电网行业点评：行动方案发布，新型电力系统加快建设

研究报告摘要

主题与背景

国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，旨在通过九项专项行动推进新型电力系统的建设，以适应清洁能源装机量提升的趋势。这一举措强化了清洁能源发展战略在国内的重要地位，特别是对于提高电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力具有重要意义。

行业影响与特点

• 确定性增强：国内电网建设的确定性进一步得到验证，表明电网投资将持续增长，以支持清洁能源的开发与利用。
• 特高压与配网并重：方案强调优化加强电网主网架，提升输送通道的新能源电量占比，特别关注风光大基地的外送能力。同时，对配电网高质量发展、智慧化调度体系、电力系统调节能力提出更高要求，预示着电网领域的创新与升级。
• 投资建议：在特定条件下，推荐关注输电网龙头平高电气、许继电气以及配电网龙头东方电子、华明装备等公司，同时指出四方股份、国电南瑞、中国西电、思源电气、三星医疗等公司为潜在受益者。

风险提示

• 电网投资下滑：若未来政策或市场环境变化导致电网投资减少，可能影响相关企业的业绩。
• 行业竞争加剧：随着新型电力系统建设的推进，市场竞争可能加剧，影响企业盈利能力。
• 建设进度不及预期：项目执行效率低于预期，可能导致投资回报率下降。

结论

新型电力系统建设的加速推进为电网行业带来了新的发展机遇，特别是针对特高压与配网的投资有望增加。在确定性的支撑下，电网行业内的优质企业有望受益于政策导向和技术进步，但同时也面临着市场竞争与投资风险。投资者在进行决策时需综合考虑行业发展趋势、公司基本面及潜在风险。