化工行业周报：维生素价格持续大涨，原油价格下跌

本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收2862.19，本周下跌1.48%，深证指数本周下跌1.87%，A股指数下跌1.49%；其中化工板块下跌1.31%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：泉为科技（+12.88%）、高争民爆（+11.70%）、宿迁联盛（+10.18%）、南岭民爆（+10.02%）、ST红太阳（+9.90%）。 本周跌幅前五的股票为：正丹股份（-25.84%）、建新股份（-14.01%）、康普化学（-10.94%）、航锦科技（-10.04%）、乐通股份（-10.02%）。 化工品行情：本周重点关注化工品中，纯MDI、TDI、R134a、维生素A、维生素B5、维生素E、维生素K、黄磷均有较大涨幅，R32、R125、LiPF6、豆粕、菜粕、棉粕、尿素均有较大跌幅。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份、国内有望率先实现PEKK规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO单体领先企业鼎龙科技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收2862.19，本周下跌1.48%，深证指数本周下跌1.87%，A股指数下跌1.49%；其中化工板块下跌1.31%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前三板块为：复合肥（+2.49%）、煤化工（+2.39%）、民爆制品（+2.08%）；跌幅前三板块为：电子化学品（-4.14%）、合成树脂（-2.76%）、涂料油墨（-2.73%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：泉为科技（+12.88%）、高争民爆（+11.70%）、宿迁联盛（+10.18%）、南岭民爆（+10.02%）、ST红太阳（+9.90%）。 本周跌幅前五的股票为：正丹股份（-25.84%）、建新股份（-14.01%）、康普化学（-10.94%）、航锦科技（-10.04%）、乐通股份（-10.02%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（8月1日-8月8日）原油价格下跌3.65%，周前期，中东地缘局势支撑市场，但美国7月制造业活动及美国非农就业数据表现疲软，全球股市下跌，市场恐慌情绪加重；同时经济数据疲软也导致市场对需求前景忧虑，国际原油价格大跌。周后期，全球股市反弹，市场恐慌情绪有所缓解；伊朗对以色列可能进行报复，中东紧张地缘局势持续，及利比亚油田关闭导致供应风险，叠加EIA原油库存降幅超预期，国际原油价格反弹上涨，但仍未能抵消此前跌幅，整体来看，仍呈现下跌态势。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，纯MDI、TDI、R134a、维生素A、维生素B5、维生素E、维生素K、黄磷均有较大涨幅，R32、R125、LiPF6、豆粕、菜粕、棉粕、尿素均有较大跌幅。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：下游需求支撑力不足，制冷剂主流产品按需生产。本周制冷剂主要原料氢氟酸价格不变（同比上周日数据，下同），8月11日市场价10320元/吨（-0元/吨）。制冷剂主要原料三氯甲烷价格不变，8月11日市场价为2593元/吨，二氯乙烯、四氯乙烯价格上升，8月11日市场价分别为2729元/吨、3899元/吨，三氯乙烯价格下跌，8月11日市场价为3833元/吨，对应制冷剂R22价格不变，价差不变（+0元/吨）；制冷剂R32价格下跌，价差下跌（-552元/吨）；制冷剂R125价格下跌，价差下跌（-489元/吨）；制冷剂R134a价格上涨，价差上涨（+699元/吨）。 图5.R22价格和价差（单位：元/吨） 图7.R125价格和价差（单位：元/吨） 磷化工板块：本周磷矿石价格不变（同比上周日数据，下同），8月11日市场价为1018元/吨（+0元/吨），目前国内各产区磷矿开采正常，供应紧张，库存偏低。黄磷方面，8月11日市场价为22740元/吨（+475元/吨），黄磷铁路运输受阻，导致货物积压，未能及时运送到下游市场，价格上涨。草甘膦价格不变，8月11日市场价为24777元/吨（-0元/吨）；草铵膦价格下跌，正值市场淡季，内外贸需求偏淡，8月11日市场价为52500元/吨（-1000元/吨），市场整体供应表现充足，行业产能过大，企业间竞争激烈，但需求平淡。本周磷酸铁和磷酸铁锂价格不变，8月11日分别为10450元/吨（-0元/吨），36300元/吨（-0元/吨），价差上涨（+130元/吨），主材碳酸锂供应端继续放量，利空锂价继续走弱；终端海外需求增量，下游电芯大厂频繁接收储能订单，增加铁锂月内采购需求，基本面多空博弈，铁锂价格震荡。磷肥方面，一铵下游复合肥行业整体开工提升缓慢，叠加夏季高温，部分复合肥小厂装置仍未重启，磷酸一铵价格下跌，8月11日磷酸一铵市场价为3360元/吨（-6元/吨），磷酸二铵市场价为3651元/吨（-0元/吨）。 图9.磷矿石价格价差（单位：元/吨） 图10.黄磷价格价差（单位：元/吨） 图11.磷酸一铵价格价差（单位：元/吨） 图12.