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动力煤周报:港口需求偏弱 煤价弱稳运行

2024-08-11王英武、王海涛、邝志鹏、余彩云、刘国梁华泰期货晓***
动力煤周报:港口需求偏弱 煤价弱稳运行

期货研究报告|动力煤周报2024-08-11 港口需求偏弱煤价弱稳运行 研究院黑色建材组 研究员 王英武 010-64405663 wangyingwu@htfc.com从业资格号:F3054463投资咨询号:Z0017855 王海涛 wanghaitao@htfc.com从业资格号:F3057899投资咨询号:Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com从业资格号:F3056360 投资咨询号:Z0016171 余彩云 yucaiyun@htfc.com从业资格号:F03096767投资咨询号:Z0020310 联系人 刘国梁 liuguoliang@htfc.com 从业资格号:F03108558 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 策略摘要 动力煤品种:产地方面,安监趋严,产地煤矿产量稍有回落。坑口煤价震荡偏弱运行,大部分煤矿价格平稳,少数煤矿小幅调整价格,降价煤矿数量较多。部分地区环保检查仍有影响。高温增加煤炭消耗,库存压力有所缓解。中长期来看,在水电旺盛、整 体需求不足和总库存较高的大背景下,价格相对偏弱运行。因期货流动性严重不足,建议观望。 市场分析 期货与现货价格:截至8月9日,榆林5800大卡指数724.0元/吨,周环比下跌7.0元 /吨;鄂尔多斯5500大卡指数666.0元/吨,周环比持平;大同5500大卡指数718.0元 /吨;周环比下跌4.0元/吨。港口指数:截至8月9日,CCI进口4700指数报81.5美元/吨,周环比持平,CCI进口3800指数报61.5美元/吨,周环比下跌0.5美元。 港口方面:截至到8月9日,北方港港口总库存2281.1万吨,较上周下降36.3万吨,港口库存有所降低。 电厂方面:截至到8月9日,沿海6大电厂煤炭库存1381.0万吨,环比上周下降3.2 万吨;平均可用天数为14.5天,周环比下降0.3天;电厂日耗95.3万吨,环比上升 2.2万吨。 海运费:截止到8月9日,海运煤炭运价指数(OCFI)报于640.33点,上涨6.61个 点。截止到8月9日,波罗的海干散货指数(BDI)报于1670.00点,下跌13.00个点,跌幅为0.77%。 整体来看:产地方面,安监趋严,产地煤矿产量稍有回落。坑口煤价震荡偏弱运行,大部分煤矿价格平稳,少数煤矿小幅调整价格,降价煤矿数量较多。部分地区环保检查仍有影响。高温增加煤炭消耗,库存压力有所缓解。中长期来看,在水电旺盛、整体需求不足和总库存较高的大背景下,价格相对偏弱运行。 需求与逻辑:煤炭受到需求旺季影响,价格存在刚性支撑,中长期来看,在水电旺盛、整体需求不足和总库存较高的大背景下,价格相对偏弱运行。 关注及风险点:煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图1:坑口价格丨单位:元/吨图2:港口价格丨单位:元/吨 1900 1500 鄂尔多斯坑口价Q5500(马泰壕矿)大同坑口价Q5500 乌鲁木齐坑口Q5500 鄂尔多斯坑口价Q5000(满世罐子沟矿)朔州坑口价Q5000 1900 1500 秦皇岛港平仓价Q5000(山西产)秦皇岛港平仓价Q5000(内蒙古产)秦皇岛港平仓价Q5500(山西产)秦皇岛港平仓价Q5500(内蒙古产) 11001100 700700 300 2021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 300 2021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图3:动力煤国际现货价丨单位:美元/吨图4:港口与产地价差丨单位:元/吨 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价理查德RB动力煤现货价 500欧洲ARA港动力煤现货价 400 300 900 500 秦皇岛—内蒙古价差秦皇岛—陕西价差 秦皇岛—山西价差广州港—秦皇岛价差 200 100 100 0 2021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 (300) 2021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图5:高低卡与内外价差丨单位:元/吨图6:环渤海煤炭库存丨单位:万吨 500 400 300 200 100 动力煤内外价差动力煤高低卡价差 3200 3000 2800 2600 2400 0 2000 (100) 1800 (200) 1600 2200 20202021202220232024 (300) 2021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 1400 121416181101121141161181201221241 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图7:广州港煤矿库存丨单位:万吨图8:长江口煤矿库存丨单位:万吨 400 350 300 250 200 150 100 20202021202220232024 121416181101121141161181201221241 880 780 680 580 480 380 280 180 80 20202021202220232024 1591317212529333741454953 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图9:55港煤炭库存丨单位:万吨图10:环渤海港煤炭调入量丨单位:万吨 7700 7200 6700 6200 5700 5200 4700 4200 3700 20202021202220232024 1591317212529333741454953 240 220 200 180 160 140 120 100 20202021202220232024 1591317212529333741454953 数据来源:钢联华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图11:环渤海港煤炭调出量丨单位:万吨图12:环渤海港锚地船舶量丨单位:万吨 240 220 200 180 160 140 120 100 20202021202220232024 1591317212529333741454953 300 250 200 150 100 50 0 20202021202220232024 1591317212529333741454953 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图13:环渤海港预到船舶量丨单位:万吨图14:大秦线日度发运量(周均)丨单位:万吨 20202021202220232024 70 140 20202021202220232024 60130 50120 40110 30100 2090 10 1591317212529333741454953 80 1591317212529333741454953 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图15:煤炭汽运运价丨单位:元/吨图16:运输指数丨单位:% 500 450 400 350 300 250 200 150 100 东胜至曹妃甸区汽车运价孝义至董家口汽车运价 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 波罗的海干散货指数(BDI)煤炭运价综合指数 2021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com