动力煤周报：沿海电煤日耗偏低，港口煤价弱稳运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年6月23日动力煤周报 沿海电煤日耗偏低，港口煤价弱稳运行 核心观点 动力煤 宝城期货研究所 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873 邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本周，动力煤价格弱稳运行，截至6月20日，秦皇岛港5500K报价869元/吨，周环比下跌4元/吨。供应端，6月份全国安全生产月期间，山西省煤炭产量并无显著提升，但考虑到煤炭营收对主产区GDP贡献占比较大，下半年山西煤矿存有增产动力，乐观情况下或能恢复至接近去年同期水平，建议密切关注7月份山西增产情况。进口方面，6月10日~6 月16日，我国海运煤到港量751.4万吨，周环比降104.6万吨，同比偏高24.6万吨，我国海运煤到港量仍处高位运行。需求方面，6月下旬开始，国内南方沿海城市降雨增多，气温回升偏慢，压制沿海城市电煤需求，截至6月21日，沿海8省电厂煤炭日耗为192.9万吨，周环比增2.0 万吨/天，较去年同期略偏低1.7万吨/天。非电方面，5月底至6月上旬国家部委已接连印发合成氨、炼油、水泥和钢铁四个行业的节能降碳专项行动方案，后续会抓紧推动电解铝和煤电的低碳化改造工作，双碳政策对动力煤非电需求的压制将逐渐显现。库存方面，截至6月21日，环 渤海9港煤炭总库存2716.2万吨，周环比累库90.5万吨，较去年同期小 幅偏低57.1万吨。综上，今年6月沿海城市电煤日耗回升较慢，加之煤炭高进口、高库存格局压制，动力煤市场氛围偏空，预计价格延续弱稳运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 动力煤|周报 1/8请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/9 目录 第1章新闻资讯和市场行情3 第2章市场数据跟踪4 第3章后市展望7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图4 图2动力煤期货主要合约收盘价5 图3秦皇岛港动力煤现货价格5 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）5 图5环渤海动力煤指数5 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6 图7国际煤价6 图8秦皇岛港煤炭库存6 图9秦皇岛港锚地船舶数量6 第1章新闻资讯和市场行情 （1）5月份全社会用电量同比增长7.2% 6月20日，国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。 5月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长7.2%。 从分产业用电看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增长10.3%；第二产业用电量5304亿千瓦时，同比增长6.8%；第三产业用电量1413亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量924亿千瓦时，同比增长5.5%。 1-5月，全社会用电量累计38370亿千瓦时，同比增长8.6%，其中规模以上 工业发电量为36570亿千瓦时。 从分产业用电看，第一产业用电量495亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量25365亿千瓦时，同比增长7.2%；第三产业用电量6918亿千瓦时，同比增长12.7%；城乡居民生活用电量5592亿千瓦时，同比增长9.9%。。 （2）陕西电网今夏最大负荷或达4400万千瓦 据国家电网陕西省电力有限公司6月19日消息，根据综合研判和全面分析， 陕西电网今夏最大负荷或达4400万千瓦，再创历史新高。 国家电网陕西省电力有限公司党委副书记党晓峰说，从需求侧看，预计今夏陕西电网日高峰最大负荷4400万千瓦，同比增长15.2%，较夏季历史最大负荷增长10.7%；晚高峰最大负荷4090万千瓦，同比增长13.0%。据测算，陕西全省空调负荷超过1600万千瓦，占比超过36%。 他说，据气象部门预测，今年迎峰度夏期间，陕西全省平均气温较常年偏高，降水偏多，局地洪涝和阶段性干旱并存，暴雨洪涝和局地短时极端强降水引发的次生灾害呈多发态势。“气候天气状况使今年迎峰度夏电力保供面临较大外部挑战。” 据了解，今年陕西将统筹各类电源利用，强化应急电源管理，加强汉江流域梯级水电优化调度，通过优化纳入平衡方法提升新能源对电力保供的支撑能力，有效发挥抽蓄电站“顶峰填谷”作用。 党晓峰说，综合分析，今年陕西迎峰度夏用电需求持续增长、供电能力同步提升、电力供需基本平衡。“除少数极端天气外，陕西电网具备200到300万千瓦对外支援能力，在确保陕西全省电力可靠供应的前提下，在供需宽松时段做好电力外送准备，可为全国电力保供大局贡献陕西力量。”。 （3）国家能源局：迎峰度夏有压力坚决守住不拉闸限电底线 “迎峰度夏期间，全国电力供应总体有保障，高峰时段局部地区可能存在电力供应紧张的情况，如出现极端、灾害性天气，电力供应紧张的情况有可能进一步加剧。” 6月20日，国家能源局电力司司长杜忠明在国务院新闻办公室举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上如是介绍，并称今年度夏期间，全国用电负荷将快速增长，最高负荷预计同比增超1亿千瓦。 国家气候中心日前预计，今年迎峰度夏期间，全国大部分地区气温较常年同期偏高；特别是今年华东、南方地区入夏较早，部分地区可能发生强度较大的高温天气过程。中国电力企业联合会（简称“中电联”）介绍，从6月7日开始， 中央气象台已连续13天发布高温黄色预警。中电联秘书长郝英杰预计，今夏全国电力供需形势呈现“全网紧平衡”局面，若出现持续大范围极端高温天气，最高用电负荷或将增加1.3亿千瓦。。 