计算机行业周报：海外AI需求指引强劲

一、海外龙头企业业务持续增长，AI资本投入规模保持扩张

• 微软：营收647亿美元，资本支出大幅增长77.6%至190亿美元，主要用于云计算和人工智能领域。Azure云服务收入同比增长19%，AI服务为云服务收入贡献8个百分点增长。推出Phi-3系列开源AI模型，其中Phi-3-mini性能超越参数量更大的Meta Llama 3 8B模型。
• 谷歌：Alphabet营收847.42亿美元，同比增长14%。Google云业务营收首次突破百亿美元大关，达到103.47亿美元，同比增长31.3%。升级Gemini 1.5 Pro AI模型，上下文窗口扩展至200万tokens。资本支出130亿美元，预计后续季度将维持在120亿美元或以上。
• Meta：平台收入超390亿美元，同比增长22%。平台总日活达到32.7亿，同比增长7%。每用户平均收入达到11.89美元，同比增长超过10%。加大AI投资力度，资本投入84亿美元，上调全年资本支出预期至370亿美元至400亿美元。自研开源大模型Llama在多项任务中可与顶级大模型竞争。
• 亚马逊：总营收1479.8亿美元，同比增长10.1%，净利润134.9亿美元，同比增长99.8%。电商业务放缓，云业务增长独木难支。成本控制创造高利润，将省下的利润投入到AI业务当中，2024上半年资本投入350亿美元的基础上继续加注AI行业。

二、硬件市场需求端表现优异，给出积极指引

• 台积电：业绩表现优异，营收同比增长40.1%，营业利润同比增长41.9%，净利润同比增长36.3%。3nm和5nm技术支持业绩增长。上调2024年预期，AI相关业务需求是主要驱动因素。CoWoS先进封装产能将大幅提升，预计2025年产能增加幅度将超过倍增。
• 安费诺：销售额36.1亿美元，同比增长18%。AI带动的IT数据通信业务快速增长，营收同比增长超过50%。2024年第二季度订单为40.61亿美元，同比增长33%。
• 超微电脑：FY2024-Q4收入达到53.1亿美元，同比增长143%，环比增长38%。AI浪潮推动收入增长，但供应链挑战和竞争压力导致毛利率下降。产品优化和技术创新有望驱动毛利率修复。2025财年净销售预计为260亿至300亿美元。

三、投资建议

• 受益标的：海外链（代工、电源、PCB、液冷检测设备、服务器运营、光模块及铜互联厂商等）；国产链（寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、泰嘉股份、飞荣达、英维克等）。
• 投资主线：信创、新能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能、网络安全、云计算SaaS。重点关注太极股份、金山办公、中科曙光、国能日新、德赛西威、科大讯飞、三未信安、奇安信、深信服等。