专题 | 原木上市前瞻系列(二):原木供应端情况介绍

一、原木现货市场概览 从原木市场规模来看，整体维持相对适中的局面，其中针叶原木和阔叶原木占比大体相当。全球原木消费量来看，美国排名第一，我国原木消费量位居世界第二，原木进口量位居世界第一。2021年，原木表观消费量16233万立方米，约1480亿元，其中国产产量9888万立方米，进口量6358万立方米，出口量约13万立方米。 2021年，我国阔叶原木消费8855万立方米，占比54.5%，约680亿元。其主要来源于国产，产量为8015万立方米，占比90.5%，约480亿元；针叶原木消费7378万立方米，占比45.5%，约800亿元。其主要来源为进口，进口量5509万立方米，占比74.7%，约650亿元。2022年与23年我国原木及锯材进口量有较大程度的下滑，原木需求的下降趋势主要受我国房地产行业周期下行的影响。 二、针叶原木进口 由于我国对于天然林商业采伐严格限制政策、人工林采伐需审批、跨省运输需开证等政策限制，以及天然木材的难以替代属性，使得中国对于针叶原木资源的供应缺口主要以进口补足。 我国针叶原木进口来源较多，包括新西兰（当下主流）、德国、澳大利亚、俄罗斯等，其中新西兰针叶原木因其价格上的较强竞争力，在我国针叶原木进口占比较大，占据我国进口份额的近六成，德国次之。俄罗斯最初也为主要进口来源之一，后因2022年实施针叶原木出口禁令后基本淡出中国市场。此外从2023年中国对澳大利亚解除了原木进口禁令，未来澳大利亚的进口量或得到一定增长，但贸易量在短期内很难较快恢复，且整体进口规模也难以回归2020年之前水平。 从进口的原木品种来看，主要为辐射松、云杉和冷杉。其中，辐射松为新西兰最主要的树种之一，也是中国最大的进口最大的针叶树种；云杉和冷杉为欧洲常见松科云杉属的常绿针叶树，德国为我国进口云杉和冷杉的主要进口国，但近两年逐渐呈现下降趋势，主要也受欧洲虫害等原因影响，外加我国对于原木的需求也有所下降。 （一）辐射松——新西兰 辐射松属于松科松属，是一种常绿针叶树木，原产于美国加州，19世纪新西兰辐射松进入新西兰，得益于该岛国独特的气候条件，辐射松生长情况甚至优于原产地，后成为新西兰最主要的树种之一，辐射松产业也成为了新西兰经济支柱产业之一。这种木材因其中密度、均匀的结构、良好的稳定性以及优异的握钉力和渗透性而受到青睐，适用于建筑、家具制作、纸制品生产、铁路枕木等多个领域。 新西兰每年木材产量近3650万立方米，十年间其采伐量迅速增长超80%。它也是世界主要的木材出口国，年出口量维持在2230万立方米附近，出口占比世界木材出口总量的19%，直接出口占据其原木市场的主导地位，其中我国作为新西兰最大需求国，占比其原木出口份额的80%-90%（其余少部分从智利等地进口）。 据2023年数据显示，我国进口辐射松量(最小截面尺寸15厘米以下+15厘米及以上）为1375.44万吨，其中自大洋洲（主要为新西兰）引进共计1372.66万吨，占比总进口辐射松数量的99.80%。由新西兰进口至我国的辐射松主要为集装箱运输，运输周期一般为1-1.5个月，相比欧洲进口更具距离及海运费优势。其海运费FOB报价大致稳定在200新西兰元/方。 （二）云杉及冷杉——欧洲 云杉原产于欧洲的中部和北部，主要分布在挪威，也广泛分布于比利牛斯山、阿尔卑斯山到巴尔干半岛，向北到德国东部和斯堪的纳维亚半岛，向东通过波兰到前苏联中部的乌拉尔山及波罗的海地区（即德国、波兰、捷克、匈牙利、保加利亚、前南斯拉夫、意大利等国家）。此外，云杉也被引种到日本和北美洲，并在这些地区生长良好。