投资要点
- 汽车板块行情表现：本周沪深300下跌1.68%，汽车板块下跌0.44%，在31个行业中排第17。细分行业表现各异，整车板块中乘用车、商用载货车、商用载客车分别变动-2.29%、4.93%、-1.55%；汽车零部件板块中车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统分别变动-3.46%、0.14%、5.73%、-4.31%、-1.30%；汽车服务板块中汽车经销商、汽车综合服务分别变动8.45%、-2.15%；其他交运设备板块中其他运输设备、摩托车分别变动-3.17%、6.71%。
- 车企10月新能源汽车销量：比亚迪单月销量50.27万辆，同比+67%，环比+20%；华为鸿蒙智行全系交付4.16万辆，同比+228%，环比+4%；小米SU7提产后单月交付首次突破2万辆；新势力品牌中零跑、深蓝、极氪、小鹏、岚图、阿维塔等均创历史新高；小鹏MONAM03、乐道L60、极氪7X、深蓝S05、阿维塔07等新车型增量显现，小鹏P7+、AIONRT等将于本月正式上市。
- 小米SU7 Ultra量产版：预售价81.49万元，搭载高性能动力系统和轻量化设计，最大马力1548PS，零百加速1.98秒，将于10月29日开启预订。
- 三季报披露：汽车板块营收同比基本持平，归母净利润同比-10%；乘用车板块营收同比+2%，归母净利润同比-23%；商用车板块营收同比-12%，归母净利润同比-2%；汽车零部件板块营收同比+1%，归母净利润同比+0%；赛力斯及核心供应链增长显著。
- 投资建议：关注受益新车型增量的整车企业，如比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等；关注绑定优质车企、客户结构优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等。
二级市场表现
- 汽车板块整体下跌0.44%，细分行业表现分化；个股方面，安徽凤凰、华原股份、豪能股份、东安动力、云内动力涨幅较大。
行业数据跟踪
- 销量：乘用车市场零售同比增长9%，新能源汽车市场零售同比增长49%；重卡销量环比+9%，同比-22%。
- 经销商库存：库存预警指数为50.5%，环比-3.5pct，同比-8.1pct；自主品牌指数环比+2.1pct。
- 原材料价格：钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶、纯碱、正极原材料价格走势各异。
- 新车型跟踪：本周上市的新车型包括长安马自达马自达EZ-6增程、长安马自达马自达EZ-6纯电、智马达汽车smart精灵#5、奇瑞汽车捷途山海T1等。
行业动态
- 行业政策：上海发布《上海市进一步加力支持汽车以旧换新补贴政策实施细则》，将补贴范围拓展到外省市登记的非营业性小客车。
- 企业动态：极氪正式登陆埃及市场；北京汽车与Alkan Auto签署备忘录，将在埃及进行电动汽车组装生产；DeepWay深向交付100台换电重卡；吉利雷达旗下纯电皮卡RIDDARA RD6在泰国上市。
风险提示
- 行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险。
