汽车行业周报：新能源汽车零售渗透率突破50%，自主混动车型贡献增量

行业研究 2024年08月12日 行业周报 标配新能源汽车零售渗透率突破50%，自主混动车型贡献增量 ——汽车行业周报（2024/08/05-2024/08/11） 证券分析师 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 11% 4% -4% -11% -18% -25% -32%23-0823-1124-0224-05 申万行业指数:汽车(0728)沪深300 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.56%；汽车板块整体下跌3.23%，涨幅在31个行业中排第27。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.86%、-3.58%、-9.22%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.57%、-2.93%、 -2.93%、-3.22%、-1.48%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-5.93%、-7.77%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动0.49%、-2.55% 乘用车市场销量分化，自主品牌延续份额同比提升趋势。据乘联会，7月狭义乘用车零售172.0万辆，同比-3%，批发196.5万辆，同比-5%，出口37.6万辆，同比+20%。乘用车市场已进入传统淡季，零售表现总体平稳，燃油车出口延续较高增速，渠道库存环比下降， 7月下旬以旧换新政策加码，购买新能源乘用车或2.0升以下排量燃油车的补贴金额由0.7 相关研究 1.新能源汽车销量稳步增长，鸿蒙智行新车型享界S9上市在即——汽车行业周报（20240729-20240804） 万元-1万元提高到1.5万元-2万元，有望促进零售销量逐步回暖。从结构来看，自主品牌市场份额同比持续提升，7月自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售106万辆、44万辆、22万辆，同比+13%、-25%、-11%，自主品牌市场份额61.8%，同比+8.5pct。 混动及增程式车型增长迅速，比亚迪、吉利、理想等新车增量显著。7月新能源乘用车零售87.8万辆，同比+37%，零售渗透率51.1%，同比+15pct；批发94.5万辆，同比+28%，批发渗透率48.1%，同比+12.4pct；出口9.2万辆，同比+1%。混动、增程式车型仍是新能源汽车市场主要增长点，7月PHEV零售39.6万辆，同比+80%，批发44.0万辆，同比+83%BEV零售48.2万辆，同比+14%，批发50.5万辆，同比+1%。畅销车型推动下，比亚迪、吉利、理想贡献主要同比增量，新能源乘用车销量分别达34.08万辆、5.91万辆、5.10万辆同比+31%、+44%、+49%，其中比亚迪DM5.0车型秦LDM-i、海豹06DM-i放量，推动秦家族、海豹单元销量上升至7.35万辆、3.36万辆；吉利增量来自于银河L6/L7、极氪001/007领克07/08EM-P等多款车型；理想新车型L6交付超2万辆。 享界S9正式上市，搭载HUAWEIADS3.0实现端到端智驾。享界S9共有Max、Ultra两个版本，定价39.98万元、44.98万元，上市72小时大定突破4800台。新车型风阻系数仅为0.193搭载星河大灯、电子外后视镜、途灵平台等。座舱配置方面，享界S9搭载后排零重力座椅双温控冷暖箱、全皮质小桌板、电动遮阳帘、32英寸车规级投影巨幕、HUAWEISOUNDSUPERIOR、24小时智能新风、禧玛香氛等。智能驾驶方面，享界S9首发HUAWEIADS3.0，实现全新端到端类人智驾，并首发车位到车位智驾、自适应AEB、eAES自动紧急避让等功能。国内40万元以上轿车市场主要车型包括奔驰E级、奥迪A6L、宝马5系等，单月销量在0.8万辆-1.5万辆，在SUV车型问界M9之后，享界S9有望继续以智能座舱、智能驾驶以及空间、内饰方面的优势在轿车市场取得突破。 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，国内车企竞争力或持续强化，关注具备定价优势的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企，相关标的包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。（2）汽车零部件：关注销量弹性较大、积极培育本土供应商实现共同成长的小米、华为、理想零部件供应链，以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等主机厂重点增配方向，相关标的包括拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等。 风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会月度数据7 3.1.2.中汽协月度数据8 3.1.3.车企产销快报9 3.2.库存11 3.3.原材料价格12 3.4.新车型跟踪13 4.上市公司公告14 5.行业动态14 5.1.行业政策14 5.2.企业动态15 6.