2023 年全球私募股权调查

随着私募股权的成熟 ，CFO进入新时代的最佳前进道路是什么 ？ 2023年全球私募股权调查 以我们的赞赏 “ 我们衷心感谢为本研究贡献宝贵见解与观察的112位私募股权首席运营官、财务长和财务执行官。我们相信，这些洞察力将帮助相关方做出明智决策，并随着他们向未来私募股权公司的转变而继续发展。 克里斯·史密斯,安永美洲私募股权领导者凯尔·伯雷尔,安永会计师事务所金融服务合伙人布里奇特·沃尔什,安永全球私募股权领导者 CONTENTS Page 02执行摘要 Page 06 Page 13 Page 20 CHAPTER1 快速发展的行业 CHAPTER2 CFO议程 CHAPTER3 人才管理 Page 25背景和方法 Page 26关闭 Page 27安永调查联系人 执行摘要 执行摘要 首席财务官（CFO）和首席运营官（COO）在私募股权行业留下了深远的影响。如今，随着行业接近成熟阶段，提出一个问题恰逢其时：他们的遗产将是什么？在过去十年中，毕马威全球私募股权调查显示了财务执行者对快速成长行业的持续影响。我们的年度第十次调查回顾了过去十年CFO和COO面临的挑战，并展望未来，预测这些高管在塑造行业未来中扮演的角色。 十年前，私募股权高管首次因受到新出台的证券交易委员会（SEC）规定的影响而面临监管和合规审查，这主要归因于《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》的通过。随着行业不久后的迅速增长，首席财务官们意识到需要部署新的技术来帮助他们跟上报告、会计和税务要求的步伐。大规模的技术实施还使私募股权公司能够 以可扩展的操作模式向前推进，这些模式涵盖了财务功能，为投资专业人士提供了存储、使用和分析数据的平台，从而促进更加明智的决策以及监控业务表现。 随着私募股权公司的规模和复杂性不断增长，首席财务官（CFO）的角色持续演变。不再仅仅负责常规财务管理职能如会计、税务和应付账款等，财务主管的角色扩展到了支持投资专业人士和投资组合公司，以及管理更大规模的人才库等战略功能。如今，CFO们被期望扮演战略领导者的角色，并提供数据支持潜在的举措，例如增加产品线、扩大传统的投资者基础，甚至引导公司通过出售公司股权或并购其他企业等战略性交易。 从开始 Year1—2014 私募股权公司处理向SEC注册的监管审查 导航逆风 2014年全球私募股权调查 与PEI合作 Year2—2015 定位取胜 2015年全球私募股权调查 与私募股权国际合作 私募股权公司定位于赢得投资者资本的竞争 Year3—2016 从私募股权开始的颠覆和数字时代 中断 私募股权行业的巨变 2016年全球私募股权基金和投资者调查 与私募股权国际合作 Year4—2017 私募股权公司设计可扩展的运营模型 Year5—2018 实施技术以改善基金运营并应对增长 卓越运营：一条路还是多条路？ 主要发现2018年全球私募股权调查 有关完整的调查结果，请转到ey.com/pesurvey Year6—2019 爆炸性资产增长和相关成本挑战 Year7—2020 你如何看待障碍中的机会 ？ 为了达到运营卓越，私募股权公司需要正确的洞察力来边学习边前进——发现新的方法来克服障碍并抓住机遇。 2019全球私募股权调查 随着资产的持续增长，首席财务官 的角色发生了变化 你的下一步是改变方向 ，还是指导改变？ 随着挑战的浮出水面，私募股权公司需要变革的代理人--战略， 专注于未来的领导者，他们有远见帮助指导公司前进。 2020年全球私募股权调查 Year8—2021 Year9—2022 你是在探索未来还是只是参观？ 私募股权公司相对较好地应对了2020年的挑战。但他们现在不能停下来。 领导者必须灵活，适应性强，接受不确定性。 2021年全球私募股权调查 新冠肺炎对私募股权运营模式的影响 私募股权公司将重点转向管理公司的战略决策 看到超越的谎言会带来新的机遇吗？ 