云杉属是松科下的一个属，其特点是常绿乔木，枝条轮生，小枝上有显著的叶枕，叶生于叶枕之上，脱落后枝条粗糙，冬芽卵圆形、圆锥形或近球形，芽鳞覆瓦状排列。冷杉主要分布在北美、欧洲、亚洲等亚高山至高山地带，外形与云杉类似，仅有树皮颜色等方面的细微差别。二者都喜冷凉湿润气候，极高的适应性以及抗风能力，因此常供建筑、家具、桥梁、造船、乐器等使用。 当前，德国为我国进口云杉和冷杉的主要进口国，但近两年逐渐呈现下降趋势，主要原因在于：一是欧洲虫害影响；二是新西兰辐射松在运输距离以及价格上的优势；外加我国对于原木的需求也有所下降。 三、国内针叶原木市场情况 针叶林在我国分布广泛，但作为地带性的针叶林则只见于东北和西北两隅以及西南、藏东南的亚高山针叶林，其余的则常为次生性针叶林，如各种次生松林，更多的则是人工营造而成，如杉木林等。以松（马尾松等）、云杉、冷杉等为主的针叶树种适应了寒冷的气候和贫瘠的土壤，具有较强的抗逆性。针叶林的林分结构比较简单，树冠较小，树叶稀疏，地面上的植被也比较少。 由于我国对于天然林商业采伐严格限制政策、人工林采伐需审批、跨省运输需开证等政策限制，以及天然木材的难以替代属性，使得中国对于针叶原木资源的供应缺口主要以进口补足。 截至2021年数据，国内针叶原木产量为2000万方左右，占到原木表观消费量的约25%。具体种类集中于马尾松以及杉木，二者共计占比达95%，分布地区主要为重庆、广西等。 四、针叶原木进口集散地及主要企业 （一）针叶原木进口集散地 我国针叶原木进口和集散地最主要集中在山东省日照（岚山港、岚桥港）及其周边，其进口木材业务迅速扩张，木材吞吐量年均增幅达24%以上。此外沿海地区主要集散地还包括天津港及周边的曹妃甸和文安地区、福建漳州及莆田港、广东东莞及惠州；长江口沿岸主要集散地主要为江苏太仓、江都、新民洲；内陆城市主要包括重庆及广西，广西也作为木材的加工大省。 从进口量大小来看，2023年岚山港进口量达600万方、太仓港400万方、岚桥港300万方、新民洲码头270万方，扬州港200万方等。 （二）我国针叶原木主要进口企业 我国前五大针叶原木进口企业均为国有企业，分别是中林集团、厦门象屿、浙江物产、厦门建发、厦门国贸。截至2021年，这五大进口企业自营总量1200万立方米，占比22%。中林集团当年以2000万立方米的进口量名列第一，中林的进口量占针叶原木总进口比重的36%。 中国林业集团公司是林业行业唯一由国务院国资委管理的集营林造林、林产品加工和贸易于一体的大型综合性林业企业，下辖中国国营林场开发总公司、中国林产工业公司、中国林业物资总公司、中国林产品经销公司、中国林木种子公司、森林国际旅行社等。中林集团统筹国内国际两个市场：国内围绕沿江、沿边、沿海战略布局,在20多个省(区、市)建有生产基地和经营网点。其中，国家木材储备加工交易基地绥芬河国林木业城成为东北亚 最大的对俄木材加工贸易的示范项目；江西九江、镇江新民洲、重庆巴南等产业园区项目稳步落地，初步形成“东北、华中、华东、西南”产业园区互通网络；如皋港、新民洲港和宿迁港等优质港口资产和物流土地资源,肩负着国家木材及大宗商品海运运输的重要战略任务。国外则从新西兰、俄罗斯等全球20多个国家进口木材，占全国木材进口量20%以上，是全国最大的木材供应商。 新湖期货黑色建材组王婧茹 执业资格号：F03110277 投资咨询资格号：Z0020459审核人：李明玉 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。