非银金融行业数据周报：非银板块跑赢大盘，财险表现优于人身险

市场行情：本周券商指数上涨0.14%，跑赢大盘3.80pct，近三年PB估值分位数为2.5%；保险指数下降2.06%，跑赢大盘1.60pct，近三年PB估值分位数为27.9%。 券商板块跑赢大盘。1）市场行情：锦龙股份+31.81%、国盛金控+6.83%、天风+4.55%、华鑫股份+4.24%、中泰+2.29%、国信+2.18%、华安+2.08%、财达+1.79%、国元+1.76%。2）经纪业务：本周市场日均成交量7678.16亿元（环比-3.72%），成交量有所下降。3）信用业务：两融余额1.43万亿元（环比-0.40%），两融余额/流通市值2.23%（同比+0.06pct）。A股总质押市值2.37万亿元 （ 环比-0.96%） ， 股权质押占总股本比重4.36%（ 环比-0.01pct）。4）投行业务：本周再融资承销金额14.99亿元，企业债及公司债主承销金额796.89亿元（环比-25.9%）。5）解禁情况：第一创业2024/7/22将有0.7亿股解禁（占流通股比1.7%），海通证券2024/8/5将有7.8亿股解禁（占流通股比8.1%），中信建投2024/12/2将有26.8亿股解禁（占流通股比41.3%），永安期货2024/12/23将有9.3亿股解禁（占流通股比63.8%）。6）重要行业资讯：证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。暂停转融券两周，转融券规模降幅达30.67%。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。 推荐顺序：中信证券、方正证券、国投资本、国联证券、兴业证券、广发证券，建议关注：西部证券、财通证券、湘财股份、指南针、国盛金控、东兴证券。 保险板块跑赢大盘 。1） 个股涨跌幅 ：财险+3.35%， 人保+0.55%，平安-1.04%，新华-2.23%，太平-2.89%，国寿-4.50%，友邦-4.52%，太保-5.82%。 2）当前PEV估值：友邦1.05x、国寿0.69x、保诚0.53x、平安0.54x、太保0.51x、新华0.38x、太平0.14x。3）长端利率：10年期国债收益率2.19%（较上周五-6.70bp）。4）重要行业资讯：上半年，保险业原保险保费收入3.55万亿元，其中，财产险保费收入7442亿元，人身险保费收入2.8万亿元；7月25日，国家金融监督管理总局财产保险监管司于近日下发了《关于开展短期健康险业务自查工作的通知》要求各地金融监管局和财产保险公司开展自查行动，自查范围为短期健康险业务，并要求各财险公司于8月31日前报送自查报告。 推荐顺序：中国太保、中国财险H、中国人寿、新华保险、友邦保险H、中国平安。 风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 一、重要行业新闻 （一）宏观资讯 Wind：（1）央行发布公告称，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。 （2）为解决地方财政困难，简化税收征收、稳定地方收入，并提高地方税收管理的积极性，中央正研究整合一个全新的地方税种。《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出一个新的举措，即研究把城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税，授权地方在一定幅度内确定具体适用税率，2023年三个待合并税费估算值合计约9496亿元。（3）财政部7月24日通过财政部政府债券发行系统，招标发行550亿元30年期超长期特别国债，票面利率将通过竞争性招标确定。截至目前，财政部今年已发行3630亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设。 香港万得通讯社：（1）工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行均于7月25日下调人民币存款利率，其中定期整存整取三个月、半年期、一年期利率均下调10个基点，分别为1.05%、1.25%、1.35%；二年期、三年期、五年期利率分别下调20个基点，至1.45%、1.75%、1.80%。同时，零存整取、整存零取、存本取息利率下调10个基点，通知存款挂牌利率下调10个基点。 央行：为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。 财联社：7月22日电，全国政协22日在京召开2024年上半年宏观经济形势分析座谈会，中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁出席并讲话。要围绕深化经济体制改革重要部署和高质量发展首要任务持续深化研究，多提精准、务实、管用的对策建议，助力改革举措落到实处，更好塑造发展新动能新优势。要落实中共中央关于经济工作的决策部署，做好稳定预期、凝聚共识的工作，唱响中国经济“光明论”，助力实现全年经济社会发展目标。 （二）证券资讯 中国新闻网：吴清强调，中国证监会研究谋划进一步全面深化资本市场改革开放的一揽子举措。证监会将始终坚持市场化法治化方向，坚定不移地深化改革、扩大开放，依法从严加强监管和大力保护投资者合法权益，持续增强政策的稳定性、可预期性。 中国证券报：7月26日，中证金融公司发布暂停转融券实施两周情况分析报告。截至7月24日，暂停转融券两周转融券规模由300.07亿元下降至208.03亿元，减少92.04亿元，降幅30.67%。 新华社：中国人民银行、国家外汇管理局近日联合发布公告，修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，进一步优化合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者跨境资金管理，推动境内金融市场高水平开放。