中泰国际每日晨讯

每日大市点评

8月14日，港股大盘缺乏方向，恒生指数微跌0.4%，收报17,113点，连续四天在17,000点附近盘整。恒生科指下跌1.0%，收报3,395点。成交金额仅680多亿港元，创自2023年11月1日以来最低，成交量能萎缩，投资者持观望态度。盘面上，大部分板块下跌，仅少数电讯、内银、香港公用事业、香港地产及部分食品饮料或中报绩优个股上涨。中电、电能实业、长江基建再创52周新高，长和及长实地产股价接近月内高点。8月以来中国经济数据显示下行压力较大，物价低位运行，信贷需求疲弱，内需不足，但海外市场回稳及港股估值低有利企稳，成交萎缩或预示变盘在即。

宏观动态

7月美国PPI超预期放缓，增强9月美联储降息信心，美元指数回落至102.5左右。7月PPI同比上涨2.2%，核心PPI同比上涨2.4%，均低于预期和前值。核心PPI环比持平，为四个月以来最小涨幅。服务业成本环比下降0.2%，为年内首次环比下降。商品价格环比上涨0.6%，为今年2月以来最大涨幅。亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示对通胀率回到2%目标“更有信心”，但仍需更多数据支持降息。市场对9月降息25个基点和50个基点的概率基本各占50%。

行业动态

• 消费板块：万州国际单日涨8.3%，创1个月新高，上半年业绩显著改善，净利润同比增长81%，股息增长1倍。
• 医药板块：中国生物制药中报超预期，逆市上涨2.37%。集采降价影响已反映在年报，新产品销售良好，业绩拐点确立。
• 互联网板块：腾讯音乐发布中期业绩后股价大跌18.13%，上半年营收和净利润分别下降2.5%和21.2%，社交娱乐服务收入下降46.5%。
• 公用事业板块：长江基建中期业绩符合预期，股东净利润同比增长1.7%，每股分红0.72港元，股息率具防守性。

虚拟资产ETF

虚拟资产ETF延续升势，港股现货比特币及以太币ETF分别上升约2.7%及3.0%。加密货币投资情绪渐稳定，恐惧与贪婪指数于55水平整固。美资金融机构持续参与美股比特币ETF业务，高盛也为客户管理投资。

近期研报摘要分享

• 361度：上半年收入同比增长19.2%，净利润同比增长12.2%，专注高性价比产品策略有效。维持全年净利润10%-12%增长目标，派息率40.3%。
• 策略周报：全球避险情绪降温，港股低估值易企稳。港股恒生指数风险溢价处于七年来高位，美国服务业尚稳，缓解衰退忧虑。资金避险情绪减退，高BETA且盈利能力提升的互联网相关或恒生科技指数有望率先反弹。

风险提示

国际形势复杂多变，美国经济硬着陆风险升温，政策落地效果不及预期。