汽车行业周报：8月新能源汽车零售销量增长，渗透率创新高

行业周报 2022年09月19日 8月新能源汽车零售销量增长，渗透率创新高 行 业市场回顾 研上周沪深300指数收于3932.68点，周涨跌幅为-3.94%，申万汽车 究板块周涨跌幅为-6.20%，跑输沪深300指数2.27pct。汽车板块在申万一 ·级行业中排名第25名，较前一周下降7名。 汽核心观点 车新能源汽车渗透率回升，单月零售渗透率达到28.3%。根据乘联会 ·数据，8月新能源汽车销量为52.9万辆，销量同比增长111.4%，环比7证月上涨9.0%。在汽车消费鼓励政策下，新能源车受到积极影响，6-8月零售销量维持较高水平，主流车企生产持续拉升，使往年常为淡季的8 券月车市变得火爆。8月新能源汽车零售渗透率为28.3%，较去年8月17.3% 研的渗透率提升11个百分点，成为零售渗透率最高的月份。自主品牌中的 究新能源车8月渗透率为52.8%；豪华品牌中的新能源车渗透率为17.4% 报而主流合资品牌中的新能源车渗透率占4.9%。 告BEV占比最高，PHEV销量快速赶上。8月份BEV销售量为39.7万台，同比增长98.9%，PHEV的销量为13.3万台，同比增长160.3%，虽然两者销量仍有较大差距，但是PHEV销售量快速增长。8月份BEV占总体市场的份额为21.2%，占新能源市场的74.9%，PHEV占总体市场的份额为7.1%，占新能源市场的25.1%。 自主品牌仍是主流，豪华品牌快速增长。8月份自主品牌新能源汽车销量为45.1万辆，同比增长112.0%，自主品牌在新能源市场增量明显；主流合资品牌新能源汽车销量3.4万辆，同比增长94.5%；豪华品牌新能源汽车销量4.4万辆，同比增长120.0%。从市场份额来看，自主品牌仍是主流，但是由于豪华品牌的快速增长，自主品牌市场份额有所下降。8月份，自主品牌新能源汽车市场占有率为85.2%，主流合资品牌市场占有率为6.5%，豪华品牌市场占有率为8.3%。A级车份额最高，A0级车增速最高。8月份A00、A0、A、B、C级车零售量分别为9.0万辆 5.9万辆、20.6万辆、11.9万辆及5.5万辆，同比增速分别为12.2%、245.9%、140.1%、169.1%及140.9%。8月份，A00、A0、A、B、C级车的市场份额占比分别为17.0%、11.2%、38.9%、22.5%及10.4%，A级车仍是现在占比最高的新能源车型，并且在2022年1-8月中维持在波动中增长的态势。 投资建议 8月新能源汽车零售销量增长，渗透率创新高，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车； （2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名倪华 资格证书S1710522020001 电子邮箱nih835@easec.com.cn 联系人赵启政 电子邮箱zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 %20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 21-0921-1122-0122-0322-0522-07 汽车沪深300 相关研究 《【汽车】8月份汽车产销延续同比增长态势，出口数据再创新高_20220912》2022.09.12 《【汽车】8月新势力整体表现强势，9月份多款主力车型上市_20220905》2022.09.05 《【汽车】多地支持氢能产业，氢能汽车逐步落地_20220829》2022.08.29 《【汽车】产业链恢复正常叠加促销力度维持高位，7月份产销数据超预期_20220826》2022.08.26 《【汽车】新能源汽车免征购置税政策延至2023年底，行业高景气状态有望进一步延续_20220822》2022.08.22 正文目录 1.最新观点：8月新能源汽车零售销量增长，渗透率创新高4 2.板块行情8 2.1.板块表现：上周申万汽车板块跑输市场8 2.2.个股表现：上周汽车板块个股多数下跌10 2.3.估值分析：目前板块估值水平为35.06倍10 2.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净流出北向资金1.86亿元11 3.上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降12 4.行业景气度跟踪：产销保持高增长，库存健康度正在不断改善14 5.行业动态17 5.1.行业新闻17 5.2.重点公司公告20 6.投资建议23 7.风险提示24 图表目录 图表1.8月新能源汽车零售销量同比增长111.4%4 图表2.8月新能源汽车渗透率创新高4 图表3.8月BEV与PHEV销量差距减小4 图表4.8月PHEV销量增长率高于BEV4 图表5.8月BEV和PHEV销售量占总体市场的份额持续增长5 图表6.8月BEV销售量占新能源市场的份额更高5 图表7.自主品牌市场份额远高于主流合资品牌和豪华品牌，但市场份额有所下降5 图表8.8月自主品牌销量最高，豪华品牌销量增长迅速6 图表9.2022年1-8月各级别新能源汽车销量，A级车销量最高6 图表10.2022年1-8月各级别新能源车销量增速7 图表11.A级车占新能源汽车市场份额最多7 图表12.8月份新能源狭义乘用车厂商销售量比亚迪汽车排名第一7 图表13.比亚迪秦领跑8月份新能源轿车销售量8 图表14.比亚迪宋领跑8月份新能源SUV零售销售量8 图表15.上周汽车细分板块表现9 图表16.2022年年初至上周汽车细分板块表现9 图表17.上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名25/319 图表18.沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅10 图表19.汽车行业上周涨幅前十名10 图表20.汽车行业上周跌幅前十名10 图表21.