战略飞跃正在为私募股权公司创造价值创造新途径 2022年全球私募股权调查 Year10—2023 随着私募股权的成熟，CFO进入新时代的最佳前进道路是什么？ 2023年全球私募股权调查 随着业务的不断成熟，对私募股权未来的展望 我们的2023年调查探讨了首席财务官（CFO）和首席运营官（COO）对行业的影响，以及随着行业的持续成熟，未来可能面临的挑战。运营模式肯定会继续演变，这些组织的领导者将不断加强其技能以应对新的挑战。历史表明，持续投资于人员以及保持私募股权公司的企业文化对于持续成功至关重要。 除了担任财务高管的角色外，CFO们还扮演了帮助私募股权公司提升组织整体人才水平的关键角色。私募股权行业历来都是人才密集型领域，那些能够招募并留住前、后台员工的公司始终能获得竞争优势。为此，CFO们与公司高层和人力资源团队合作，制定策略以吸引和识别新员工，并创建激励和保留员工的计划。 展望未来，我们应注意到在过去十年中，在全球经济总体强劲的情况下，行业获得了超常的投资回报。我们预计短期内将受到经济不确定性的影响，原因包括利率上升和其他地缘政治问题。目前，很难确定这些外部因素对私募股权市场以及投资者对新交易的兴趣产生的具体影响。 随着私募股权CFO和COO准备应对这一动荡的环境，他们将需要准备好展现过去三至五年来磨练的全面技能和特质。除了曾经被视为基本要求的特质——战略思维、专注、创新和合作——他们还需要精进新的能力，如保持创造力、数据导向以及市场化的技能，以引导其组织进入一个充满增长与机遇的新时代。 首席财务官的首要任务 在搭建通往私募股权新时代的桥梁时，首席财务官们将需要： •建立公司基础设施，以更好地支持决策和改进对关键利益相关者的报告。 •拥抱他们作为组织战略领导者的角色，同时使用数据快速分析和响应 新的机会。 •加强他们对人才管理的战略重点，因为留住和吸引人才将是 动荡的市场。 5|2023年全球私募股权调查 1 快速发展的行业 6|2023年全球私募股权调查 自我们启动此项调查以来的过去十年间，私募股权公司经历了加速增长，管理下的资产从2013年的2万亿美元增加至2022年的4.4万亿美元。这一快速的增长为私募股权公司带来了诸多挑战，迫使它们应对更严格的监管审查、投资资金竞争加剧以及扩大办公功能和技术以支持持续的资产增长的需求。管理私募股权业务的过程也变得更加成熟，对管理公司的运营实施了持续的控制和严格要求，首席财务官和首席运营官正在增加人才，为公司所有者提供可靠的数据，以助其做出明智的决策。 在本年度的调查中，与过去保持一致，CFO们显示出他们预期资产增长将在未来持续进行。这一增长是否将像以往一样强劲，还需进一步观察。过去十年的情况尚不可知，但大多数私募股权CFO都相信，即使在经济更为动荡的情况下，资产也将在未来几年持续增长。伴随着增长而来的是更大的责任，CFO们正在构建与之相匹配的成熟运营模式。 Q: 贵公司未来三年的预期资产增长是多少？ 11% 2% 加速增长适度增长 继续管理类似的 Reduced 44% 43% 7|2023年全球私募股权调查 历史数据显示，边际侵蚀一直是私募股权公司关 注的问题，而首席财务官在帮助其组织保持这些边际方面发挥着主导作用，尤其是在市场波动加剧时期，这一问题尤为突出。尽管大多数公司表示他们正在坚守其历史边际水平， 近四分之一(或22%)表示他们经历了利润率下降。如果这些当前的宏观经济趋势继续下去， Q: N o Yes 贵公司在过去两年中是否经历了利润率下降？ 22% 78% 我们预计，CFO们将采取其他措施来维持利润率 ，无论是削减开支还是寻找新的收入来源。这些新来源可能包括产品扩展，这可能涉及探索吸引资本的新策略、承担单独管理的账户或是探索零售和财富渠道以获取额外投资。 