风险提示15 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9狭义乘用车单月零售销量（万辆）7 图10狭义乘用车单月批发销量（万辆）7 图11新能源汽车单月零售销量（万辆）7 图12新能源汽车单月批发销量（万辆）7 图137月厂商狭义乘用车零售销量（万辆）8 图147月厂商狭义乘用车批发销量（万辆）8 图15汽车单月销量（万辆）8 图16乘用车单月销量（万辆）8 图17客车单月销量（万辆）9 图18货车单月销量（万辆）9 图19乘用车单月出口量（万辆）9 图20商用车单月出口量（万辆）9 图21比亚迪各类车型7月销量（万辆）10 图22上汽集团各品牌7月销量（万辆）10 图23长安汽车各品牌7月销量（万辆）10 图24吉利汽车各品牌7月销量（万辆）10 图25广汽集团各品牌7月销量（万辆）11 图26长城汽车各品牌7月销量（万辆）11 图27宇通客车各类车型7月销量（辆）11 图28金龙汽车各类车型7月销量（辆）11 图29月度汽车经销商库存系数12 图30高端豪华&进口、合资、自主汽车品牌库存系数12 图31钢材现货价格（元/吨）12 图32铝锭现货价格（元/吨）12 图33塑料粒子现货价格（元/吨）12 图34天然橡胶现货价格（元/吨）12 图35纯碱现货价格（元/吨）13 图36正极原材料价格（元/吨）13 表1本周新车型配置参数13 表2本周上市公司公告14 1.投资要点 乘用车市场销量分化，自主品牌延续份额同比提升趋势。据乘联会，7月狭义乘用车零售172.0万辆，同比-3%，批发196.5万辆，同比-5%，出口37.6万辆，同比+20%。乘用车市场已进入传统淡季，零售表现总体平稳，燃油车出口延续较高增速，渠道库存环比下降，7月下旬以旧换新政策加码，购买新能源乘用车或2.0升以下排量燃油车的补贴金额由0.7万元-1万元提高到1.5万元-2万元，有望促进零售销量逐步回暖。从结构来看，自主品牌市场份额同比持续提升，7月自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售106万辆、44万辆、22万辆，同比+13%、-25%、-11%，自主品牌市场份额61.8%，同比+8.5pct。 混动及增程式车型增长迅速，比亚迪、吉利、理想等新车增量显著。7月新能源乘用车零售87.8万辆，同比+37%，零售渗透率51.1%，同比+15pct；批发94.5万辆，同比+28%，批发渗透率48.1%，同比+12.4pct；出口9.2万辆，同比+1%。混动、增程式车型仍是新能源汽车市场主要增长点，7月PHEV零售39.6万辆，同比+80%，批发44.0万辆，同比 +83%；BEV零售48.2万辆，同比+14%，批发50.5万辆，同比+1%。畅销车型推动下，比亚迪、吉利、理想贡献主要同比增量，新能源乘用车销量分别达34.08万辆、5.91万辆、 5.10万辆，同比+31%、+44%、+49%，其中比亚迪DM5.0车型秦LDM-i、海豹06DM-i放量，推动秦家族、海豹单元销量上升至7.35万辆、3.36万辆；吉利增量来自于银河L6/L7、极氪001/007、领克07/08EM-P等多款车型；理想新车型L6交付超2万辆。 享界S9正式上市，搭载HUAWEIADS3.0实现端到端智驾。享界S9共有Max、Ultra两个版本，定价39.98万元、44.98万元，上市72小时大定突破4800台。新车型风阻系数仅为0.193，搭载星河大灯、电子外后视镜、途灵平台等。座舱配置方面，享界S9搭载后排零重力座椅、双温控冷暖箱、全皮质小桌板、电动遮阳帘、32英寸车规级投影巨幕、HUAWEISOUNDSUPERIOR、24小时智能新风、禧玛香氛等。智能驾驶方面，享界S9首发HUAWEIADS3.0，实现全新端到端类人智驾，并首发车位到车位智驾、自适应AEB、eAES自动紧急避让等功能。国内40万元以上轿车市场主要车型包括奔驰E级、奥迪A6L、宝马5系等，单月销量在0.8万辆-1.5万辆，在SUV车型问界M9之后，享界S9有望继续以智能座舱、智能驾驶以及空间、内饰方面的优势在轿车市场取得突破。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌1.56%；汽车板块整体下跌3.23%，涨幅在31个行业中排第 27。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.86%、 -3.58%、-9.22%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.57%、-2.93%、-2.93%、-3.22%、-1.48%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-5.93%、-7.77%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动0.49%、-2.55%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） -3.23 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 房地产食品饮料建筑材料轻工制造美容护理社会服务 煤炭纺织服饰商贸零售医药生物石油石化 综合传媒 农林牧渔 基础化工 银行环保 建筑装饰电力设备公用事业 钢铁交通运输非银金融机械设备家用电器有色金属 汽车通信电子 国防军工 计算机 -6 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 0.570.49 -1.48 -2.55-2.93-2.93-3.22 -3.58-3.86 -5.93 -7.77 -9.22 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周金固股份（+20.19%）、航天科技（+13.62%）、九号公司（+11.96%）涨幅较大；北巴传媒（-31.33%）、北汽蓝谷（-17.74%）、江铃汽车（-16.85%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 赛力斯比亚迪长城汽车长安汽车上汽集团广汽集团海马汽车北汽蓝谷 -0.33 -1.35 -2.66 -4.08 -4.74 -5.00 -16.28 -17.74 -25-20-15-10-50 *ST汉马江淮汽车中国重汽中集车辆一汽解放东风股份福田汽车江铃汽车 3.59 0.00 -2.59 -5.42 -6.14 -8.63 -11.70 -16.85 -25-15-5 515 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） ST