化工行业周报：原油价格持续波动，巴斯夫装置事故引发维生素价格跳涨

证券研究报告 化工报告日期：2024年08月05日 原油价格持续波动，巴斯夫装置事故引发维生素价格跳涨 ——化工行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：彭越 执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com 相关阅读 《原油维持博弈态势，维生素延续偏强走势—化工行业周报》2024.07.29 《供需格局改善及新技术驱动化工行业景气复苏—--化工行业2024年中期投资策略》2024.07.25 《氟化工、磷化工、轮胎、食品添加剂板块中报业绩突出，景气有望延续—化工行业周报》2024.07.15 请认真阅读文后免责条款 摘要： 原油：截至2024年8月2日，WTI原油期货价格为73.52美元/桶，周环比下降4.72%；布伦特原油期货价格为76.81美元/桶，周环比下降5.32%。哈马斯领导人在伊朗首都德黑兰遇袭身亡导致当日油价飙升，但由于对美国经济的担忧盖过了中东紧张局势的影响，国际油价再次下跌。2024年8月1日，美国供应管理协会(ISM)公布制造业指数下滑1.7至46.8，下滑情况为8个月以来最大萎缩，订单和产值加速下降同时也导致就业人数出现四年来最大下滑，现阶段市场更多关注全球原油的需求影响。 维生素：截至2024年8月2日，维生素A价格为190元/千克，周环比上涨106.5%，同比上涨122.2%；维生素E价格为128元/千克，周环比上涨39.1%，同比上涨84%，巴斯夫对路德维希港事件声明：其事故区装置涉及生产香原料和用于维生素生产的前体。事故发生时，巴斯夫维生素等产品就已全线停报，国内厂家及贸易商也迅速作出反应，对VA、VE产品停报停发，市场观望氛围较浓。 聚酯化纤：原油价格下跌，聚酯原料成本支撑不佳，PX、PTA、乙二醇均表现弱势，叠加7月处于纺织服装品季节性需求淡季，织造开工负荷持续下行，下游及终端订单持续欠佳，市场整体承压。中长期来看，随着传统旺季脚步的逐步临近，后续需求端存好转预期。 氟化工：萤石市场供应端无明显波动，8月安全整改进入总结评估阶段，部分地区仍处于强监管中，业者生产谨慎，且伴随抽查检查工作，整体供应仍偏弱势。制冷剂方面，R22售后市场平缓，R32受配额影响，供应偏紧不改，基本面博弈持续强烈，终端空调厂受高温影响降负减产，终端需求趋缓，短期市场偏弱整理。 重点数据：截至2024年8月2日，周内跟踪的127种化工产品价格中，上涨30种，持平48种，下跌49种。周涨幅前十的化工品为：维生素A、液氯、维生素E、维生素D3、冰醋酸、纯MDI、维生素C、LNG、R134a、丙烯酸甲酯。 受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。 投资建议：国际油价持续高位,煤制烯烃龙头成本效益凸显，建 议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，下游旺季采购订单集中，价格高位支撑，建议关注：金石资源（603505.SH）、巨化股份 （600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）；养殖端盈利好转，维生素提价下游接受度提升，建议关注：新和成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、振华股份(603067.SH)；磷化工行业头部企业资源优势显著，建议关注：川发龙蟒(002312.SZ)、云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、新洋丰(000902.SZ)。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施，利好国内基建拉动民爆景气，建议关注：易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)、国泰集团(603977.SH)。 风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。 表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 代码 股票 名称 2024/8/2 股价(元) EPS（元） PE 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 投资 评级 600989.SH宝丰能源14.540.771.131.832.0119.1712.837.937.25未评级 600028.SH中国石化6.590.510.580.620.6711.4211.3510.559.87未评级 601857.SH中国石油8.860.880.950.991.038.029.318.918.60未评级 600938.SH中国海油28.442.603.063.283.468.059.288.688.23未评级 603505.SH金石资源26.480.581.061.491.7447.0624.9517.8015.25未评级 600160.SH巨化股份19.710.350.981.321.6547.1820.0814.9811.95未评级 603379.SH三美股份30.910.461.472.022.4974.2220.9715.3212.39未评级 600378.SH昊华科技27.880.990.921.091.2730.8730.2625.5921.98未评级 601058.SH赛轮轮胎12.741.011.301.511.7411.869.818.447.34未评级 002001.SZ新和成21.620.871.301.561.8119.3916.6013.8611.97未评级 600216.SH浙江医药15.210.450.490.660.7824.1030.7622.9619.61未评级 