社服零售行业周报：永辉超市启动全国范围调改，持续看好文旅产业发展

行情回顾
本周消费者服务指数和商贸零售指数跑赢沪深300指数，其中餐饮、一般零售、景区板块涨幅居前。个股方面，中央商场涨幅居首，凯瑞德、祥源文旅、永辉超市等位列涨幅榜前列；安邦护卫、海印股份等跌幅居前。

行业&公司动态

• 出入境：上海优化口岸签证服务，上半年签发外国人团体旅游签证4.3万余人次，同比增长近两成。
• 超市：胖东来调改的第二家永辉超市门店（郑州瀚海海尚店）恢复营业，客流旺盛；永辉超市启动全国范围调改，参考胖东来模式。
• 酒店：温德姆酒店Q2大中华区RevPAR下降17%，洲际酒店下降7%，希尔顿中国RevPAR下降5%，主要受国内旅行恢复缓慢和国际游客减少影响。
• 旅游：文旅部鼓励各地推出景区门票优惠、文旅消费券等惠民举措，促进消费增长。
• 投融资：新财肉记获近1000万天使轮，膳梨堂获数千万元投资，布卡星获近亿元A轮，麦淘亲子获同程旅行数千万元投资等。
• 公司公告：百胜中国Q2收入/净利润分别增长1%/8%；米奥会展H1营收下降26.39%，归母净利润下降46.56%；长白山H1游客数量增长64.3%，营收增长51.73%；茶百道发布盈利预警，H1净利润预计下降63.03%-36.45%。

宏观&行业数据

• 社零：2024H1社零总额同比增长3.7%，乡村市场快于城镇（城镇+3.6%，乡村+4.5%）；服务消费增长7.5%，餐饮收入增长7.9%；线上消费占比提升至25.3%，即时零售、仓储会员店增长较快。
• 黄金珠宝：2024H1全国黄金消费量同比下降5.61%，其中黄金首饰下降26.68%，金条及金币上涨46.02%，受高金价影响消费两极分化。

投资建议

• 顺周期修复：关注锦江酒店、九华旅游等，受益于经营改善估值修复。
• 细分赛道：关注黄金珠宝（潮宏基、老凤祥等）和潮玩（泡泡玛特等），受益于个性化需求。
• 国货出海：关注米奥会展、安克创新等，受益于供应链优势和高增长确定性。
• 线下零售新业态：关注家家悦、名创优品等，受益于折扣零售对传统商超的赋能。

风险提示
宏观经济下行、居民消费意愿恢复不及预期、行业竞争加剧。