有色金属行业工业金属周报：海外衰退预期骤升，价格淡季承压

根据所提供的研报内容，可以总结如下：

行业背景与预测

周期研判：

• 海外衰退预期上升：美国7月ISM制造业PMI降至46.8，就业、产出和新订单指标均走弱，失业率意外上升，触发“萨姆法则”，加剧市场对全球经济衰退的担忧。日本央行再次加息，进一步压缩了工业金属的金融属性。
• 国内消费淡季：整体经济环境与市场情绪下，工业品价格面临承压。

行业及个股表现

周期性行业表现：SW有色金属行业本周涨1.05%，表现居中，强于沪深300和上证综指，但弱于深证成指。贵金属表现最好。

个股表现：丰华股份周度涨幅最大，达到17.96%；盛屯矿业周度跌幅最大，为-8.72%。

工业金属价格与库存

价格动态：

• 铜：LME和SHFE铜价分别下跌0.61%和0.61%。
• 铝：LME和SHFE铝价分别下跌1.11%和0.16%。

库存情况：

• 铜：SHFE铜库存减少，LME铜库存增加。
• 铝：SHFE铝库存增加，LME铝库存减少。

铜与铝的具体分析

铜：

• 供给：6月国内电解铜产量环比下降，铜精矿TC跌至7.6美元/吨，多家矿企宣布提产，预示下半年铜矿供给可能增加。
• 需求与库存：精铜杆开工率下降，全球显性库存增加。
• 盈利：国内铜精矿现货冶炼亏损2211元/吨，长单冶炼盈利1418元/吨。

铝：

• 原料端：铝土矿供给压力持续，进入雨季后几内亚铝土矿发运可能再受影响。
• 成本与盈利：电解铝平均成本为17680元，吨铝盈利降至约672元。
• 供需情况：铝加工企业开工率下降，库存处于高位。

行业评级与推荐

• 维持行业“增持”评级。
• 重点关注：铜铝行业龙头及具有成长性的公司，如紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、天山铝业等。

风险提示

• 下游需求弱于预期。
• 美联储加息及国内经济复苏不及预期。
• 新能源汽车增速不及预期。

以上总结基于研报的主要内容，包括周期研判、行业及个股表现、工业金属价格与库存、铜与铝的具体分析、行业评级与推荐以及风险提示。