603067.SH振华股份12.000.740.921.061.2413.9912.9811.319.70未评级 002312.SZ川发龙蟒6.810.220.320.400.5032.6521.1817.0913.59未评级 600096.SH云天化19.372.472.592.702.816.337.497.186.88未评级 600141.SH兴发集团17.911.251.662.042.3514.7110.788.777.62未评级 000902.SZ新洋丰11.041.001.121.311.5512.319.878.417.14未评级 002096.SZ易普力10.380.560.610.720.8320.2716.9214.3712.44未评级 002683.SZ广东宏大18.680.961.101.291.5021.3116.9214.4612.48未评级 603977.SH国泰集团10.010.490.620.700.9021.2116.2214.2611.15未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所（盈利预测来自Wind一致预期） 内容目录 1一周市场表现1 2周内行业关键数据2 2.1原油2 2.2聚氨酯4 2.3农药4 2.4氯碱化工5 2.5煤化工7 2.6聚酯化纤8 2.7轮胎9 2.8化肥10 2.9氟化工11 3行业要闻12 4重点公司公告13 5周观点14 6风险提示18 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览1 图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览1 图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览1 图4：化工股票周涨幅前五2 图5：化工股票周跌幅前五2 图6：原油价格走势及库存2 图7：原油价格走势及钻机数量2 图8：布伦特及WTI原油价格走势3 图9：原油和石油产品库存3 图10：汽油价格走势及库存3 图11：丙烯酸-丙烯价格走势及价差3 图12：乙烯-石脑油价格走势及价差3 图13：丙烯-石脑油价格走势及价差3 图14：聚合MDI价格走势及价差4 图15：聚合MDI价格走势及库存4 图16：TDI价格走势4 图17：草甘膦价格走势及价差5 图18：菊酯价格走势5 图19：草铵膦价格走势5 图20：液氯价格走势6 图21：液碱价格走势6 图22：重质纯碱价格走势6 图23：重质纯碱库存6 图24：烧碱价格走势6 图25：炭黑价格走势7 图26：钛白粉价格走势7 图27：乙二醇价格走势及价差7 图28：乙二醇库存7 图29：己二酸价格走势8 图30：PA66价格走势8 图31：PTA及PX价格走势8 图32：PTA库存可用天数8 图33：涤纶长丝价格走势及价差9 图34：POY库存9 图35：粘胶短纤价格走势9 图36：粘胶短纤库存9 图37：全钢轮胎及半钢轮胎价格走势10 图38：全钢轮胎及半钢轮胎库存10 图39：尿素-无烟煤价格走势及价差10 图40：尿素厂内及港口库存10 图41：氯化钾价格走势11 图42：磷酸一铵价格走势11 图43：磷酸二铵价格走势11 图44：R22价格走势12 图45：R32价格走势12 表目录 表1：本周价格涨幅前十的化工产品（截至2024年8月2日）16 表2：本周价格跌幅前十的化工产品（截至2024年8月2日）16 表3：本月价格涨幅前十的化工产品（截至2024年8月2日）16 表4：本月价格跌幅前十的化工产品（截至2024年8月2日）17 表5：同比价格涨幅前十的化工产品（截至2024年8月2日）17 表6：同比价格跌幅前十的化工产品（截至2024年8月2日）17 表7：重点关注公司及盈利预测18 1一周市场表现 2024年7月29日至2024年8月2日，申万石油石化指数周环比下降 0.41%，申万基础化工指数周环比上升0.59%，重点子板块周涨幅前五板块为：轮胎轮毂（4.77%）、非金属材料Ⅱ（2.83%）、化学纤维（2.36%）、塑料（2.07%）、橡胶（1.02%），三级化工行业涨幅前五板块为粘胶（6.73%）、轮胎轮毂（4.77%）、涂料油墨（4.58%）、改性塑料（3.86%）、非金属材料Ⅲ（2.83%）。在重点覆盖公司中，个股涨幅前五公司江天化学（24.54%）、建新股份（17.22%）、蔚蓝生物（14.97%）、双乐股份（13.78%）、兴欣新材 （13.58%）；个股跌幅前五的公司为贝斯美（-18.27%）、风光股份（-11.51%）、宁科生物（-11.16%）、怡达股份（-10.30%）、三孚新科（-10.23%）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览 数据来源：Wind，华龙证券研究所 图4：化工股票周涨幅前五图5：化工股票周跌幅前五 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2周内行业关键数据 2.1原油 截至2024年8月2日，WTI原油期货价格为73.52美元/桶，周环比下降4.72%；布伦特原油期货价格为76.81美元/桶，周环比下降5.32%，截至2024年7月26日，EIA原油库存周环比下降0.79%；92#汽油价格为8752元/吨，周环比下降0.20%；丙烯酸价差周环比上升6.90%，乙烯价差周环比上升6.74%；丙烯价差周环比上升5.72%。 图6：原油价格走势及库存图7：原油价格走势及钻机数量 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：钢联数据，华龙证券研究所 图8：布伦特及WTI原油价格走势图9：原油和石油产品库存 数据来源：钢联数据，华龙证券研究所数据来源：钢联数据，华龙证券研究所 图10：汽油价格走势及库存图11：丙烯酸-丙烯价格走势及价差 数据来源：钢联数据，华龙证券研究所数据来源：钢联数据，华龙证券研究所 图12：乙烯-石脑油价格走势及价差图13：丙