电力及公用事业行业周报（24WK32）：加快构建新型电力系统，山东现货市场取得突破

研报摘要

市场表现与电力板块分析

• 本周电力板块表现：电力板块与大盘表现相似，截至2024年8月9日，公用事业板块收于2352.08点，电力子板块收于3151.15点，二者均呈现下跌趋势，跌幅分别为1.60%和1.59%，与沪深300的1.56%跌幅相近。
• 板块排名：公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排名第20位。

个股表现与投资建议

• 近期个股表现：电力板块涨幅前五的个股包括ST聆达、ST旭蓝、九洲集团、亨通股份、郴电国际，跌幅前五的个股则包括大连热电、新筑股份、华电国际等。
• 投资建议：
  • 水电：推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源。
  • 火电：推荐福能股份、申能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力。
  • 核电：推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。
  • 绿电：推荐三峡能源，谨慎推荐中绿电、龙源电力，建议关注浙江新能。

新型电力系统建设与山东电力市场进展

• 新型电力系统建设：《加快构建新型电力系统行动方案》明确了9项重点行动，涉及电力系统稳定保障、新能源外送、配电网发展、智慧调度、新能源系统友好性能提升等多个领域。
• 山东电力现货市场：山东电力现货市场累计结算电量突破1万亿千瓦时，成为首个达成此成就的省级市场，展示了“山东模式”的高效运行。

西北区域电力市场创新

• 西北跨省电力交易：抽水蓄能电站参与多周期市场化交易，并引入计划分摊兜底机制，以应对电力供需挑战。

行业数据跟踪

• 煤炭价格：环渤海动力煤价格略有下降，沿海电煤离岸价格有所上涨。
• 石油价格：国内柴油价格小幅下跌，原油价格波动。
• 天然气价格：国内LNG出厂价格和中国LNG到岸价均有上涨。
• 光伏行业：多晶硅致密料价格保持稳定，单晶硅片、电池片和组件价格变动不大。
• 长江三峡水情：水位和流量有明显下降。
• 风电行业：原材料价格变动不大。
• 电力市场：广东电力市场中燃煤、燃气日前现货成交电均价涨幅明显。
• 碳市场：全国碳市场成交量和价格有所波动。

风险提示

• 宏观经济波动：经济下行可能影响用电量，导致发电设备利用率和上网电价下降。
• 电力市场化改革：改革推进速度和政策落地情况可能影响市场预期。
• 新能源竞争加剧：行业竞争可能导致盈利水平下降。
• 降水量不确定性：水电运营受降水量影响较大，不确定性较高。