2024年二季度国际宏观事件观察——北美洲、拉美以及撒哈拉以南非洲

大公国际：2024年二季度国际宏观事件观察——北美洲、拉美以及撒哈拉以南非洲 国际合作部何岩浩2024年8月5日 2024年4月～6月，北美洲地区重点主要集中在美国大选和美联储货币政 策，美国大选首场辩论开局，美联储降息预期升温，但大选局势不明朗仍需进一步关注；拉美地区地缘政治局势紧张，经济增速放缓，另外货币贬值问题需进一步关注；撒哈拉以南非洲地区通胀形势严峻使目前货币紧缩政策持续存在，短期经济下行、通胀形势以及货币贬值情况需要持续关注，尤其注意在融资成本较高情况下的债务偿还状况。 北美洲 北美洲重点主要集中在政治和金融领域。包括美国大选首场辩论开始，但民主党候选人表现欠佳，外界要求其退选的呼声越来越高；加拿大通胀进展良好，成为首个降息的G7国家；美国经济下行和通胀数据回落使降息预期有所升温。 政治方面 1、美国大选首场辩论拉开帷幕。 6月28日，美国总统拜登与前总统特朗普进行了首场总统候选人电视辩论。 本场首次辩论较以前年度提前了近两个月时间，美国有线电视新闻网（CNN）在首场辩论后发布的民调结果显示，67%观看了这场辩论的受访注册选民认为特朗普的表现更好，33%认为拜登表现的更好。首场辩论结束后，由于总统拜登表现欠佳使民主党人和支持者感到失望，要求其退出总统竞选的呼声越来越高，但拜登表示他不会退出总统竞选。 2、加拿大自由党在圣保罗城市国会议员选举中落败。 6月25日，加拿大总统特鲁所在自由党，在圣保罗城市选区的国会议员选 举中意外败给在野的保守党，失去了自1993年来一直掌握的圣保罗城市选区的国会议员席位。市场预期，圣保罗的选举虽不会对当前加拿大政治格局造成影响，但自由党所在支持率下降，将增加其2025年竞选连任的难度。 经济方面 1、美国一季度GDP大幅放缓，IMF下调美国经济增速预期。 5月30日，美国商务部公布数据显示，第一季度美国实际GDP按年率计算 增长1.3%，较预估数据下修0.3个百分点。这反映了美国个人消费支出的下修，具体来说，当季占美国经济总量约70%的个人消费支出增长2%，较首次预估数据下调0.5个百分点。此外，商品支出下降1.9%，对经济增长造成了一定的拖累。6月28日，国际货币基金组织（IMF）将2024年美国实际GDP增速预测从4月份预期的2.7%下调至2.6%，认为美国的债务风险以及其贸易政策，不仅会拖累自己的经济发展，也在给全球经济带来风险。 2、美国5月通胀低于市场预期，美联储降息预期升温。 当地时间6月12日,美国劳工统计局公布数据显示,美国5月CPI同比上升3.3%,预估为3.4%,前值为3.4%;美国5月CPI环比持平,预估为0.1%,前值为 0.3%。剔除掉波动性较大的食品和能源价格之后的美国5月核心消费者价格同比上涨3.4%，预估上涨3.5%。6月28日，美国经济分析局公布数据显示，5月个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.6%，核心PCE价格指数同比上涨2.6%，前值2.8%。虽仍较美联储2%的目标存在一定差距，但目前核心PCE指标为2021年4月以来最低水平。美国通胀数据回落使市场对美联储降息预期有所升温。 金融方面 1、加拿大成为本轮全球货币周期中首个降息的G7国家。 6月28日，加拿大央行发布利率决议，宣布将基准利率下调25个基点至 4.75%。进入2024年后，加拿大的CPI继续稳步向着2%的政策目标发展，核心CPI甚至已经跌破了2%，降息阻碍压力较小。 2、美联储维持联邦基金利率在5.25%至5.5%之间不变，6月起放缓资产负 债表缩减速度。 5月2日和6月12日，美联储利率决议均将基准利率维持在5.25%-5.50% 区间不变，符合市场预期。在5月2日时，美联储宣布将从6月起，放缓资产负 债表缩减进度，将每月美国国债减持上限从600亿美元降至250亿美元，同时维 持机构债务和机构抵押贷款支持证券减持上限350亿美元不变。