每日大市点评
8月14日，港股大盘继续缺乏方向：
- 恒生指数微跌60点或0.4%，收报17,113点，连续四个交易天在17,000点附近盘整。
- 恒生科指下跌1.0%，收报3,395点。
- 大市成交金额仅为680多亿港元，创自2023年11月1日以来最低。
- 港股通净流出10.41亿港元。
盘面表现：
- 大部分板块或个股下跌，仅电讯、内银、香港公用事业、香港地产、部分食品饮料或中报绩优个股有较大涨幅。
- 中电(2 HK)、电能实业(6 HK)、长江基建(1038 HK)均再创52周新高，而“长和系”的长和(1 HK)及长实地产(1113 HK)股价也接近月内高点。
宏观经济动态：
- 7月美国PPI超预期放缓，增强9月美联储降息信心，美元指数回落至102.5左右水平。
- 7月PPI同比上涨2.2%，核心PPI同比上涨2.4%，均低于预期和前值。
- 核心PPI环比持平，为四个月以来最小涨幅。服务业成本环比下降0.2%，为年内首次环比下降，且降幅为2023年3月以来最大。
- 但受到汽油涨价的影响，商品价格环比上涨0.6%，为今年2月以来最大涨幅。
- 亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示最近的经济数据使得对于通胀率回到2%的目标“更有信心”，但仍希望看到更多数据才准备支持降息。
近期研报摘要分享
361度 (1361.HK)
- 未评级：收入、利润逆市双位数增长
- 收入同比增长19.2%，主品牌收入增长18.1%，儿童品牌收入增长24.2%。
- 上半年产品均价稳定，收入上升由销量带动，毛利率略微下降至42.8%。
- 净利润同比增长12.2%，派息率高于市场预期。
- 广告投入加大，线下门店净增6间，终端零售额同比增长超10%。
- 维持全年净利润10%-12%的增长目标，预计下半年销售将保持良好态势。
策略周报
- 全球避险情绪有所降温，港股低估值易企稳
- 恒生指数的风险溢价处于七年来86.7%分位数，估值在历史低位。
- 7月中国物价、进出口数据表现参差，基本面温和修复。
- 二季度央行强调加强逆周期调节，国内宽货币政策空间有望进一步打开。
- 恒生指数盈利预测有轻微上修，主要由科技及工业板块贡献。
- 全球避险情绪进一步降温，高BETA且盈利能力持续提升的互联网相关或恒生科技指数有望率先反弹。
市场综述
港股：
- 恒生指数收报17,090，全周上升0.9%，重回万七关口；
- 恒生科技指数收报3,436，全周上升1.5%。
- 大市日均成交额增长6.2%至1,036亿港元。
中资美元债：
- 回报指数下跌0.4%，其中投资级下跌0.4%，高收益级下跌0.2%。
汇率：
- 美元指数略升回103.1水平，离岸人民币稳定在7.17水平。
风险提示
- 国际形势复杂多变；
- 美国经济硬着陆风险升温；
- 政策落地效果不及预期。
