公用事业行业点评：推动能耗双控逐步转向碳排放双控，深化电力体制改革加快构建新型电力系统

事件：7月11日，总书记主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》。 深化电力体制改革，构建低碳智能的新型电力系统。会议强调，要深化电力体制改革，加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全。在高层会议中提及电力体制改革或将对电力行业产生重大影响，随着改革深入推进，或将有利于：（1）推进全国统一电力市场体系建设、电力现货市场建设，完善电价市场化形成机制和分时电价政策；（2）加强灵活性资源建设，通过健全市场机制、价格机制保障灵活性资源有效释放，从而打开新能源发展空间；（3）推进电力数字化、能源化的建设步伐，以加快发电清洁低碳转型并支撑新型电力系统建设。 煤电压舱石地位短期不变，盈利能力有望优化。会议强调，要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。我们认为，我国以煤为主的能源资源禀赋决定了较长时间内煤炭在能源供给结构中仍将占较高比例，煤电作为煤炭清洁高效利用的途径之一，仍是电力系统中的基础保障性电源。随着顶层设计更加清晰，煤电企业有望享受长协保供+燃煤发电上网电价市场化改革双重利好，盈利能力将更加稳定。 能耗双控转向碳排放双控，健全碳排放统计核算体系。会议强调，从能耗双控逐步转向碳排放双控，要坚持先立后破，完善能耗双控制度，优化完善调控方式，加强碳排放双控基础能力建设，健全碳排放双控各项配套制度，为建立和实施碳排放双控制度积极创造条件。我们认为，由能耗“双控”转向碳排放“双控”将有利于精准控碳、促进可再生能源发展，同时有望完善绿电交易体制机制，发挥在绿电消费认证、电—碳领域核算方面的引领作用，并将对碳排放统计核算提出更高的要求。 投资建议：我们认为两大政策的出台或将促进电力市场化改革速度加快，持续看好储能、灵活性改造、电力IT、火电运营商以及碳排放监测领域的机遇。储能领域：重点推荐【南网科技】【苏文电能】【林洋能源】；灵活性改造领域：重点推荐【青达环保】【华电重工】【西子洁能】；电力IT领域：重点推荐【国能日新】，建议关注【朗新科技】【恒实科技】；火电运营商领域：重点推荐【穗恒运A】，建议关注【华能国际】【粤电力A】；碳排放监测领域：重点推荐【聚光科技】【皖仪科技】； 建议关注【雪迪龙】；碳排放核算领域：建议关注【绿茵生态】【华测检测】。 风险提示：电力改革进度不及预期，技术发展不及预期，行业竞争加剧风险，煤炭价格波动风险。