医药行业周报：医疗设备更新逐步落地有望推动行业快速恢复

证券研究报告|行业周报 医药生物 2024年07月28日 医药生物 医药行业周报：医疗设备更新逐步落地有望推动行业快速恢复 优于大市（维持） 证券分析师 投资要点： 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn陈进 资格编号：S0120521110001 邮箱：chenjing3＠tebon.com.cn 市场表现 医药生物沪深300 6% 0% -6% -12% -18% -24%2023-072023-112024-03 -31% 资料来源：聚源数据，德邦证券研究所 相关研究 1.《康方生物(9926.HK)：AK112获批+击败K药，创新药龙头价值当被重估》，2024.7.19 2.《DRG、DIP更新报告：院端变革加速，结构持续优化》，2024.7.15 3.《医药行业周报：和黄研发日详解新一轮研发潜力，Syk抑制剂潜在下一个重磅大品种》，2024.7.154.《医药行业周报：维生素AED3涨价趋势形成，投资机会凸显》，2024.7.8 5.《医药行业周报：药店板块超跌进入底部区域，价值已凸显》，2024.7.1 关注医疗设备更新支持政策 大规模政策推动医疗设备更新逐步落地。自2024年3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，随后配套资金政策紧随而至，6月21日，财政部发布贴息政策，7月24日，发改委统筹安排3000亿超长国债支持 设备更新及消费品更新。多个地方政府针对医疗设备更新，相继出台配套文件，并进一步明确负责部门以及具体建设目标。例如重庆市提出到2027年，全市累计更新各类医疗设备5.35万台，全市更新信息化设施设备5.32万台，2—3人间 病房占比不低于80%，通用设备数量较2023年增长25%以上等。截至2024年7 月3日，全国大陆地区31个省市自治区均已出台配套政策。以广东省批复的超2 000套设备更新，接近54亿元预算大致测算，我国医疗设备更新市场空间有望超千亿元。 有望推动行业快速恢复，重点推荐迈瑞医疗、联影医疗等。我们认为，国产厂家经过多年发展，在医疗设备领域布局完成，并在多个细分领域已成长为头部企业，有望在此轮医疗设备更新中，进一步实现市占率的提升，重点推荐迈瑞医 疗、联影医疗、开立医疗、新华医疗等。 行情回顾：本周（2024年7月22日-7月26日）申万医药生物板块指数下跌4.0%，跑输沪深300指数0.4%，医药板块在申万行业分类中排名第27位；2024 年初至今申万医药生物板块指数下跌23.3%，跑输沪深300指数22.6%，在申万行业分类中排名第25位。本周涨幅前五的个股为景峰医药（26.28%）、塞力医疗 （11.32%）、东方生物（9.00%）、开开实业（8.58%）、*ST吉药（8.09%）。 投资策略及配置思路：随着鼓励创新政策的不断出台、公司业绩的预期恢复，我们看好医药行业结构性行情。看好的两大主线:在医保总支出中占比提高品种；出口链上全球有竞争力的企业。子领域包含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等。 月度投资组合：和黄医药、派林生物、人福医药、新华医疗、鱼跃医疗、贵州三力。 风险提示：行业政策风险；供给端竞争加剧风险；市场需求不及预期风险。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.本周专题：医疗设备以旧换新逐步落地有望推动行业快速恢复，重点推荐迈瑞医疗、联影医疗等4 1.1.国务院总领，地方政府相继跟进推动设备更新4 1.2.配套资金方案跟进，各省实施细则陆续推出5 2.医药板块周行情回顾及热点跟踪（2024.7.22-7.26）6 2.1.A股医药板块本周行情6 2.2.下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪：10 2.3.港股医药本周行情11 3.风险提示13 图表目录 图1：本周申万医药板块与沪深300指数行情7 图2：2024年初至今申万医药板块与沪深300行情7 图3：本周申万行业分类指数涨跌幅排名7 图4：本周申万医药子板块涨跌幅情况7 图5：申万各板块估值情况（2024年7月26日，整体TTM法）8 图6：申万医药子板块估值情况（2024年7月26日，整体TTM法）8 图7：近20个交易日申万医药板块成交额情况（亿元，%）9 图8：本周恒生医疗保健指数与恒生指数行情11 图9：2024年初至今恒生医疗保健指数与恒生指数行情11 表1：地方省份推动大规模设备更新相关文件4 表2：广东省医疗设备更新批复方案6 表3：申万医药板块涨跌幅Top10（2024.7.22-2024.7.26）9 表4：沪（深）股通本周持仓金额增持前十（2024.7.22-2024.7.26）9 表5：沪（深）股通本周持仓金额减持前十（2024.7.22-2024.7.26）10 表6：新药板块新股情况10 表7：恒生医疗保健涨跌幅Top10（2024.7.22-2024.7.26）11 1.本周专题：医疗设备以旧换新逐步落地有望推动行业快速恢复，重点推荐迈瑞医疗、联影医疗等 1.1.国务院总领，地方政府相继跟进推动设备更新 2024年3月13日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行 动方案》，针对医疗等多个领域进行设备更新，并提出了到2027年，医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。推动医疗机构病房改造提升，补齐病房环境与设施短板等目标。 随后，多个地方政府针对医疗设备更新，相继出台配套文件，并进一步明确负责部门以及具体建设目标。例如重庆市提出到2027年，全市累计更新各类医疗设备5.35万台，全市更新信息化设施设备5.32万台，2—3人间病房占比不低 于80%，通用设备数量较2023年增长25%以上等。截至2024年7月3日，全 国大陆地区31个省市自治区均已出台配套政策。 表1：地方省市自治区推动大规模设备更新相关文件 发文日期 文件 省、市、自 治区 内容 2024.3.30 《山西省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》 山西 1.推进医疗装备更新改造；2.推进医院病房改造提升；3.推动智慧医疗建设应用 2024.04.08 《山东省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》 山东 鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。