图1动力煤主力合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 2024年6月19日当期，环渤海动力煤价格指数报收于718元/吨，环比上周持平。本周期，沿海煤炭市场驱动价格下跌的利空因素逐渐积累增强，而主要受货源集港成本以及迎峰度夏旺季预期等支撑，市场煤价整体呈现抵抗式阴跌行情，价格重心下移幅度较小，使得环渤海动力煤综合价格指数延续弱稳走势。 港口价格方面，截止到6月21日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价 报收866元/吨，较6月12日降7元/吨；5000大卡动力末煤平仓价765元/吨， 较6月12日降9元/吨。截止到6月21日,全国煤炭交易中心综合价格指数729 元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数731元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到6月21日，上海航运交易所发 布中国沿海煤炭运价综合指数报收于565.65点，较6月12日走高3.78点；BDI 运价指数边际走高，截止到6月21日，波罗的海干散货指数报收于1997点，较 6月14日上涨49点。 图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格 单位：元/吨1月5月9月 1400 1,300 5800K5500K5000K4500K 1000 900 600 200 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 500 2023-04-102023-07-102023-10-102024-01-102024-04-10 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至6月21日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为927.97、866.00、765.00、670.00元/吨。 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） 期现价差（内贸）主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价 2000 1700 1400 1100 800 500 200 450 250 50 -150 -350 -550 -750 2020-01-02 2020-04-02 2020-07-02 2020-10-02 2021-01-02 2021-04-02 2021-07-02 2021-10-02 2022-01-02 2022-04-02 2022-07-02 2022-10-02 2023-01-02 2023-04-02 2023-07-02 2023-10-02 2024-01-02 2024-04-02 -950 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低64.6元/吨。 图5环渤海动力煤指数 745 740 735 730 725 720 715 710 705 700 695 资料来源：wind、宝城期货 6月19日环渤海Q5500指数报收于718元/吨，环比减0元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 单位：元/吨 广州港印尼煤Q5500库提价 1,700 1,500 1,300 1,100 900 700 500 300 资料来源：wind、宝城期货 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 截至6月20日，广州港Q5500印尼煤库提价为950.49元/吨，比国内秦皇 岛港动力煤报价高81.49元/吨。 图7国际煤价 单位：美元/吨澳洲纽卡斯尔港欧洲ARA港理查德港 420 370 320 270 220 170 120 70 20 资料来源：wind、宝城期货 截至6月14日，纽卡斯尔动力煤现货价为132.84美元/吨。 图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量 2020年2021年2022年2023年2024年 800 700 600 500 400 300 200 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 20202021202220232024 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至6月21日，秦皇岛港煤炭库存598万吨，较上周同期环比增67万吨； 秦皇岛港锚地船舶数量为21艘。 第3章后市展望 本周，动力煤价格弱稳运行，截至6月20日，秦皇岛港5500K报价869元/吨，周环比下跌4元/吨。供应端，6月份全国安全生产月期间，山西省煤炭产量并无显著提升，但考虑到煤炭营收对主产区GDP贡献占比较大，下半年山西煤矿存有增产动力，乐观情况下或能恢复至接近去年同期水平，建议密切关注7月份山西增产情况。进口 方面，6月10日~6月16日，我国海运煤到港量751.4万吨，周环比降104.6万吨，同比偏高24.6万吨，我国海运煤到港量仍处高位运行。需求方面，6月下旬开始，国内南方沿海城市降雨增多，气温回升偏慢，压制沿海城市电煤需求，截至6月21日， 沿海8省电厂煤炭日耗为192.9万吨，周环比增2.0万吨/天，较去年同期略偏低1.7万吨/天。非电方面，5月底至6月上旬国家部委已接连印发合成氨、炼油、水泥和钢铁四个行业的节能降碳专项行动方案，后续会抓紧推动电解铝和煤电的低碳化改造工作，双碳政策对动力煤非电需求的压制将逐渐显现。库存方面，截至6月21日，环 渤海9港煤炭总库存2716.2万吨，周环比累库90.5万吨，较去年同期小幅偏低57.1 万吨。综上，今年6月沿海城市电煤日耗回升较慢，加之煤炭高进口、高库存格局压制，动力煤市场氛围偏空，预计价格延续弱稳运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面