电子行业周报：苹果业绩有望持续受益Intelligence，AI带动AMD营收高增

2024年08月04日 电子 苹果业绩有望持续受益Apple 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 Intelligence，AI带动AMD营收高增 AI带动AMDQ2收入高增 首选股票目标价（元）评级 电子 沪深300 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-082023-122024-042024-08 行业表现 Q2营收58.35亿美元，同比增长9%，环比增长7%；二季度GAAP项下净利润为2.65亿美元，同比增长881%,环比增长115%。数据中心收入28亿美元，同比增长115%，创新高,同比增长得益于InstinctGPU出货量的大幅增长和第四代EPYCCPU销售的强劲增长，收入的环比增长得益于InstinctGPU出货量的强劲增长。公司上调24年数据中心GPU收入至45亿美元（原预测40亿美元）。 苹果营收利润双增长，AI提振营收持续增长信心 2024Q2，实现营收857.77亿美元，创新历史记录，同比增长4.87%，分析师预期为844.6亿美元；净利润为214.48亿美元，同比增长 7.88%。另外，苹果预告了AppleIntelligence软件的即将发布，资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 3.2 6.2 1.4 绝对收益 0.7 0.1 -13.3 马良 分析师 这款由生成式AI技术驱动的软件预计将于今年秋季登陆 iPhone、iPad及Mac平台。目前AppleIntelligence仅与iPhone15Pro及以上型号兼容，有望进一步激发用户的升级欲望。在今年6月的全球开发者发布会上，苹果公布人工智能战略， 推出AppleIntelligence，并宣布了和OpenAI合作的消息。库克 预计ChatGPT将于年底前集成至AppleIntelligence上。在财报电话会议中，CEO蒂姆·库克表示，苹果正在与监管机构接触，以期在中国和欧盟启用AppleIntelligence服务。 AI景气度持续验证,云厂商资本开支保持增长 美国四大云厂商2024年二季度的CapEx持续增长。四大云厂商微软、谷歌、亚马逊、Meta在2024Q2的Capex如下：1）微软的CapEx为190亿美元，环比+36%，同比+78%；2）谷歌CapEx为132亿美元，环比+10%，同比+91%；3）亚马逊CapEx为176亿美元，环比 +18%，同比+54%；4）Meta的CapEx为85亿美元，环比+26%，同比 +33%。2024全年Capex预计在370-400亿美元，指引下限有所上调，此前预计为350-400亿美元。 电子本周涨幅0.48%（16/31），10年PE百分位22.99% （1）本周（2024.07.29-2024.08.02）上证综指上涨0.50%，深证成指下降0.51%，沪深300指数下降0.73%，申万电子版块上涨 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 郭旺分析师 SAC执业证书编号：S1450521080002 guowang@essence.com.cn 吕众分析师 SAC执业证书编号：S1450524040001 lvzhong@essence.com.cn 盛晓君分析师 SAC执业证书编号：S1450523080001 shengxj@essence.com.cn 朱思分析师 SAC执业证书编号：S1450523090002 zhusi1@essence.com.cn 程宇婷分析师 SAC执业证书编号：S1450522030002 补贴政策加码，汽车和家电2024-07-28 市场需求有望提振 相关报告 chengyt@essence.com.cn 0.48%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为16/31。2024年，电子版块累计下降10.47%。（2）其他电子在电子行业子版块中涨幅最大，为+4.36%；元件跌幅最大，为-2.64%。（3）电子版块涨幅前 小米推出轻薄折叠屏新品，台积电财报HPC持续保持高景气 2024-07-21 三公司分别为中晶科技（+40.78%）、航宇威（+39.96%）、盈方微（+25.12%），跌幅前三公司分别为绿联科技（-27.86%）、则成电子（-24.55%）、ST-旭电（-21.43%）。（4）PE：截至2024.08.02，沪深300指数PE为11.22倍，10年PE百分位为25.12%；SW电子 存储行业景气度持续上行，深度受益生成式AI产业浪潮Robotaxi商业化提速，多家 2024-07-192024-07-14 指数PE为30.59倍，10年PE百分位为22.99%。 企业加速布局无人驾驶国产AI大模型应用有望提 2024-07-07 投资建议： 速，三星24Q2利润同比增长近15倍 苹果产业链建议关注：立讯精密、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、大族激光、博众精工、华兴源创、环旭电子、闻泰科技、兴瑞科技；AI算力产业链：沪电股份、通富微电、胜宏科技、协创数据、工业富联等。 风险提示: 下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。 内容目录 1.本周新闻一览4 2.行业数据跟踪5 2.1.AI：AI景气度持续验证,四大云厂商资本开支保持增长5 2.2.半导体：高通公布2024会计年度Q3财报，汽车芯片营收同比暴涨87%6 2.3.消费电子：受益AI芯片，三星营业利润爆涨1458.2%8 3.本周行情回顾9 3.1.涨跌幅：电子排名16/31，子版块中其他电子涨幅最大9 3.2.PE：电子指数PE为30.59倍，10年PE百分位为22.99%10 4.本周新股12 图表目录 图1.美国四大云厂商CapEx持续增长5 图2.台积电月度营收6 图3.世界先进月度营收6 图4.