化工行业周报：维生素D3价格大涨，碳酸锂价格持续下跌

本周行情：本周市场综合指数整体上行，上证综指报收2982.31，本周上涨0.37%，深证指数本周上涨0.56%，A股指数上涨0.37%；其中化工板块下跌1.87%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：双乐股份（+33.47%）、佳先股份（+24.88%）、辉丰股份（+24.31%）、扬帆新材（+17.46%）、凯美特气（+15.37%）。 本周跌幅前五的股票为：泉为科技（-13.96%）、巨化股份（-13.73%）、银禧科技（-13.49%）、远翔新材（-13.27%）、三美股份（-12.57%）。 化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：维生素D3、二乙醇胺华东、硫酸、维生素E、月桂酸。本周跌幅前五的化工品为：异丁醛、山东甲基三氯硅烷、新戊二醇、液氯、PTFE悬浮中粒。本周重点关注化工品中，聚合MDI、R134a、维生素B1、维生素E、维生素D、维生素K、菜粕、磷酸一铵均有较大涨幅，萤石、R125、LiPF6、碳酸锂、豆粕、棉粕、尿素、磷酸铁锂均有较大跌幅。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份、国内有望率先实现PEKK规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO单体领先企业鼎龙科技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收2982.31，本周上涨0.37%，深证指数本周上涨0.56%，A股指数上涨0.37%；其中化工板块下跌1.87%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前二板块为：电子化学品（+1.70%）、涂料油墨（+0.17%）；跌幅前三板块为：氟化工（-8.34%）、炭黑（-5.44%）、粘胶（-4.89%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：双乐股份（+33.47%）、佳先股份（+24.88%）、辉丰股份（+24.31%）、扬帆新材（+17.46%）、凯美特气（+15.37%）。 本周跌幅前五的股票为：泉为科技（-13.96%）、巨化股份（-13.73%）、银禧科技（-13.49%）、远翔新材（-13.27%）、三美股份（-12.57%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（7月11日-7月18日）原油价格下跌0.79%，周前期，美国6月PPI通胀给美联储降息预期带来变数，中国6月经济数据不及预期且原油进口量下降，以及美国经济数据偏疲弱，市场担忧需求前景疲软，同时以色列重申推进停火谈判，油价连跌三日；周后期，EIA原油库存下降及美元指数下跌影响盖过需求放缓迹象，油价大幅反弹。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周化工品涨跌情况 本周化工品涨幅前五分别为： 1）维生素D3：7月21日维生素D3市场均价为185元/Kg，较上周同期均价上涨50元/Kg，涨幅为37.04%，主要系上游一些厂商停产或削减产量，下游需求旺盛。 2）二乙醇胺华东：7月21日二乙醇胺华东市场均价为4650元/吨，较上周同期均价上涨500元/吨，涨幅为12.05%。 3）硫酸：7月21日硫酸市场均价为352元/吨，较上周同期均价上涨27元/吨，涨幅为8.31%。主要系肥料厂对硫酸保持刚需买进加之供应端酸企库存依旧低位居多。 4）维生素E：7月21日维生素E市场均价为90元/Kg，较上周同期均价上涨5元/Kg，涨幅为5.88%，主要系上游一些厂商停产或削减产量，下游需求旺盛。 5）月桂酸：7月21日月桂酸市场均价为13050元/吨，较上周同期均价上涨500元/吨，涨幅为3.98%，主要系月桂酸市场货源持续偏紧，国内外市场均利好。 本周化工品跌幅前五分别为： 1）异丁醛：7月21日异丁醛市场均价为7800元/吨，较上周同期均价下跌4000元/吨，跌幅为33.90%，主要系下游工厂订单减少，促使异丁醛需求转弱。 2）山东甲基三氯硅烷：7月21日山东甲基三氯硅烷市场均价为1600元/吨，较上周同期均价下跌750元/吨，跌幅为31.91%，主要系下游需求疲软。 3）新戊二醇：7月21日新戊二醇市场均价为10400元/吨，较上周同期均价下跌1700元/吨，跌幅为14.05%，主要系原料市场跌势明显，成本端支撑不断走弱。 4）液氯：7月21日液氯市场均价为132元/吨，较上周同期均价下跌15元/吨，跌幅为10.20%，主要系下游需求一般。 5）PTFE悬浮中粒：7月21日PTFE悬浮中粒市场均价为40000元/吨，较上周同期均价下跌2500元/吨，跌幅为5.88%，主要系下游需求一般。 图5.本周化工品涨幅前十 图6.本周化工品跌幅前十 2.3本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，聚合MDI、R134a、维生素B1、维生素E、维生素D、维生素K、菜粕、磷酸一铵均有较大涨幅，萤石、R125、LiPF6、碳酸锂、豆粕、棉粕、尿素、磷酸铁锂均有较大跌幅。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：制冷剂价格维稳，部分型号配额偏紧。