5% 美国 20.8% 美国 19.9% 美国 17.4% 美国 15.6% 美国 14.3