磷酸二铵价格价差（单位：元/吨） 图13.磷酸氢钙价格价差（单位：元/吨） 图14.草甘膦、草铵膦价格（单位：元/吨） 图15.磷酸铁锂价格价差（单位：元/吨） 食品及饲料添加剂板块：本周玉米价格下降，8月11日价格为2407元/吨（-33元/吨）（同比上周日数据，下同），本周期货价格进一步下跌且不断刷新年度低点，手中仍有存粮贸易商心态崩塌，叠加南方春玉米收割上市价格可观，贸易商积极出货玉米供应持续宽松。但下游加工企业原料库存充裕，加之产品利润限制步步压低玉米价格，企业有意降库采买低价玉米，玉米价格延续跌势。受到巴斯夫突发事故影响，维生素A价格上涨，8月11日价格为230元/kg（+55元/kg），维生素E价格上涨，8月11日价格为150元/kg（+25元/kg），供应紧张。大豆方面，新季大豆方面，东北产区大部分地区天气条件、土壤墒情适宜，大豆长势尚可，生长进度基本追平，大豆普遍处于盛荚期至始粒期。现货市场新陈豆源并存，南方产区走货速度缓慢，且暑假期间天气炎热，豆制品需求仍处于淡季，8月11日价格为4453元/吨（-15元/吨）；豆粕方面，国内外弱势共振，8月11日豆粕价格为2987元/吨（-60元/吨）。 图16.维生素A价格（单位：元/公斤） 图17.维生素E价格（单位：元/公斤） 图18.玉米价格（单位：元/吨） 图19.大豆及豆粕价格（单位：元/吨） 聚氨酯板块：8月11日，TDI市场均价为14125元/吨，均价上涨（+750元/吨）（同比上周日数据，下同），供方不断释放利好消息，多个大厂装置检修或即将检修。纯MDI本周价格上涨，聚合MDI本周价格下跌，截止8月11日，纯MDI以及聚合MDI均价分别为19000元/吨（+300元/吨）、17250吨（-50元/吨），纯MDI多有检修，受供方利好消息影响价格上涨；聚合MDI下游需求端消化能力较弱，仅部分刚需订单跟进，价格下跌。 图20.MDI价格及价差（单位：元/吨） 图21.TDI价格及价差（单位：元/吨） 面板相关产品：2024年7月，液晶电视面板中小尺寸32、43寸、50寸与上月相比价格下跌1美元，中大尺寸55寸、65寸下跌1美元。 图22.液晶面板价格（单位：美元/片） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)8月8日，英威达耗资约17.5亿元人民币的尼龙66聚合物生产基地扩建项目正式完工。至此，该基地尼龙66总产能将达到年产40万吨。值得一提的是，这一尼龙巨头就在两周前才宣布向加拿大梅特兰工厂（Maitland）投资约2300万加拿大元（约合人民币1.21亿元），重新启用梅特兰工厂的己二胺装置。 2)8月5日，中研股份发布公告称，公司全资子公司中研复材（上海）科技开发有限责任公司完成设立注册登记，此次设立的子公司是为了实施“上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发中心项目”募投项目。近年来，在“以塑代钢”“轻量化”的大背景下，聚醚醚酮（PEEK）作为全球公认的综合性能最好的热塑性工程塑料之一，已进入高速发展时期，需求量正变得越来越高。 3)8月5日，湖北日报发布，在宜昌姚家港化工园的枝江三宁化工酰胺及尼龙新材料项目正式投产。目前，项目八大主生产装置已经陆续开车，硫酸装置产出浓度为98%的工业硫酸，项目终端车间顺利产出纺丝产品，质量达到国标双A标准。预计8月中下旬产出己内酰胺和尼龙6等主导产品。其中，项目核心装置工艺是三宁公司历时十年自主研发取得的突破性成果，可将己内酰胺生产成本再降低1000元/吨；双氧水装置和硫酸装置有望成为细分行业第一个无人操作的黑灯工厂。 4)8月5—7日，2024全国石油和化工行业经济形势分析会在西安召开。中国石油和化学工业联合会党委副书记、副会长傅向升作《创新转型提质增效，为中国式现代化作出石化产业的新贡献》报告。他指出，上半年石油和化工行业经济运行总体向好，全行业实现营业收入8万亿元，同比增长5.1%；实现利润4294.7亿元，同比下降1.6%；进出口总额4740.8亿美元，同比下降2.5%。 5)8月9日，第二届BDO产业链创新及衍生物行业大会暨γ-丁内酯(GBL)行业发展交流会在银川举办。与会专家指出，虽然BDO产业正处于产品价格下跌、企业面临较大经营压力的阵痛期，但当前也是行业和企业突破发展瓶颈的关键期，是产业涅槃重生的机遇期，BDO产业应更加注重创新研发及新型应用领域的开拓。 6)8月8日，乔治·布什美中关系基金创始人、现任主席尼尔·布什在氢能产业全球化发展高端对话论坛上宣布，其旗下的天空塔投资公司将注资十亿美元给中氢新能技术有限公司。成立于2016年的中氢新能，在甲醇重整制氢技术、氢能源存储、氢燃料发电系统等方面的研究开发和市场应用中，拥有120余项技术专利。目前，其具有自主知识产权的小型制氢设备“醇水纯氢机-100型”在国内年销售额已近十亿元。 3.2本周重点关注公司新闻 1)8月10日，华鲁恒升公告：，为确保生产装置安全有效运行，公司将于2024年8月10日开始对一套煤气化装置及部分产品生产装置进行停车检修，检修及停开车时间预计20天左右。本次停车检修预计将影响公司营业收入约5亿元，占全年营业收入预算的1.47%左右。 2)8月8日，恒逸石化公告：截至2024年8月7日，公司第六期员工持股计划合计持有公司股份114,090,297股，占公司总股本的3.11%，已顺利完成非交易过户及二级市场全部股票的购买，符合《恒逸石化股份有限公司第六期员工持股计划（草案）》的规定，第六期员工持股计划购买完成。购买的股票按照规定予以锁定，股票锁定期为2024年8月7日起12个