招商ESG衍生品月度观察（2）：COP28未就淘汰化石能源达成一致、欧盟公布CBAM默认值

期货研究报告|商品研究 专题报告 招商ESG衍生品月度观察（2）：COP28未就淘汰化石能源达成一致、欧盟公布CBAM默认值 2024年1月1日 12月ESG月度报告 绿色、低碳、可持续是经济社会发展的必然要求。碳排放、电力、气候等领域对经济、产业和金融市场正产生越来越广泛的影响。碳排放、电力、气候等期货品种已经纳入我国期货市场上市计划，将在绿色低碳资源配置、服务国家战略和实体经济上发挥重要作用。为了跟踪上述领域最新政策变化和市场表现，特撰写《招商ESG衍生品观察月报》。 研究员：马芸 (+86）18682466799 mayun@cmschina.com.cnF3084759 Z0018708 双碳方面，市场成交火热，减碳政策持续推出。 临近履约期，12月碳市场交易火热；本月成交均价较为稳定，在月底接近 80元/吨，月成交均价73.2元/吨，高出去年同期17.6元/吨。 政策方面，首批碳达峰试点名单出炉，确定25个城市、10个园区作为首批碳达峰试点对象；发改委发布《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》，目标 提高锅炉热效率；市场监管总局发布《温室气体自愿减排项目审定与减排量核查实施规则》，涵盖CCER的审定和核证规则。 电力市场方面，11月我国发电&用电需求保持稳定增长。 11月，我国发电和用电需求保持稳定增长：发电量7,310亿千瓦时，环比 +3.78%，同比+9.65%；全社会用电量7,630亿千瓦时，环比+2.84%，同比 +11.75%。 政策方面，发改委、能源局发布《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法（征求意见稿）》，对资源调查与需求论证、发展规划、前期工作、建设管理、运行管理等方面公布了原则性的规定。 环保和气候领域，COP28未就逐步淘汰化石能源达成一致；欧盟公布 CBAM碳排放默认值。 在经历了一天加时赛的磋商和谈判后，COP28最终就《巴黎协定》首次全球盘点、减缓、适应、资金、损失与损害基金、公正转型等多项议题达成 “阿联酋共识”，而对于“逐步淘汰石油、煤炭和天然气”这一长期呼吁， 协议中未能直接提及。 其他热点方面，欧盟达成《建筑物能源性能指令》临时协议；欧盟公布 CBAM过渡期隐含碳排放默认值；中越签署�份合作文件；生态环境部发布四行业建设项目环境影响评价文件审批原则；发改委发布《深入推进快递包装绿色转型行动方案》。 风险提示：海内外碳排放政策变化、海内外电力市场政策变化、全球能源危机加剧 敬请阅读末页的重要声明 正文目录 一、碳市场4 （一）市场动态：履约将近，成交火热4 （二）热点内容：5 二、电力市场9 （一）市场动态9 （二）热点内容：抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法13 三、气候与环保16 （一）COP28达成“阿联酋共识”16 （二）欧盟达成《建筑物能源性能指令》临时协议16 （三）中越签署五份合作文件17 （四）欧盟公布CBAM过渡期隐含碳排放的默认值17 （五）其他热点18 图表目录 图1：12月全国碳市场成交情况4 图2：12月欧盟碳期货成交情况5 图3：大型水库水情监测（2023.8.22为基期）9 图4：中国月度发电量10 图5：中国全社会用电量（亿千瓦时）11 图6：海外日度电价12 图7：主要国家发电量错误!未定义书签。 