本周制冷剂主要原料氢氟酸价格不变（同比上周日数据，下同），7月21日市场价10605元/吨。制冷剂主要原料三氯乙烯、三氯甲烷、四氯甲烷价格不变，7月21日市场价分别为4048元/吨、2835元/吨、3965元/吨，二氯甲烷价格下跌，7月21日市场价为2584元/吨，对应制冷剂R134a价格上升，价差上涨（+442元/吨）；制冷剂R22价格不变，价差不变（+0元/吨）；制冷剂R125价格下跌，价差下跌（-885元/吨）；制冷剂R32价格不变，价差上涨（+16元/吨）。 图7.R22价格和价差（单位：元/吨） 图9.R125价格和价差（单位：元/吨） 磷化工板块：本周磷矿石价格上涨（同比上周日数据，下同），7月21日市场价为1018元/吨（+1元/吨），目前国内各产区磷矿开采正常，下游秋肥市场陆续跟进中。黄磷方面，7月21日市场价为21805元/吨（-79元/吨），云、贵、川地区黄磷检修企业陆续恢复生产，产量明显增加，现货供应充足；下游需求面偏弱，三氯化磷市场供需两弱，部分企业再度下调开工负荷，草甘膦部分企业陆续进行高温检修，因此黄磷价格下跌。草甘膦价格不变，需求端依旧表现清淡，7月21日市场价为24600元/吨（-0元/吨）；草铵膦7月21日市场价为53500元/吨（-0元/吨），市场整体供应表现充足，行业产能过大，企业间竞争激烈，但需求平淡。 本周磷酸铁价格不变，磷酸铁锂价格下降，7月21日分别为10500元/吨（-0元/吨），38300元/吨（-600元/吨），价差上涨（+225元/吨），主材碳酸锂现货供应充足，叠加下游压价减少采购量，锂价继续承压下滑，利空铁锂成本端走弱；周内储能侧需求订单略有增量，然各家接单情况不一，铁锂企业多数出货不畅，价格下跌。磷肥方面，复合肥市场操作重心逐渐转移至秋季预收布局，成本支撑磷肥价格小幅上涨，7月21日磷酸一铵市场价为3361元/吨（+26元/吨），磷酸二铵市场价为3643元/吨（+0元/吨）。 图11.磷矿石价格价差（单位：元/吨） 图12.黄磷价格价差（单位：元/吨） 图13.磷酸一铵价格价差（单位：元/吨） 图14.磷酸二铵价格价差（单位：元/吨） 图15.磷酸氢钙价格价差（单位：元/吨） 图16.草甘膦、草铵膦价格（单位：元/吨） 图17.磷酸铁锂价格价差（单位：元/吨） 食品及饲料添加剂板块：本周玉米价格下降，7月21日价格为2462元/吨（-11元/吨）（同比上周日数据，下同），下游饲料方面，夏季高温炎热居民对肉类需求不高，生猪价格虽有上涨但多属于养殖端挺价，饲料企业原料库存较往年偏低，替代谷物种类多样且价格仍具有优势，进一步降低玉米采买需求；加工方面，下游淀粉产品走势偏弱，加工企业产品利润不佳生产积极性不高，叠加夏季检修高峰期，部分企业陆续检修需求进一步减少，导致玉米行情趋于弱势。维生素A价格下跌，7月21日价格为86元/kg（-2元/kg），维生素E价格上涨，7月21日价格为90元/kg（+5元/kg）。大豆方面，东北产区新季大豆处在始花期至盛花期，北部大豆叶龄基本与常年持平，但部分地区大豆作物株高整体略矮，生育进程偏慢。 目前下游消费处于常规淡季，学校放假后食堂需求大幅减少，叠加部分地区出现强降雨天气，企业开工受到一定影响，综合来看，需求疲软，国产大豆上涨乏力，暂以稳为主，7月21日价格为4485元/吨（+0元/吨）；豆粕方面，本周国内市场需求延续冷淡局面，对比往年同期来看，生猪产能明显减量，对豆粕需求有限。 并且当前菜粕等蛋白产品行情均处于下行趋势，性加比逐渐凸显，小麦丰产上市替代效果增强，豆粕价格下跌，7月21日豆粕价格为3104元/吨（-59元/吨）。 图18.维生素A价格（单位：元/公斤） 图19.维生素E价格（单位：元/公斤） 图20.玉米价格（单位：元/吨） 图21.大豆及豆粕价格（单位：元/吨） 聚氨酯板块：7月21日，TDI市场均价为13275元/吨，均价不变（-0元/吨）（同比上周日数据，下同），供方多有检修消息提振市场，但是受TDI市场淡季的影响，下游需求持续疲软，终端订单跟进不足；纯MDI本周价格不变，聚合MDI本周价格上涨，截止7月21日，纯MDI以及聚合MDI均价分别为17900元/吨（+0元/吨）、17300吨（+450元/吨），纯MDI受淡季影响，终端需求消耗能力走软，下游企业订单跟进能力一般，部分仍消化原料库存为主；聚合MDI受供给端利好支撑价格上涨，烟台大厂110万吨/年装置7月16日开始检修，预计为期45天，海外日本某工厂20万吨/年MDI装置6月25日因装置故障意外停车，原计划定于9月份检修提前，预计检修45天左右，匈牙利某工厂于7月16日开始停产检修，预计检修40天左右，海外整体供应量也有所缩减。 图22.MDI价格及价差（单位：元/吨） 图23.TDI价格及价差（单位：元/吨） 面板相关产品：2024年5月，液晶电视面板中小尺寸32、43寸、50寸维持上月价格，中大尺寸55寸上涨1美元，65、75寸上涨2美元；超大尺寸85寸、100寸维持上月价格。6月，在面板减产动作下，各尺寸价格全面持平，维持5月价格。 图24.液晶面板价格（单位：美元/片） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)7月18日，山西沁源黄土坡鑫运煤业有限公司地面运输检修车间发生一起粉尘燃烧事故，12名工人不同程度烧伤。目前受伤人员均无生命危险，正在接受治疗。事故原因相关部门正在开展调查工作。 2)近日，应用总面积超600平方米的裕龙岛炼化一体化中央控制室智能显示系统进入试运行阶段。裕龙石化公用工程项目中心控制室总建筑面积约2.3万㎡，是“亚洲最大”的中心控制室