约一半的企业（72%和62%为最大组织）表示，技术部署与外包使用量的增加使它们能够应对利润率下滑。为了提升利润率 ，最大规模的企业报告称采取了以下措施 ： 72% 45% 24% 62% 48% 44% 24% 24% 48% 21% 30% 40% 17% 18% 36% 10% 30% 24% Ov US Q: 您如何减轻管理公司的利润侵蚀？ 已部署的新技术 外包增加 与供应商重新协商费 用减少旅行和娱乐预算 他们部署了新技术并增加了外包，而规模较小的同行则专注于短期- 这些长期解决方案包括减少向供应商支付的费用 、在混合环境中实施差旅和招待成本削减措施，以及在继续利用远程工作选项的同时最小化其物理足迹。 减少的数量办公空间 添加初级人才代替 高级雇员 erUS$15b $2.5b-US$15 bderUS$2.5b 7|2023年全球私募股权调查 Q: 除了资产增长，你的首要战略重点是什么？ 56% 46% 41% 35% 20% 41% 30% 46% 35% 49% 26% 26% 28% 20% 18% 14% 31% 12% 23% 23% 人才管理 加强后台流程 环境、社会和治理(ESG) 产品/战略扩展 技术改造 成本管理 事务就绪 65% 超过150亿美元2.5亿美元-150亿美元低于2.5b美元 当被要求对战略重点进行排名时，除了资产增 长之外，首席财务官们继续将人才管理放在首位 紧随筹资之后，这一直是资产管理规模（AUM）各个层级的私募股权公司的一项优先事项。 为了支持这一持续增长，企业一直强调人才管理变得日益重要。无论是随着增长扩大招聘规模，还是留住顶尖人才，这一点都至关重要。 在人才或实施多元化、平等性和包容性（DEI）计划方面，公司始终专注于人才以帮助私募股权公司在行业内竞争。 这一持续的增长关注也引发了一系列需要解决的广泛挑战。为此，企业正在其财务规划与分析职能领域建立更加坚实的过程，以便让企业的领导者能够做出更为明智的决策。 7|2023年全球私募股权调查 随着他们的成长，私募股权公司利用了一些杠杆， 包括产品扩张，他们在努力从寻求投资私人市场的投资者那里获取更大的市场份额。在此背景下 ，私募股权公司全面投身于私有信贷、房地产、二级投资和风险投资等策略中。 Q: 贵公司之前是否进行了投资回报率分析 推出新产品/战略？Yes 70% 89% 42% 低于2.5b美元 84% 元 为散户投资者提供私人公司基金渠道。超过150亿美 US$2.5b-US $15b 低于2.5b美元 然而，企业现在正在做出更多的产品和战略选择。 深思熟虑地支持了一项更深入的可行性分析。大多数企业在推出新产品或策略时都会经历一个详尽的筛选过程，这通常包括对投资回报率（ROI ）的全面分析，其中经常会考虑诸如 作为声誉风险，在推出新产品或战略之前。 此外，大多数私募股权公司从长期视角看待成功 。为此，他们致力于建立强大的业绩表现记录，然后从中获益。 从投资回报（ROI）的角度考虑数年的收益，而非将产品发布视为短期内驱动盈利增长的 Q:如何衡量新产品/战略的成功？ 17% US$2.5b-US 75% 超过150亿美 55% 7% 38% 在资产类别中建立跟踪记录命中目标投资回报 帮助建立新的客户关系 Q: 您将如何描述预算，评估和绩效对公司的分析? 8%5% 53% 机遇。 企业在建立正式流程以评估其表现方面仍处于成熟阶段，并继续完善这一过程。 管理公司通过加强对内部绩效和预算的管控来履行其职能。在较大的企业中，这通常意味着聘请这些职能的新员工，因为他们建立了一个 基础设施来预算、监控和报告公司的业绩。 高度复杂进程成熟，但空间改进基础设施很少的非正式 超过150亿美元 33% 64% 3% US$2.5b-US$15b 21% 60% 19% 低于2.5b美元 9% 70% 21% 7|2023年全球私募股权调查 环境、社会及管治（ESG）仍然是有限合伙人及