家电行业周报：家电以旧换新具体措施发布，中央财政支持下补贴比例提升至15-20%

行业研 究家电 2024年07月28日 行业周报 看好/维持 家电 家电以旧换新具体措施发布，中央财政支持下补贴比例提升至15-20% 走势比较 报告摘要 24/7/26 20% 12% 太 4% 23/7/27 23/10/8 23/12/20 24/3/2 24/5/14 平 (4%) 洋 (12%) 证 (20%) 限 家电 沪深300 北向资金净流出114.17亿元，较上周净流出减少79.07亿元；南向 子行业评级 资金净流入71.42亿元，较上周净流入减少103.95亿元。 白色家电Ⅱ 无评级 楼市数据跟踪：2024年6月，国内30大中城市商品房成交面积 券股份有 黑色家电Ⅱ无评级 小家电Ⅱ无评级 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块小幅下降0.59%，2024年初至今家电板块涨幅为4.27%，在申万一级行业中涨幅排名第三。2）个股方面，TCL电子、虹美菱B、海信家电2024年初以来累计涨幅位居前三，其中TCL电子年涨幅为103.14%。3）资金方面 和成交套数分别为1047.19万平方米（-24.72%）和10.69万套（- 公照明电工及 司其他 无评级 23.59%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整 体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方 证厨房电器Ⅱ无评级 券相关研究报告 研 究 <<中央财政直接安排资金支持，家电以 旧换新补贴比例由上轮10%提升至15- 报20%>>--2024-07-26 告<<TCL系更新深度：“改革”+“出海” 双轮驱动，助力业务规模和盈利能力双 升>>--2024-07-25 <<荣泰健康：外销把握韩国基本盘+拓展欧美东南亚潜力市场，内销按摩椅龙头双品牌战略清晰>>--2024-07-18 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 电话：021-58502206 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 原材料价格跟踪：塑料、LME铜、LME铝、面板价格均同比上涨钢铁价格同比下降。本周钢铁/塑料/铜/铝价格分别同比-7.54/+6.28/+5.68/+2.70%，周度环比分别+0.10/-0.12/-2.12/- 3.59%，2024年累计同比分别-12.39/+6.21/+6.40/-4.56%。 热点新闻回顾：1）公司公告：美的H股发行上市获证监会备案，德昌股份、苏泊尔等公司发布半年度业绩快报。2）热点新闻：家电以旧换新具体措施发布，中央财政支持下补贴比例提升至15-20%；2024年亚马逊PrimeDay大促期间，追觅欧洲和北美市场GMV均实现亮眼增长；彩电行业2024H1量减额增，MiniLED产品市占率大幅提升；TCL发布第三代艺术电视A300系列产品。 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。 目录 一、市场行情回顾：TCL电子2024至今涨幅领跑家电板块，塑料/铜/铝价格同比持续走高4 (一)板块数据跟踪4 (二)地产数据跟踪6 (三)原材料价格跟踪8 二、要闻回顾：家电以旧换新具体措施发布，美的H股上市获证监会备案11 (一)公司公告：美的H股发行上市获证监会备案，德昌股份、苏泊尔等公司发布半年度业绩快报11(二)热点新闻：家电以旧换新具体措施发布，追觅亚马逊PrimeDay欧美地区表现亮眼13 三、投资建议16 四、风险提示17 图表目录 图表1： 本周（2024年7月22日-2024年7月26日）家电板块小幅下降0.59%................ 4 图表2： 2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名第三............................. 5 图表3： 2024年初至今家电板块个股涨幅................................................. 5 图表4： 2024年初至今家电板块个股跌幅................................................. 5 图表5： 本周（2024年7月22日-7月26日）北向资金持续净流出，南向资金净流入减少...... 6 图表6： 2024M6国内30大中城市商品房成交面积1047.19万平方米（-24.72%）............... 7 图表7： 2024M6国内30大中城市商品房成交套数10.69万套（-23.59%）..................... 7 图表8： 钢铁价格同比-7.54%，环比小幅度上涨（+0.10%）................................. 8 图表9： 塑料价格边际回调（同比+6.28%，周度环比-0.12%）............................... 9 图表10： 铜价同比小幅上涨（+5.68%），环比小幅回落（-2.12%）.......................... 9 图表11：铝价同比小幅上涨（+2.7%），环比有所回调（-3.59%）10 图表12：2024M8，32/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格均表现较为稳健10 图表13：追觅2024年亚马逊PrimeDay欧洲和北美市场GMV均实现亮眼增长13 图表14：7月17日TCL发布第三代艺术电视A300系列新品15 一、市场行情回顾：TCL电子2024至今涨幅领跑家电板块，塑料/铜/铝价格同比持续走高 (一)板块数据跟踪 本周家电板块小幅下降0.59%，TCL电子、虹美菱B、海信家电自2024年累计涨幅居前。1）指数方面，本周（2024年7月22日-2024年7月26日）家电板块小幅下降0.59%，表现优于深证成指（-3.44%）、上证指数（-3.07%）和沪深300（-3.67%）；2024年初至今家电板块涨幅为4.27%，在申万一级行业中涨幅排名第三。2）个股方面，TCL电子、虹美菱B、海信家电自2024年初以来累计涨幅位居前三，其中TCL电子年涨幅达103.14%；创维数字、深康佳A、小崧股份2024年初以来累计跌幅较大。 图表1：本周（2024年7月22日-2024年7月26日）家电板块小幅下降0.59% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 上证指数深证成指沪深300家用电器 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年7月26日） 图表2：2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名第三 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年7月26日） 图表3：2024年初至今家电板块个股涨幅图表4：2024年初至今家电板块个股跌幅 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院 北向资金持续净流出，南向资金净流入减少。本周（2024年7月22日-2024年7月26 日）北向资金净流出114.17亿元，较上周（净流出193.23亿元）减少79.07亿元；南向资 金净流入71.42亿元，较上周减少103.95亿元。 图表5：本周（2024年7月22日-7月26日）北向资金持续净流出，南向资金净流入减少 450 350 250 150 50 2024-01-19 2024-01-26 2024-02-02 2024-02-09 2024-02-16 2024-02-23 2024-03-01 2024-03-08 2024-03-15 2024-03-22 2024-03-29 2024-04-05 2024-04-12 2024-04-19 2024-04-26 2024-05-03 2024-05-10 2024-05-17 2024-05-24 2024-05-31 2024-06-07 2024-06-14 2024-06-21 2024-06-28 2024-07-05 2024-07-12 2024-07-19 2024-07-26 -50 -150 -250 北向交易南向交易 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年7月26日） (二)地产数据跟踪 2024年6月商品房成交面积和套数同比回落，整体楼市销售持续承压。2024年6月，国 内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为1047.19万平方米（-24.72%）和10.69万套（-23.59%），同比有所回落；2024年上半年商品房成交面积和成交套数整体需求仍有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 图表6：2024M6国内30大中城市商品房成交面积1047.19万平方米（-24.72%） 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 -100 30大中城市:商品房成交面积:当月值30大中城市:商品房成交面积:当月同比 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年6月30日） 图表7：2024M6国内30大中城市商品房成交套数10.69万套（-23.59%） 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 0-100 30大中城市:商品房成交套数:当月值30大中城市:商品房成交套数:当月同比 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年7月26日） (三)原材料价格跟踪 本周（2024年7月22日-2024年7月26日）塑料、LME铜、LME铝、面板价格均实现同 比上涨。截至2024年7月19日，国际钢铁价格指数为207.20，同比-7