目前汽车板块的PE(TTM)为35.06倍11 图表22.当前乘用车板块PE（TTM）为34.40倍11 图表23.当前汽车零部件板块PE（TTM）为33.21倍11 图表24.上周汽车板块港股通净买入前十名12 图表25.上周汽车板块港股通净卖出前十名12 图表26.年初至今汽车板块港股通净买入前十名12 图表27.年初至今汽车板块港股通净卖出前十名12 图表28.2022年8月份PPI同比增长2.3%13 图表29.橡胶类大宗商品价格周度环比下降0.11%13 图表30.钢铁类大宗商品价格指数周度环比上升0.8%13 图表31.铝合金价格周度环比上升2.27%13 图表32.浮法平板玻璃市场价10天环比下降1.83%14 图表33.中国塑料城价格指数周度环比上升0.69%14 图表34.汽车消费热度不断升高14 图表35.狭义乘用车产量有所恢复15 图表36.广义乘用车产量有所恢复15 图表37.乘联会主要厂商9月周度零售数量15 图表38.乘联会主要厂商9月周度批发数量15 图表39.中国汽车经销商库存预警指数（%）16 图表40.中国汽车经销商库存预警区域指数（%）16 图表41.上周新车概览（09月10日-09月16日）16 图表42.上周新车（改款）概览（09月10日-09月16日）17 1.最新观点：8月新能源汽车零售销量增长，渗透率创新高 新能源汽车渗透率回升，单月零售渗透率达到28.3%。根据乘联会数据，8月新能源汽车销量为52.9万辆，销量同比增长111.4%，环比7月上涨9.0%。在汽车消费鼓励政策下，新能源车受到积极影响，6-8月零售销量维持较高水平，主流车企生产持续拉升，使往年常为淡季的8月车市变得火爆。8月新能源汽车零售渗透率为28.3%，较去年8月17.3%的渗透率提升11个百分点，成为零售渗透率最高的月份。自主品牌中的新能源车8月渗透率为52.8%；豪华品牌中的新能源车渗透率为17.4%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率占4.9%。 图表1.8月新能源汽车零售销量同比增长111.4%图表2.8月新能源汽车渗透率创新高 2021年新能源市场月度零售销售量(左，万辆） 2022年新能源市场月度零售销售量(左，万辆）当月同比（右，%） 60200 50150 40 30100 2050 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 00 2021年月度零售渗透率（%） 2022年月度零售渗透率（%） 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所 BEV占比最高，PHEV销量快速赶上。8月份BEV销售量为39.7万台，同比增长98.9%，PHEV的销量为13.3万台，同比增长160.3%，虽然两者销量仍有较大差距，但是PHEV销售量快速增长。8月份BEV占总体市场的份额为21.2%，占新能源市场的74.9%，PHEV占总体市场的份额为7.1%，占新能源市场的25.1%。 图表3.8月BEV与PHEV销量差距减小图表4.8月PHEV销量增长率高于BEV BEV销售量（万辆）PHEV销售量（万辆） 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月 400 350 300 250 200 150 100 50 0 BEV销售量同比增长率（%）PHEV销售量同比增长率（%） 1月2月3月4月5月6月7月8月 资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所 图表5.8月BEV和PHEV销售量占总体市场的份额持续增长 图表6.8月BEV销售量占新能源市场的份额更高 PHEV占总体市场的份额（%） BEV占总体市场的份额（%） 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月 100 80 60 40 20 0 PHEV占新能源市场的份额（%） BEV占新能源市场的份额（%） 1月2月3月4月5月6月7月8月 资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所 自主品牌仍是主流，豪华品牌快速增长。8月份自主品牌新能源汽车销量为45.1万辆，同比增长112.0%，自主品牌在新能源市场增量明显；主流合资品牌新能源汽车销量3.4万辆，同比增长94.5%；豪华品牌新能源汽车销量4.4万辆，同比增长120.0%。从市场份额来看，自主品牌仍是主流，但是由于豪华品牌的快速增长，自主品牌市场份额有所下降。8月份，自主品牌新能源汽车市场占有率为85.2%，主流合资品牌市场占有率为6.5%，豪华品牌市场占有率为8.3%。 图表7.自主品牌市场份额远高于主流合资品牌和豪华品牌，但市场份额有所下降 自主品牌市场份额（%）主流合资品牌市场份额（%）豪华品牌市场份额（%） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月 资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所 图表8.8月自主品牌销量最高，豪华品牌销量增长迅速 自主品牌销量（左，万辆）主流合资品牌销量（左，万辆）豪华品牌销量（左，万辆）自主品牌同比增速（右，%）主流合资品牌同比增速（右，%）豪华品牌同比增速（右，%） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月 250 200 150 100 50 0 -50 -100 资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所 A级车份额最高，A0级车增速最高。8月份A00、A0、A、B、C级车零售量分别为9.0万辆、5.9万辆、20.6万辆、11.9万辆及5.5万辆，同比增速分别为12.2%、245.