6月12日，美联储会议声明将通胀目标由“缺乏进一步进展”的表述改为“取得了进一步的温和进展”，但上修了2024年和2025年的通胀预期。根据6月会议点阵图显 示，美联储2024年仅降息一次。 财政方面 1、美国会预算办公室预计今年美政府预算赤字近2万亿。 6月18日，美国国会预算办公室（CBO）发布的最新预测显示，美国今年的 预算赤字预计将达到1.92万亿美元，高于2023年的1.69万亿美元，按GDP比 例计算，在截至2024年9月的财政年度，美国政府的赤字预计将扩大到6.7%。美国债务与GDP的比例达到创纪录水平，利息成本正在不断上升并将超过国防支出。 美国大选随着首场辩论正式开启，距离11月大选仍有较长时间，当前大选局势仍不明朗，需要进一步关注；美国经济增速放缓以及通胀数据回落等因素，使得市场对美联储降息预期有所升温，由于美联储政策具有外溢效应，需要后续持续关注；同时，高利率造成的利息成本上升，使美国财政赤字扩大，美国债务问题需后续关注。 拉美 拉美地区重点主要集中在政治和经济领域。墨西哥大选结束，执政党所在竞选联盟取得压倒性胜利，并迎来历史上首位女总统；拉美地区部分国家外交以及安全状况有所恶化；受多重因素影响，拉美地区2024年经济预计将大幅放缓。 政治方面 1、墨西哥执政党国家复兴运动党所在竞选联盟取得压倒性胜利，辛鲍姆当选该国首位女总统。 当地时间6月3日，墨西哥国家选举委员会公布总统选举投票初步结果，墨 西哥执政党国家复兴运动党所在竞选联盟总统候选人克劳迪娅·辛鲍姆以58.3%至60.7%的得票率领先其他两名候选人，赢得该国总统大选，当选该国首位女总统。根据墨西哥国家选举委员会的计票结果，辛鲍姆获得选票比第二名候选人多出一倍，创墨西哥民选总统得票最高纪录。竞选联盟拿下众议院绝对多数和参议院相对多数席位，以及七个州长职位，取得了从联邦到地方、从行政到立法的压倒性胜利。 2、墨西哥宣布与厄瓜多尔断交。 当地时间4月5日，墨西哥宣布与厄瓜多尔断交。厄瓜多尔安全部队驾驶装 甲车进入墨西哥驻厄使馆，逮捕身处使馆的厄前副总统豪尔赫·格拉斯。墨西哥外交部长宣布，鉴于厄方公然违反《维也纳外交关系公约》及墨西哥驻厄外交人 员所受伤害，墨西哥立即断绝与厄瓜多尔的外交关系。4月6日，尼加拉瓜政府 发布公告称，尼加拉瓜即刻起与厄瓜多尔断绝外交关系。4月8日，玻利维亚宣 布召回驻厄瓜多尔大使。 3、拉美地区部分国家治安安全状况有所恶化。 自当地时间3月17日，哥伦比亚当局宣布暂停与反政府武装组织“中央参谋部”在哥伦比亚纳里尼奥省、考卡省和考卡山谷省的双边停火协议以来，哥伦 比亚政府与反政府武装爆发多次冲突。当地时间5月25日，哥伦比亚政府代表团和反政府武装“哥伦比亚民族解放军”就和平参与模式签署协议，哥政府代表团在双方达成共识后表示，这对克服分歧、推进谈判至关重要。这也标志着双方在2025年5月前彻底结束冲突正在成为现实。 当地时间6月26日，玻利维亚发生未遂军事政变。6月26日，有电视台画 面及目击者称有坦克及军队闯入玻利维亚拉巴斯总统府。目前，这一危机已经解除，目前已逮捕17名涉嫌参与和发动未遂政变的人员。 经济方面 1、世界银行下调2024年拉美地区GDP增长预期至1.6%。 4月10日，世界银行将2024年拉丁美洲和加勒比地区经济增速预期从去年 9月的2.3%下调至1.6%，并且预期该地区2025年和2026年经济增速分别为2.7%和2.6%。世界银行指出，造成该地区2024年经济增速放缓的因素包括投资和国内消费水平低、利率上升和财政赤字高以及大宗商品价格下跌等。此外，地缘政治紧张、苏伊士运河阻滞、厄尔尼诺现象等因素可能会进一步抑制该地区经济增长。同时，该地区面临的阻碍其潜力的长期障碍，包括教育水平较低、基础设施较差和投资成本较高。 2、巴西央行再次上调该国2024年经济增长预期。 