表1：本月双碳、环保和气候重要政策与文件和电力市场重要政策和文件3 表2：12月区域碳市场成交情况4 表3：首批碳达峰试点名单5 表4：国家碳达峰试点建设方案主要目标6 表5：锅炉绿色低碳高质量发展目标与任务7 表6：各区域最新电价（110千伏大工业用电）9 日期 部门/单位 文件 2023.12.1 能源局 《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法（征求意见稿）》 2023.12.5 生态环境部 四行业建设项目环境影响评价文件审批原则 2023.12.6 发改委 首批碳达峰试点名单 2023.12.7 EUCommission 《建筑物能源性能指令》 2023.12.12 发改委、越南有关部门 中越“一带一路”合作文件和四份谅解备忘录 2023.12.15 发改委 《深入推进快递包装绿色转型行动方案》 2023.12.19 发改委 《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》 2023.12.22 EUCommission CBAM过渡期隐含碳排放默认值 2023.12.25 市场监管总局 《温室气体自愿减排项目审定与减排量核查实施规则》 表1：本月双碳、环保和气候重要政策与文件和电力市场重要政策和文件 资料来源：国家发改委、国家能源局、生态环境部、EUCommission、招商期货 一、碳市场 （一）市场动态：履约将近，成交火热 1.全国碳市场 2023年12月31日，我国碳市场第二个履约周期截止。由于履约因素，本月全国碳市 场成交火热，月度成交量1,831万吨，成交额13亿元，略低于去年同期。本月成交均 价较为稳定，在70元/吨上下波动，并在月底接近80元/吨，月成交均价73.2元/吨， 高出去年同期17.6元/吨。 图1：12月全国碳市场成交情况 10,000,000 8,000,000 6,000,000 4,000,000 2,000,000 0 2023成交量（吨）2022成交量（吨） 2023成交均价（右轴，元/吨）2022成交均价（右轴，元/吨） 12/112/512/912/1312/1712/2112/2512/29 100 80 60 40 20 0 资料来源：Wind、招商期货 2.区域碳市场 区域市场方面，本月有7个区域碳市场进行交易，其中福建碳市场成交量最高，约616 万吨，湖北、广东其次，深圳、天津较为活跃，上海、北京碳市场交易活跃度较低。价格方面，本月成交均价的排序为北京-上海-广东-深圳-湖北-天津-福建，反映区域的碳排放成本。 区域碳市场 本月成交量（吨） 本月成交额（元） 成交均价（元/吨） 福建 6,161,670 137,113,709 22.3 湖北 3,921,771 161,923,180 41.3 广东 2,429,439 158,567,085 65.3 深圳 665,766 40,967,140 61.5 天津 379,880 12,687,736 33.4 上海 29,773 2,072,192 69.6 北京 23,635 2,533,618 107.2 表2：12月区域碳市场成交情况 资料来源：Wind、招商期货 3.欧盟碳市场 2023年12月29日，欧盟EUA期货结算价77.55欧元/吨，近期EUA期货价格走高，原因在于天气转冷，碳排放强度有上升。。 图2：12月欧盟碳期货成交情况 70,000,000 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 2023成交量（吨）2022成交量（吨） 2023结算价（右轴，欧元/吨）2022结算价（右轴，欧元/吨） 12/112/512/912/1312/1712/2112/2512/29 100 80 60 40 20 0 资料来源：Wind、招商期货 （二）热点内容： 1.发改委印发首批碳达峰试点名单 ……为落实国务院《2030年前碳达峰行动方案》（国发〔2021〕23号）有关部署，按照《国家碳达峰试点建设方案》（发改环资〔2023〕1409号）工作安排，经有关地区城市和园区自愿申报、省级发展改革委推荐、省级人民政府审核、国家发展改革委复核，确定张家口市等25个城市、长治高新技术产业开发区等10个园区为首批碳达峰试点城市和园区，现予公布…… 2023年12月6日，发改委发布《关于印发首批碳达峰试点名单的通知》（下称《通 知》）。《通知》是11月6日，发改委《国家碳达峰试点建设方案》中，试点城市和园区的确定。