基础化工行业周报：维生素价格持续上涨，旺季涨价行情或再演绎

化工行业周报摘要

市场表现与价格动态

• 本周市场表现：上证指数下跌1.48%，创业板指下跌2.60%，基础化工指数下跌1.28%，位列30个板块中的第15位。
• 价格涨幅前五：NYMEX天然气、维生素A（国产50%）、硫磺、维生素E（国产50%）、苯胺分别上涨53.59%、27.27%、10.81%、7.14%、6.94%。

行业周观点

• 维生素价格上涨：受巴斯夫德国工厂爆炸影响，维生素A、维生素E等价格上涨，旺季（“金九银十”）期间，部分企业发布涨价通知，预期价格进一步上涨。
• 成本优势与扩张潜力：自上而下的策略看好具有韧性和成本优势的细分行业龙头，以及具备逆周期扩张能力的企业，重点关注MDI、煤化工、氨纶和钛白粉等行业。
• 新材料与轮胎行业：新材料板块面临2024年的业绩与估值压力，但看好下游有技术壁垒或产业趋势的吸附树脂、硅微粉、纳米二氧化硅等子行业。轮胎行业短期风险释放充分，海运费存在下调预期。

投资建议

• 推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工、巨化股份、龙佰集团、远兴能源、华峰化学、蓝晓科技、万润股份、瑞丰新材、国瓷材料、凌玮科技、联瑞新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份、金禾实业、易普力等公司。

风险提示

• 海内外需求不确定性、贸易摩擦、油价大幅波动。

重点公司跟踪与行业动态

• 万华化学：MDI价差回升，持续关注MDI市场景气度与产品销量增长。
• 华鲁恒升：荆州一期项目投产，二期项目开工，一体化项目进展顺利。
• 巨化股份：Q2业绩大幅增长，看好制冷剂行业景气周期。
• 赛轮轮胎：2024Q2业绩符合预期，产销创新高。
• 华峰化学：2024Q2业绩环比增长，加大上游产业链布局。

化工品价格与价差跟踪

• 分析基础原材料、石化产品、化肥、农药、纯碱与氯碱、化纤、聚氨酯及其他化工品的价格与价差动态。

投资策略

• 聚焦具有成本优势和逆周期扩张能力的细分行业龙头，如MDI、煤化工、氨纶、钛白粉等，并关注新材料行业中的特定子行业。

风险考量

• 关注国内外需求变化、贸易环境和油价波动对化工行业的影响。