汽车行业周报：新能源汽车增长强势，比亚迪单月销量突破50万辆

行业研究 2024年11月04日 行业周报 标配新能源汽车增长强势，比亚迪单月销量突破50万辆 ——汽车行业周报（2024/10/28-2024/11/03） 证券分析师 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 19% 8% -3% -13% -24% -35%23-1124-0224-0524-08 30% 申万行业指数:汽车(0728)沪深300 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.68%；汽车板块整体下跌0.44%，在31个行业中排第17。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.29%、4.93%、-1.55%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-3.46%、0.14%、5.73% -4.31%、-1.30%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动8.45%、-2.15%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-3.17%、6.71%。 车企公布10月新能源汽车销量，比亚迪单月突破50万辆。（1）比亚迪：新能源乘用车销量50.27万辆，同比+67%，环比+20%，王朝海洋DM5.0车型持续放量，宋LDM-i、宋ProDM-i、秦LDM-i单月销量分别达到2.81万辆、3.18万辆、5.01万辆，环比+4%、+101%、+16% （2）华为：鸿蒙智行全系交付4.16万辆，同比+228%，环比+4%，其中问界M9、问界M7、 相关研究 1.小鹏P7+开启预售，搭载纯视觉方案实现端到端智驾——汽车行业周报（2024/10/14-2024/10/20） 智界R7分别交付1.60万辆、1.58万辆、0.47万辆，智界R7累计大定突破3万辆。（3）小米：SU7提产后单月交付首次突破2万辆。（4）新势力：各品牌中，零跑、深蓝、极氪、小鹏、岚图、阿维塔等均创历史新高，理想、蔚来相对平稳，埃安、智己环比回升。小鹏MONAM03、乐道L60、极氪7X、深蓝S05、阿维塔07等新车型增量显现，后续小鹏P7+、AIONRT等将于本月正式上市。 小米SU7Ultra量产版开启预订，10分钟小订突破3680台。10月29日小米发布小米SU7Ultra量产版并开启预订，预售价81.49万元。新车型搭载小米超级三电机系统、赛道版散热系统、赛道版制动系统等，最大马力达到1548PS，零百加速和设计最高时速分别为1.98s、360km/h；全车碳纤维材质总面积3.74㎡，实现轻量化和运动感，超纤面料面积达5㎡。底盘方面，新车型采用闭式双腔空气弹簧、高性能阻尼可变减振器，并可选绞牙减振器，弹簧最大刚度和最大阻尼力达到300N/mm和9000N，可进一步提升操控。 三季报披露完毕，赛力斯及核心供应链增长显著。按照申万行业分类，2024Q3汽车板块实现营收9716.47亿元，同比基本持平，归母净利润374.70亿元，同比-10%，四季度在传统旺季和以旧换新增量下有望迎来同环比向上。主要子板块中，（1）乘用车：单季度实现营收5085.91亿元，同比+2%，归母净利润152.89亿元，同比-23%，车企表现分化较大，比亚迪增长稳健、赛力斯盈利大幅提升，合资品牌仍形成较大拖累。（2）商用车：单季度实现营收744.36亿元，同比-12%，归母净利润14.47亿元，同比-2%，宇通客车、中国重汽等出口型企业产品结构优化，盈利能力持续提升。（3）汽车零部件：单季度实现营收3340.39亿元，同比+1%，归母净利润184.68亿元，同比+0%，业绩增速较高的个股集中在赛力斯、奇瑞、理想等高增长车企供应链，如沪光股份、博俊科技、拓普集团、新泉股份、伯特利、星宇股份等；以及产品升级或技术迭代趋势较为明确的细分赛道，如福耀玻璃、华阳集团、科博达等。 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局，关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。（2）汽车零部件：关注绑定优质车企，客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等。 风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会周度数据7 3.1.2.新能源汽车销量7 3.1.3.重卡销量9 3.2.经销商库存10 3.3.原材料价格11 3.4.新车型跟踪12 4.上市公司公告13 5.行业动态13 5.1.行业政策13 5.2.企业动态13 6.风险提示14 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）7 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）7 图11比亚迪新能源乘用车月度销量（万辆）7 图12理想月度交付量（万辆）7 图13广汽埃安月度交付量（万辆）8 图14零跑月度交付量（万辆）8 图15赛力斯新能源汽车月度交付量（万辆）8 图16深蓝月度交付量（万辆）8 图17极氪月度交付量（万辆）8 图18小鹏月度交付量（万辆）8 图19蔚来月度交付量（万辆）9 图20岚图月度交付量（万辆）9 图21阿维塔月度交付量（万辆）9 图22智己月度交付量（万辆）9 图23重卡市场年度销量（万辆）9 图24重卡市场月度销量（万辆）9 图25中国汽车经销商库存预警指数10 图26库存预警分指数10 图27库存预警区域指数10 图28分品牌类型指数10 图29钢材现货价格（元/吨）11 图30铝锭现货价格（元/吨）11 图31塑料粒子现货价格（元/吨）11 图32天然橡胶现货价格（元/吨）11 图33纯碱现货价格（元/吨）11 图34正极原材料价格（元/吨）11 表1本周新车型配置参数12 表2本周上市公司公告13 1.