试点名单如下： 地区 试点城市/园区 地区 试点城市/园区 表3：首批碳达峰试点名单 河北省张家口市、唐山市、承德市山东省青岛市、烟台市、德州经 山西省 太原市、长治高新技术产业 开发区 河南省 新乡市、信阳市 济技术开发区 内蒙古自治区 鄂尔多斯市、包头市、赤峰高新技术产业开发区 湖北省襄阳市、十堰市 辽宁省沈阳市、大连市湖南省长沙市、湘潭市 黑龙江省黑河市、哈尔滨经济技术开 发区 广东省广州市、深圳市、肇庆高 新技术产业开发区 地区 试点城市/园区 地区 试点城市/园区 江苏省 盐城市、苏州工业园区、南京江宁经济技术开发区 陕西省 榆林市、西咸新区 浙江省杭州市、湖州市新疆维吾尔自治区 克拉玛依市、库车经济技术开发区 安徽省 亳州市、合肥高新技术开发 区 资料来源：发改委、招商期货 期限目标 表4：国家碳达峰试点建设方案主要目标 到2025年 试点城市与园区取得积极进展，一批可操作、可复制、可推广的创新举措和改革经验初步形成，不同资源禀赋、不同发展基础、不同产业结构的城市和园区碳达峰路径基本清晰，试点对全国碳达峰碳中和工作的示范引领作用逐步显现 到2030年 试点城市和园区经济社会发展全面绿色转型取得显著进展，重点任 务、重大工程、重要改革如期完成，试点范围内有利于绿色低碳发展的政策机制全面建立，有关创新举措和改革经验对其他城市和园区带动作用明显，对全国实现碳达峰目标发挥重要支撑作用，为推进碳中和奠定良好实践基础 资料来源：发改委、招商期货 根据试点园区和试点城市的不同，《国家碳达峰试点建设方案》设置了不同的指标体系，具体可见《招商ESG衍生品月度观察（1）：碳达峰试点、电力现货市场建设加速》。 2.发改委环资司印发《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》 ……为全面贯彻党的二十大精神，认真落实党中央、国务院决策部署，深入推进重点领域产品设备更新改造，加快推动锅炉绿色低碳高质量发展，国家发展改革委、市场监管总局会同工业和信息化部、生态环境部、国家能源局等部门制定了《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》…… 2023年12月19日，国家发展改革委、市场监管总局会同工业和信息化部、生态环境部、国家能源局等部门发布《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》（下称“《行动方案》”）。 《行动方案》指出，我国各类锅炉年消耗能源约20亿吨标准煤，碳排放量占全国碳排放总量的40%，是我国能耗量最大、碳排放量最多的耗能设备。《行动方案》针对未来锅炉绿色低碳高质量发展，制定了主要目标和重点任务。 目标/任务内容 表5：锅炉绿色低碳高质量发展目标与任务 到2025年 工业锅炉、电站锅炉平均运行热效率较2021年分别提高5个百分点、0.5个百分点，燃煤电站锅炉全面实现超低排放，燃煤小锅炉淘汰取得积极进展，废旧锅炉规范化处置和回收利用水平有效提升。 到2030年 工业锅炉产品热效率较2021年提高3个百分点，平均运 行热效率进一步提高；新建大型电站锅炉最低稳燃负荷满足电站机组最小技术出力要求，存量燃煤电站锅炉节能降碳和灵活性改造取得积极进展；锅炉污染治理水平全面提升。 主要目标 优化锅炉设计和生产制造 鼓励锅炉生产制造企业优化锅炉设计；推动锅炉生产制造企业完善产品数据库；鼓励锅炉生产制造企业升级生产装备。 提高新建锅炉标准 新建燃煤电站锅炉全部按照超低排放要求建设；进一步限制在重点区域新建小型燃煤锅炉；推动燃气锅炉全面采用低氮燃烧技术。 因地制宜推广应用绿色低碳锅炉鼓励电加热锅炉、耦合太阳能蓄热式锅炉、余热锅炉；鼓 推进小型电站锅炉和老旧锅炉淘汰工作；到2025年，逐步淘汰低效落后老旧锅炉PM2.5未达标城市基本淘汰10蒸吨/小时及以下燃煤锅 炉；重点地区等基本淘汰35蒸吨/小时及以下燃煤锅炉。 励电站锅炉配套建设碳捕集利用和封存（CCUS）系统。 推动碳足迹国际衔接与互认加强国际碳足迹方法学研究，坚持以我为主，推动与主要 协同推进节能降碳减污改造 结合煤电机组节能降碳改造、供热改造和灵活性改造“三 改联动”。 贸易伙伴在碳足迹核算