碳酸锂日报：总持仓有所减少，盘面跌势放缓

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-08-14 总持仓有所减少，盘面跌势放缓 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年8月13日，碳酸锂主力合约2411开于76100元/吨，收于77000元/吨，当日 收盘价较昨日结算价上涨0.13%。当日成交量为198114手，持仓量为221774手，较前一交易日增加214手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1050元/吨。所有合约总持仓318642手，较前一交易日减少4229手。当日合约总成交量较前一交易日增加 106800手，成交量增加，整体投机度为0.89。当日碳酸锂仓单36330手，较昨日增加 250手。 根据SMM最新统计数据，现货库存为13.07万吨，其中冶炼厂库存为6.13万吨，下游库存为3.28万吨，其他库存为3.65万吨。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年8月13日电池级碳酸锂报价7.55-8.06万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨，工业级碳酸锂报价7.26-7.36万元/吨，较前一交 易日下跌0.01万元/吨。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘下探后随即拉升，随后整日震荡运行，在收市前再次回拉，最终收涨0.13%。 宏观面：消费端推�刺激政策，需关注后续影响。 期货方面，期价连续下挫后，碳酸锂基本面略有改善；一方面，部分非一体化锂盐厂因成本倒挂压力而有减产及去库规划，7月智利�口中国碳酸锂规模环比下滑，澳矿降价有减产预期，预计8月锂盐产量和智利进口均小幅减少，碳酸锂供应量�现小幅下降；另一方面，尽管客供比例偏高且下游原料库存不低，采购动力不足，但碳酸锂下行至相对低位后，一定程度或刺激下游补库意愿，叠加上游企业通过套保锁定利润，期现货成交情况或好转，金九银十旺季预期再起。总体来看，供需边际改善或形成一定支撑，但过剩格局下反弹幅度也终将有限。短期关注上游锂盐厂挺价意愿是否削弱、期货盘面转为贴水是否提供一定支撑；供给过剩格局未有改善，行业各环节仍在持续累库 策略 当日盘面在连续下挫后有所改善。需注意，当前悲观氛围下，抄底风险亦存，锂价下方空间仍有一定空间，未�现大幅上涨驱动。短期需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖 �套保。 ■风险点 1、消费端刺激超预期， 2、原料端�现不可抗力，供应不及预期。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 近日，据SMM消息，青海盐湖蓝科锂业股份有限公司在今日下午通过海南盐湖国际贸易有限公司进行了多场标段，总计900吨Ⅱ型碳酸锂的竞价拍卖，起拍价格均为7.4万 元/吨。最终结果为2场60吨的标段以7.4万元/吨的价格成交，一场90吨的标段同样 以7.4万元/吨的价格成交。其余标段流拍。 近日，据电池网消息，湖北景锂废旧锂离子电池回收及再利用项目总投资10亿元，公司通过回收处理磷酸铁锂废料得到高纯度碳酸锂、磷酸铁，技术路线兼容性强、成本低、安全性高，将锂回收率提高到90%以上，形成每年处理5万吨废旧锂离子电池的生产能力。 8月13日，据杭可科技公告，近日收到大众西班牙和大众加拿大通过竞标系统生成的合同，合同标的为大众集团在西班牙和加拿大生产电池所采购的锂电池后道设备，合同总金额超过公司上一年度经审计营业收入的45%。该合同签订有利于提高公司收入规模及盈利能力，预计将对公司本年及未来年度的经营业绩产生积极影响。同时，公司提示在合同履行过程中可能存在无法全部履行的风险。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com