联电月度营收6 图5.新能源汽车产销量情况7 图6.光伏装机情况7 图7.国内智能手机月度出货量8 图8.国内智能手机月度产量8 图9.Steam平台主要VR品牌市场份额8 图10.Steam平台VR月活用户占比8 图11.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）9 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）9 图13.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）9 图14.本周电子版块涨幅前十公司（%）10 图15.本周电子版块跌幅前十公司（%）10 图16.电子版块近十年PE走势10 图17.电子版块近十年PE百分位走势10 图18.电子版块子版块近十年PE走势11 图19.电子版块子版块近十年PE百分位走势11 表1：本周电子行业新闻一览4 表2：本周IPO审核状态更新12 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 赛道 日期 来源 内容 半导体 7月30日 芯智讯 AlphawaveSemi：公司成功开发出了业界首个基于UCIe标准的3nmD2D多协议子系统IP，支持台积电的CoWoS先进封装技术，为HPC和AI等应用提供了8Tbps/mm的带宽密度和24Gbps的D2D数据传输速率。采用了台积电的CoWoS2.5D硅中介层封装，降低I/O复杂性、功耗和延迟。 7月30日 集邦化合物半导体 安森美：24Q2实现营收17.35亿美元，在GAA和非GAAP情况下毛利率分别为45.2%和45.3%，GAAP和非GAAP营业利润率分别为22.4%和27.5%。分业务来看，电源方案部、模拟与混合信号部、智能感知部营收分别为8.35亿美元、6.48亿美元和2.52亿美元。 7月31日 全球半导体观察 AMD：公司24Q2实现营收58.35亿美元（yoy+9%,qoq+7%）,优于预期57.2亿美元。净利润2.65亿美元(yoy+881%,qoq+115%)。具体业务数据，AMD数据中心收入创新高至28亿美元（yoy+115%,qoq+21%）；客户端收入为15亿美元(yoy+49%,qoq+9%)；游戏收入为6.48亿美元(yoy-59%,qoq-30%)；嵌入式收入为8.61亿美元(yoy-41%,qoq+2%)。 8月1日 公司公告 高通：2024会计年度第三财季财报表明，GAAP下营收93.93亿美元（yoy+11%）,净利润21.29亿美元(yoy+18%)；Non-GAAP下营收为93.91亿美元（yoy+11%）,净利润为26.48亿美元(yoy+25%)。其中手机芯片营收为58.99亿美元（yoy+12%）；汽车芯片营收为8.11亿美元(yoy+87%)，连续第四季创历史新高；物联网营收为13.59亿美元(yoy-8%)。 AI 7月30日 芯智讯 此芯科技：公司举行AIPC战略暨首款芯片发布会，正式发布首款AIPC芯片——此芯P1，综合AI算力达45TOPS。据介绍，此芯P1是基于Armv9.2-A指令集架构的处理器，采用6nm制程工艺，配备了12核CPU，最高主频3.2GHz；还包含了针对PC场景优化的多级缓存设计，拥有“高效的机器学习指令增强”，还“集成2个SVE2向量加速单元”。 7月31日 公司公告 Meta：24Q2实现营收390.71亿美元(yoy+22%)，净利润跃升至134.65亿美元(yoy+73%)；其中RealityLabs收入为3.53亿美元(yoy+28%)，主要得益于Quest头显的销量增长。资本支出为84.7亿美元（yoy+26%，qoq+33.3%），RealityLabs的支出为48亿美元(yoy+21%)，全年资本支出指引从350亿-400亿美元，上调至370亿-400亿美元。 8月2日 公司公告 英特尔：2024财年Q2财报表明，Q2营收128.3亿美元（yoy-1%），低于预期129.4亿美元。GAAP净利润转为亏损16亿美元，上年同期则为盈利15亿美元。Non-GAAP情况下，毛利率38.7%(yoy-1.1%)。每股收益为0.02美元(yoy-84.2%)，较市场预期的0.1美元低80%。同时，英特尔还宣布了全球裁员15%，以削减成本。 SiC 7月31日 集邦化合物半导体 据集邦化合物半导体观察，SiC封装材料领域近期传来了两个积极的消息：烧结银材料厂商芯源新材料获得比亚迪独家投资；半导体封装环氧塑封料厂商中科科化启动IPO辅导。 汽车电子 7月29日 财联社 蔚来：在2024蔚来创新科技日上，董事长李斌宣布，全球首颗车规级5nm高性能智驾芯片蔚来神玑NX9031流片成功。据悉，作为业界首款采用5nm车规工艺制造的高阶智能驾驶芯片，神玑NX9031拥有超过500亿颗晶体管，芯片和底层软件均已实现自主设计。 8月1日 公司公告 国芯科技：公司此次内部测试成功的汽车电子高性能MCU新产品CCFC3012PT是基于公司自主PowerPC架构C*CoreCPU内核研发的新一代多核MCU芯片，适用于智能化汽车辅助驾驶、智能座舱以及高集成度域控制器等应用，可以更好满足客户更高算力、更高信息安全等级和更高功能安全等级的应用需求。 消费电子 7月31日 集微网 联发科：公司实现营收1272.71亿新台币（yoy+29.68%,qoq-4.63%）；毛利率48.8％(yoy+1.3%,qoq-3.6%)；营业利益率19.6%(yoy+4.6%,qoq-4.5%)。Q2智能设备平台及电源管理芯片皆较上季增长，手机则下滑，三个营收类别较去年同期均增长。 7月31日 全球半导体观察 三星：三星电子Q2实现销售额74.07万亿韩元，净利润9.64万亿韩元(yoy+471%)；营业利润10.44万亿韩元。其中，负责半导体的DS部门业绩亮眼，以6.45万亿韩元的营业利润引领了整体业绩。 8月2日 中国证券报 苹果：2024财年第三财季（2024年Q2）财报显示Q2实现营收857.77亿美元(yoy+4.87)；净利润为214.48亿美元(yoy+7.88%)。其中，iPhone业务收入392.96亿美元(yoy-0.9