规定自2024年8月26日起施行。 国家发改委：发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，自8月1日起实施。《通知》指出，推动基础设施REITs常态化发行已具备良好条件，已正式受理以及已推荐至证监会的基础设施REITs项目，继续按照原申报要求执行，回收资金使用方面可根据项目实际申请按照本通知要求调整使用方案。 （三）保险资讯 财联社：7月26日，中国人寿资产管理有限公司（以下简称“国寿资产”）官微发布消息称，公司成功发起设立20亿元“中国人寿-福建能化集团债权投资计划”。该投资计划融资主体为福建省能源石化集团有限责任公司，资金主要用于其原料适应性技改等一组提质增效项目，以推动福建省以新技术、新工艺改造提升传统产业，培育新质生产力。 截至目前，国寿资产合并管理资产规模超5.8万亿元，服务实体经济投资规模超3.5万亿元。 中证报：7月25日，港交所官网披露信息显示，瑞众人寿于7月22日增持龙源电力526万股，增持后，瑞众人寿的持股数量为1.66亿股，持股比例达5%，触及举牌线。 北京商报：7月26日，金监管总局发布2024年前6月保险业经营情况表，数据显示，上半年，保险业原保险保费收入3.55万亿元，其中，财产险保费收入7442亿元，人身险保费收入2.8万亿元。原赔付指出1.23万亿元。金融监管总局表示，按可比口径，行业汇总原保险保费收入同比增长4.9%，原保险赔付支出增长33.1%。 二、上市公司重要公告 【友邦保险】（1）7月22日，回购130.38万股，斥资7030万港元。（1）7月22日，回购775.8万股，斥资4.18亿港元。（1）7月22日，回购788.7万股，斥资4.11亿港元。（1）7月22日，回购817.9万股，斥资4.19亿港元。（1）7月22日，回购823万股，斥资4.26亿港元。 【中国再保险】2024年1月1日至2024年6月30日期间，保险保费收入为约280.94亿元人民币。 【保诚】（1）7月19日，回购70万股，斥资489.37万英镑。（2）7月22日，回购24.45万股，斥资172.70万英镑。（3）7月23日，回购31.55万股，斥资218.70万英镑。 （4）7月24日，回购129.93万股，斥资890.37万英镑。（5）7月25日，回购119.72万股，斥资810.73万英镑。 【中国平安】此前公告本公司拟发行本金总额为35亿美元0.875%利率2029年到期的可转换为本公司H股股份的债券，H股可转换债券认购协议中的所有先决条件均已达成，H股可转换债券已于2024年7月22日完成发行，并将于2024年7月23日在香港联合交易所有限公司上市和交易。 【国网英大】因工作调动，马晓燕女士申请辞去公司总经理职务，辞职报告自送达董事会之日起生效。董事会聘任乔发栋先生为公司总经理，免去其副总经理职务，任期自本次董事会通过之日起至本届董事会任期届满。 【焦点科技】董事会同意补选顾军董事为公司第六届董事会提名委员会委员，任期自本董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。 【弘业期货】弘业期货股份有限公司近日收到持股5%以上股东江苏弘苏实业有限公司出具的《关于股东权益变动比例超过1%的告知函》，获悉弘苏实业近日因司法强制执行，导致通过集中竞价交易和大宗交易方式被动减少公司股份超过1%。 【南华期货】通过关于选举独立董事的议案选举徐林先生为公司第四届独立董事并调整董事会专门委员会委员的议案。 【ST熊猫】熊猫金控股份有限公司股票2024年7月22日、7月23日和7月24日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，属于《上海证券交易所交易规则》规定的股票交易异常波动情形。 【大智慧】湘财股份持有公司无限售条件流通股284,997,089股，占公司总股本的14.22%；本次补充质押股份数量6,000,000股；本次补充质押后，持有公司股份累计质押数量248,892,089股，占其持股数量比例为87.33%，占公司总股本比例为12.42%。 【红塔证券】公司实施2024年度中期利润分配，2024年中期现金分红总金额占公司当期实现的归属于上市公司股东净利润的比例不超过50%。后续制定2024年度利润分配方案时，将考虑已发放的中期利润分配因素。 【吉林敖东】2024年7月26日，吉敖东药业集团股份有限公司收到董事长李秀林先生，副董事长、总经理郭淑芹女士通知，以自有资金通过二级市场集中竞价方式共增持公司股票670,000股，占公司总股本的0.06%，增持金额合计为人民币874.31万元。 【锦龙股份】（1）股票连续两个交易日内（2024年7月22日、7月23日）日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，锦龙股份于7月23日发布股票交易异常波动公告；（2）广东锦龙发展股份有限公司（下称“公司”）持有东莞证券股份有限公司（下称“东莞证券”）60,000万股份（占东莞证券总股本的40%）。为降低公司的负债率，优化财务结构，改善公司的现金流和经营状况，公司拟转让所持有的东莞证券30,000万股股份（占东莞证券总股本的20%）。 三、重点公司逻辑分析 四、数据追踪 图表1 10年期国债收益率、“750日平均”均下行 图表2上市险企PEV估值：估值表现分化 图表3证券行业跑赢大盘，券商板块表现分化 图表4保险行业跑赢大盘，保险板块表现分化 图表5券商板块市净率持平、市盈率上行 图表6A股周交易额环比下降 图表7流通市值、周换手率均环比下降 图表8A股日均成交额环比下降 图表9融资交易额、融资交易占比均环比下降 图表10两融余额环比下降 图表11两融杠杆比例上升 图表12新增投资者数量8月环比上升9.40% 图表13深交所日均股票成交额6月环比下降15.54% 图表14A股总质押市值、总质押市值占总市值的比例均下降 图表15A股股权质押规模、质押规模占总股本比例均下降 图表16再融资承销金额上升 图表17企业债和公