每日大市点评
2025年6月11日，港股大盘继续向年内高点推进，恒生指数上升0.8%至24,366点，恒生科指上升1.1%至5,451点。成交金额2,352亿港元，港股通净流入13.7亿港元。盘面上，内险、券商、游戏等板块领涨，生物医药、食品饮料跑输大市。建行等国有银行升1.1%-2.5%。券商股受合并传闻影响上涨，广发证券升6.2%。游戏股受政策支持上涨，哗哩哔哩升9.9%。港股估值已大幅修复，市场处于板块轮动阶段，资金分流至估值修复或前期涨幅落后的板块。中美谈判释放建设性信号，通过技术性议题推进，但实质性分歧仍存，潜在科技角力或持续。
行业动态
- 汽车板块：5月汽车批发量同比+11.2%，新能源汽车销量同比+44%，渗透率44%。吉利等8家企业承诺对供应商支付账期不超过60天。汽车股普遍上涨，蔚来涨4.0%，理想汽车跌0.8%。
- 医疗保健：恒生医疗保健指数回落0.7%，药明康德、药明生物分别上涨1.3%、0.4%。全球医疗行业5月融资额环比增加33.8%至48.5亿美元。
- 新能源及公用事业：光伏股整体上涨，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技分别上升2.4%-4.7%。SNEC光伏大会召开，硅料产能供给侧改革或推进，中下游将深度整合。
近期研报摘要分享
- 中国房地产周报：上周30城新房成交量同比下跌18.1%，环比下跌33.3%。一线城市中止同比升势，存销比整体环比上升。土地成交量同比下跌48.9%。中央财政支持20个城市实施城市更新行动。内房港股落后大市，建议关注央企开发商如中国海外发展、华润置地。
- 策略周报：中美元首通话后释放积极信号，但双方在关税等多方面仍存分歧，谈判进程仍会反复。中国5月物价水平低迷，下半年财政加码刺激必要性上升。港股短期料恒生科指表现较好，消费电子、AI产业链或有反弹。美股估值高，建议侧重防御性板块，若调整可加仓银行、科技股。美债十年期收益率升至4.5%左右，预计将逐步回落。美元指数短期维持98.5-99.5区间震荡。人民币汇率大概率保持在7.20中枢双向波动。
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