2022-23年冬季全球私募股权晴雨表

核心观点与关键数据

• 私募信贷与公募信贷吸引力对比：超过三分之一北美有限合伙人认为当前市场私募信贷比公募信贷吸引力更大；欧洲有限合伙人也有类似看法，而亚太有限合伙人观点更为平衡。
• 私募股权收益的重大风险：几乎所有有限合伙人都认为宏观环境和通胀是私募股权收益的重大风险。
• 有限合伙人对投资组合的调整：31%欧洲有限合伙人认为私募信贷比公募信贷更具吸引力；63%的欧洲有限合伙人认为其投资组合在当前市场条件下处于有利位置；三分之一的北美有限合伙人认为私募股权比公募股权更具吸引力。
• 私募股权投资趋势：自《2018-19年冬季晴雨表》以来，投资于私募股权能源资产的有限合伙人数量有所增加；69%的有限合伙人正在开始、维持或增加对可再生能源的投资，而四年前这一比例为55%。
• 私募信贷投资趋势：五分之二有限合伙人认为优先级直接贷款和特殊情况是私募信贷中有吸引力的领域；23%的有限合伙人计划在未来12个月内加速对私募债务基金的出资承诺。
• 可能导致出资承诺速度放缓的因素：五分之二有限合伙人表示分母效应可能会减缓其私募股权出资承诺的速度；28%的有 限合伙人表示，流动性不足将导致出资 承诺速度放缓。
• 二级市场活动：半数有限合伙人计划在未来两年内进入二级市场——或两者兼有。
• 有限合伙人对未来收益的预测：预计其私募股权投资组合收益率将超过16%的有限合伙人数量处于自《2011-12年冬季晴雨表》以来的最高水平。
• 科技领域私募股权和风险资本投资：45%的有限合伙人表示，当前环境的波动减弱了科技领域风险投资的吸引力；28%的有限合伙人认为，对科技领域的私募股权投资来说同样如此。
• 欧洲私募股权市场的吸引力：五分之三有限合伙人认为，与两三年前 相比，中欧和东欧对私募股权的吸引力 变小；44%的有限合伙人认为英国私募股权市场吸引力变小，37%的有限合伙人对意大利私募股权持相同看法。
• 普通合伙人ESG披露：如普通合伙人在三年内未达到特定的ESG相关披露标准，四分之三的有限合 伙人将考虑停止投资该基金。
• 独立管理账户（SMA）：37%的有限合伙人拥有独立管理账户(SMA)，与《2015-16年冬季晴雨表》 报告的数值一致；22%拥有SMA的有限合伙人表示业绩优于其私募股权投资组合的总体业绩。
• 收购普通合伙人管理公司股份：大多数投资于收购普通合伙人管理公司股份的基金的有限合伙人表示， 投资业绩达到或超过其预期。
• 美国监管变化：四分之一的有限合伙人认为，美国的监管变化将对其美国私募市场收益产生负面影响。
• 亚洲私募股权投资途径：63%的欧洲有限合伙人和61%的北美有 限合伙人通过区域基金作出其大部分的 亚洲私募股权基金出资承诺；87%的有限合伙人不打算在未来几年内 改变其对亚洲私募股权基金的投资方式。