投资要点 车企公布10月新能源汽车销量，比亚迪单月销量超50万辆。（1）比亚迪：新能源乘用车销量50.27万辆，同比+67%，环比+20%，王朝海洋DM5.0车型持续放量，宋LDM-i、宋ProDM-i、秦LDM-i单月销量分别达到2.81万辆、3.18万辆、5.01万辆，环比+4%、 +101%、+16%。（2）华为：鸿蒙智行全系交付4.16万辆，同比+228%，环比+4%，其中问界M9、问界M7、智界R7分别交付1.60万辆、1.58万辆、0.47万辆，智界R7累计大定突破3万辆。（3）小米：SU7提产后单月交付首次突破2万辆。（4）新势力：各品牌中，零跑、深蓝、极氪、小鹏、岚图、阿维塔等均创历史新高，理想、蔚来相对平稳，埃安、智己环比回升。小鹏MONAM03、乐道L60、极氪7X、深蓝S05、阿维塔07等新车型增量显现，后续小鹏P7+、AIONRT等将于本月正式上市。 小米SU7Ultra量产版开启预订，10分钟小订突破3680台。10月29日小米发布小米SU7Ultra量产版并开启预订，预售价81.49万元。新车型搭载小米超级三电机系统、赛道版散热系统、赛道版制动系统等，最大马力达到1548PS，零百加速和设计最高时速分别为1.98s、360km/h；全车碳纤维材质总面积3.74㎡，实现轻量化和运动感，超纤面料面积达5 ㎡。底盘方面，新车型采用闭式双腔空气弹簧、高性能阻尼可变减振器，并可选绞牙减振器，弹簧最大刚度和最大阻尼力达到300N/mm和9000N，可进一步提升操控。 三季报披露完毕，赛力斯及核心供应链增长显著。按照申万行业分类，2024Q3汽车板块实现营收9716.47亿元，同比基本持平，归母净利润374.70亿元，同比-10%，四季度在传统旺季和以旧换新增量下有望迎来同环比向上。主要子板块中，（1）乘用车：单季度实现营收5085.91亿元，同比+2%，归母净利润152.89亿元，同比-23%，车企表现分化较大，比亚迪增长稳健、赛力斯盈利大幅提升，合资品牌仍形成较大拖累。（2）商用车：单季度实现营收744.36亿元，同比-12%，归母净利润14.47亿元，同比-2%，宇通客车、中国重汽 等出口型企业产品结构优化，盈利能力持续提升。（3）汽车零部件：单季度实现营收3340.39 亿元，同比+1%，归母净利润184.68亿元，同比+0%，业绩增速较高的个股集中在赛力斯、奇瑞、理想等高增长车企供应链，如沪光股份、博俊科技、拓普集团、新泉股份、伯特利、星宇股份等；以及产品升级或技术迭代趋势较为明确的细分赛道，如福耀玻璃、华阳集团、科博达等。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌1.68%；汽车板块整体下跌0.44%，在31个行业中排第17。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.29%、4.93%、-1.55%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-3.46%、0.14%、5.73%、-4.31%、-1.30%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动8.45%、-2.15%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-3.17%、6.71%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） -0.44 8 6 4 2 0 -2 房地产钢铁 商贸零售社会服务 综合建筑材料有色金属交通运输建筑装饰农林牧渔美容护理公用事业 环保非银金融机械设备食品饮料 汽车煤炭 轻工制造基础化工计算机银行 石油石化 电子纺织服饰 传媒电力设备家用电器医药生物 通信 国防军工 -4 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 8.45 6.71 5.73 4.93 0.14 -1.30 -1.55 -2.15-2.29 -3.17 -3.46 -4.31 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周安徽凤凰（+124.78%）、华原股份（+43.71%）、豪能股份（+36.90%）、东安动力（+35.78%）、云内动力（+31.95%）涨幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 海马汽车赛力斯北汽蓝谷长安汽车上汽集团广汽集团比亚迪 *ST汉马江淮汽车中国重汽福田汽车一汽解放中集车辆东风股份 -3.44 -4.26 -5.13 2.59 0.78 10.56 15.16 长城汽车 -15-5 24.61 18.21 0.91 -0.81 -3.45 -5.62 -5.79 -5.97 515 2535 江铃汽车-6.29 -10 -50 5101520 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） 金龙汽车中通客车安凯客车ST曙光宇通客车 -2.21 -4.53 3.27 2.55 13.15 安徽凤凰华原股份豪能股份东安动力云内动力富特科技卡倍亿宁波方正舜宇精工新铝时代 -13.67 -14.27 -14.38 -18.15 -41.89 43.71 36.90 35.78 31.95 124.78 -10-5051015-100-50050100150 资料来源：同花顺，东海证券