当地时间6月27日，巴西央行发布通胀报告，将2024年该国经济增长预期 由此前的1.9%提高至2.3%。据悉，2024年巴西央行多次上调该国经济增长预期。据巴西国家地理与统计局6月4日发布数据显示，巴西2024年第一季度国内生产总值同比增长2.5%，环比增长0.8%。 3、拉美地区2024年暴发史上最严重登革热疫情。 当地时间6月24日，泛美卫生组织发布的最新报告称，2024年以来，拉丁 美洲和加勒比海地区共确诊约930万例登革热病例，这一数字是2023年全年该 地区确诊病例数的两倍。根据泛美卫生组织此前报告，拉美多国登革热疫情均打破历史纪录，其中最严重的是阿根廷和巴西。城市化高、人口密度大，以及本次 厄尔尼诺现象导致的气候变暖等，均使本次疫情超过以往。同时，泛美卫生组织提醒，由于疫情地区多为发展中国家，公共卫生条件差，为防控疫情增加了一定难度。 金融方面 1、阿根廷受益于通胀放缓而大幅降息，巴西担心通胀上升暂停降息。 5月14日，阿根廷中央银行宣布，将基准利率从50%下调至40%。4月～6月，阿根廷中央银行共4次降息，将基准利率从80%降至40%。当地评论表示， 阿根廷央行降息是阿根廷国内通胀进一步放缓，调控压力减小，同时政府希望扩大信贷规模，增加市场流动性。当地时间6月13日，阿根廷国家统计局发布数 据显示，5月消费者价格指数环比上涨4.2%，是2022年1月环比数据录的3.9%以来的最低纪录。今年前五个月阿根廷国内消费者价格指数累计上涨71.9%，过去12个月累计上涨276.4%。 当地时间6月19日，巴西央行宣布停止降息，将基准利率维持在10.50%。 据悉，巴西央行货币政策委员会会议一致投票，支持暂停降息的决议，主要是基于对迅速恶化的通胀预期的担忧。6月11日，巴西地理统计局公布数据显示，5月通胀同比增长3.93%，主要是4月29日以来的巴西南部暴雨灾害影响导致食品价格的上涨。市场预计，受美元升值和巴西南部暴雨灾害带来的通胀影响，市场预计巴西将稳定目前基准利率至年底。 拉美地区地缘政治紧张局势持续，叠加不利气候、高利率等因素影响，2024年经济增速下滑趋势明显；受美联储降息预期不断推迟影响，强势美元造成区域货币贬值等情况较为突出，需后续进一步关注。 撒哈拉以南非洲 撒哈拉以南非洲重点主要集中在政治、经济和金融。南非大选结束，执政党非国大失去多数席位，需要与其他政党联合组阁；撒哈拉以南非洲经济增速有所上升，但区域主要经济体经济前景黯淡且中长期仍面临一定挑战；受高通胀影响，撒哈拉以南非洲主要经济体仍将利率维持在较高水平。 政治方面 1、南非执政党非国大未获得半数席位，与其他政党联合组阁。 6月2日，南非独立选举委员会正式公布大选计票结果，执政党非洲人国民 大会（非国大）获得国民议会400个议席中的159席，虽位列第一，但未超过半 数席位，这是非国大30年来首次在国民议会选举中失去多数席位。由于未能获得国民议会半数以上议席，非国大将寻求与其他政党联合，以确保继续执政。目前，非国大与民主联盟、因卡塔自由党、爱国联盟等反对党组成民族团结政府。6月30日，南非总统拉马福萨正式宣布新一届国家团结政府的内阁名单。 经济方面 1、世界银行预计2024年撒哈拉以南地区GDP增速为3.5%。 6月，世界银行预计撒哈拉以南非洲地区2024年的经济增速将由2023年的 3.0%上升至3.5%，并在2025～2026年保持约4.0%的年增长率。报告指出，这一增长预期主要基于通胀压力的减弱以及利率下调对私人消费和投资的支持。但报告表明，该区域三大主要经济体——尼日利亚、南非和安哥拉的经济增长前景相对黯淡，预计2024年经济增长将从2023年的1.8%加速至2.4%，但2025～2026年的平均增长率仅为2.6%，明显低于该地区的平均增长率。同时，报告指出，全球经济走强的趋势为撒哈拉以南非洲地区带来了一定的增长机遇，但该地区未来仍面临着诸多挑战，包括政府财政压力、货币贬值以及三大经济体增长乏力等