总结归纳
大市点评与宏观动态
- 7月29日，港股大盘走势回稳，恒生指数和恒生科技指数分别上升1.3%和0.7%。权重股表现稳定，阿里巴巴贡献显著。中国10年期国债收益率降至历史低位，显示经济复苏前景仍面临挑战。港股估值再度回到较低水平，恒生指数的风险溢价也回到今年4月水平，高于过去两年的平均水平。
行业动态
- 消费板块：因政策刺激冲高的个股回调，海信家电、海尔智家、中国重汽和潍柴动力等有所下跌。
- 电动车板块：零跑汽车宣布欧洲合作与订单增长，股价上涨5.1%。福耀玻璃股价受地缘政治影响，单日下跌6.9%。
- 医药板块：康方生物、君实生物和翰森制药等创新药板块上涨，受政策影响，医疗保健指数下跌。
- 电力板块：个别电力股上涨，国家能源局会议启动电力领域监管工作，重点关注煤电升级、电网开放等。
- 虚拟资产ETF：比特币及以太币ETF恢复上升动力，突破历史高位。
研报摘要分享
- 粤丰环保私有化：瀚蓝环境提出每股4.90港元的私有化要约，粤丰环保将出售部分资产，预计对2024年和2025年的毛利率产生正面影响。目标价调整至4.20港元，评级下调至“中性”，考虑私有化吸引力及执行风险。
- 二季度经济数据：中国经济增长低于预期，消费和投资持续偏弱，房地产下行压力大，政策或加力提效。美股表现分化，美元指数受降息预期影响下行，人民币维持偏弱走势。
策略建议
- 港股：关注高股息央国企，政策、业绩催化和回购支撑的半导体、消费电子、头部互联网。
- 美股：控制仓位，看好等权标普500和等权纳指100的相对表现。
- 美债：预计10年期美债收益率维持在4.0%-4.4%波动，策略上长债逢高配置。
- 美元指数：预计维持103.5-106.5区间波动。
- 离岸人民币：预期维持偏弱走势，考虑地缘政治因素。
风险提示
- 国际形势复杂多变。
- 美国再通胀风险。
- 政策落地效果不及预期。
