碳酸锂日报：主力合约持仓明显减少，盘面波动加大

货研究报告|碳酸锂日报2024-06-13 主力合约持仓明显减少，盘面波动加大 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年6月12日，碳酸锂主力合约2407开于97500元/吨，收于98450元/吨，当日 收盘上涨0.2%。当日成交量为143742手，持仓量为140001手，较前一交易日减少12299手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1000元/吨。所有合约总持仓299277手，较前一交易日减少1793手。当日合约总成交量较前一交易日增加72045手，成交量增 加，整体投机度为0.94。当日碳酸锂仓单量27930手，前一交易日减少30手。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后一路震荡走跌至早市收盘，午市开盘后，获利空单平仓，持仓大幅降低，价格大幅回升，最终收涨0.2%。 6月12日期货价格大幅回落后反弹，现货价格维持跌势。盘面回落后期现商积极报价，但近期客供量级骤增打破原有的采购计划，使得在进行自身库存水平、当月生产需求量的对比后，对本月长协以及现货的采购计划均有调整，现货采购情况一般。现货市场整体成交价位重心持续下探。 根据SMM最新统计数据，现货库存为9.60万吨，其中冶炼厂库存为5.46万吨，下游库存为2.24万吨，其他库存为1.90万吨。 原料价格仍较高，导致碳酸锂生产成本较高，外购原料企业成本压力仍在，但随着碳酸锂价格走弱，原料价格也有所走弱。天气回暖，盐湖端产量有所提升。江西地区部分企业受到环保问题的影响逐渐减弱，整体开工率回升。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年6月12日电池级碳酸锂报较前一交易日下跌 0.09万元/吨，工业级碳酸锂报价9.44-9.66万元/吨，较前一交易日下跌0.1万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，后续需持续关注消费端需求问题影响及下游实际排产增长情况。 策略 综合来看，供应端扰动减弱，需求端增速放缓，供应端压力较大，现货价格维持跌势，仓单压力仍较大，前期套保单可继续持有，不交仓单的可择机进行平仓或向后移 仓，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，减仓会对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。 ■风险点 1、下游成品库存较高，原料库存较低， 2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、持仓数量变化及交割情绪影响， 4、一季度的终端消费和补库情况， 5、碳酸锂进口情况。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 6月12日，欧洲电池制造商AvestaHolding宣布，计划建立一家新的超级工厂专门生产先进的磷酸铁锂（LFP）电池。该工厂初步规划产能为5GWh/年，将为旗下公司AvestaBattery&EnergyEngineering（ABEE）、电池厂BE-Volt和其他战略合作伙伴提供支持。随着工厂规模扩大，预计产能将达到20GWh。 6月12日，盘古新能源在锡山经济技术开发区正式启动了全国首条柔性钠离子电池量 产线。盘古钠电芯生产线主要聚焦于钠离子圆柱电芯型号32140和软包电芯的开发与应用。通过采用先进的柔性制造技术和高速生产线，逐步缓解大圆柱电芯和高倍率电芯的供需矛盾。 6月12日，四川福瑞新材料科技有限公司年产8万吨的锂电池高端负极材料高温提纯 项目预计今年7月中旬部分厂区建成投产，项目总投资6.5亿元。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com