推动医疗机构病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。实施村卫生室改造提升行动，全面优化硬件配备。 2024.04.09 《浙江省推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干举措》 浙江 开展以县级为重点的医疗装备更新。推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，到2027年县级以下医疗卫生机构装备配置达标率达到100%。支持具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造，到2027年力争医疗装备投资规模较2023年增长30%以上等 2024.04.06 《广东省推动大规模设备更新 和消费品以旧换新的实施方案》 广东 推进医疗设备设施迭代升级。推动医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推进各级医疗卫生机构医用设备和信息化设施迭代升 2024.04.16《河南省推动大规模设备更新 和消费品以旧换新实施方案》 级，淘汰已达使用年限、功能不全、性能落后、影响安全的医用设备。鼓励具备条件的医疗河南机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。推动医疗机构 病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。 2024.04.11 《湖南省推动大规模设备更新 和消费品以旧换新实施方案》 湖南1.开展医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级；2.开展医院病房改造提升。 2024.04.19 《黑龙江省推动大规模设备更 新和消费品以旧换新实施方案》 黑龙江 提升医疗设备水平，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗及实验室 检验检测等医疗装备更新改造，加大手术机器人推广使用力度。加快医疗卫生机构服务器设备、终端设备、网络设备、安全设备等信息化设施更新迭代升级等。 2024.04.19《湖北省推动大规模设备更新湖北力争到2027年，每年更新CT、核磁共振、DR、彩超、直线加速器等设备300台套，改造病和消费品以旧换新实施方案》床10000个。 2024.4.22 《河北省推动大规模设备更新河北和消费品以旧换新实施方案》 推进医疗设施升级改造。推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医 疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。推动医疗机构病房改造提升，补齐短板。 2024.04.22《关于推动大规模设备更新和 消费品以旧换新的实施方案》 《宁夏回族自治区推动大规模 2024.04.22设备更新和消费品以旧换新实 施方案》 甘肃补齐医疗领域设备短板。励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、手术机器人等医疗装备更新改造，探索前沿医疗装备技术科研与应用。 宁夏有序推动医疗机构医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新和病房改造提升，推进医疗机构信息化能力提档升级。 推进医疗领域设备更新。鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手 2024.04.24《天津市推动大规模设备更新天津术机器人等医疗装备和服务器、终端、网络设备、安全设备等信息化设施更新改造，推进医和消费品以旧换新实施方案》疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级。推动医疗机构病房改造提升，支持医院将部分四人 间及以上病房改造为二人间或三人间病房。 2024.04.24 《福建省推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动实施方案》 推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放 福建射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造，推动人工智能在医疗卫生服务领域应用，持续提升高端医疗装备产品性能和质量水平。推动医疗机构病房改造提升，补齐病房环 境与设施短板。 2024.4.26《重庆市推动大规模设备更新重庆到2027年，全市累计更新各类医疗设备5.35万台。推动电子病历、医疗监护、远程医疗等和消费品以旧换新行动方案》信息化设施设备和血压计、心电图机、监护仪等通用设备更新，持续推进病房改造提升。到 2027年，全市更新信息化设施设备5.32万台，2—3人间病房占比不低于80%，通用设备数量较2023年增长25%以上 2024.04.28 《北京市积极推动设备更新和消费品以旧换新行动方案》 北京 推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。推动病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。 2024.04.28 《海南省大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》 海南 鼓励具备条件的医疗卫生机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人及实验室检验检测等医疗装备更新改造。建立健康医疗业务网络，推进数字医院建设，推动县域卫生健康数字化升级，加强网络和数据安全防护。 2024.4.29 《陕西省推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干措施》 陕西 鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人、检验检查、重症急救等医疗装备更新改造。推进医院病房改造提升。加强基层医疗卫生机构基础设施建设。加快智能、新型医疗装备应用推广和信息化设施迭代升级。 2024.04.30 《内蒙古自治区推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作 任务落实方案》 内蒙古 推进全区医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机