科技内需为王，信创风云再起

市场回顾 本周（7.22-7.26）本周沪深300指数下跌3.67%，中小板指数下跌3.46%，创业板指数下跌3.82%，计算机（中信）板块下跌1.6%。板块个股涨幅前五名分别为：启明信息、飞利信、皖通科技、万达信息、安硕信息；跌幅前五名分别为：威创股份、雄帝科技、全志科技、柏楚电子、淳中科技。 行业要闻 中国信通院：中国信通院正式启动AI大模型算子适配生态建设工作。第一批大模型算子级适配测试主要围绕大语言模型算子的丰富度、功能、性能开展，现已正式启动报名。 华为：蝉联第一！华为云强势领跑中国私有云Web应用防火墙市场。IDC发布《中国云Web应用防火墙市场份额，2023：WAAP成为共同演进方向》，2023年中国云WAF市场规模达21亿元。 公司动态 世纪瑞尔：7月22日消息，公司持股5%以上股东上海山东铁路基金计划拟以集中竞价交易、大宗交易方式减持其持有的不超过17,553,181股公司股份（即不超过公司总股本的3%）。 新大陆：7月23日消息，公司发布2023年年度权益分派实施方案，拟每10股派发现金股利2.20元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 本周观点 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议通过《进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》，以改革助力实现高水平科技自立自强，大力发展以人工智能为代表的新质生产力。在全球科技产业博弈的大趋势下，回顾计算机版块历史，涨幅前列的计算机公司主要聚焦在科技内需最重要的两个方向：国内算力需求与自主可控。当前国内处于AI快速发展阶段，算力建设成为国内新的重要内需，考虑中美算力投资周期错位，国内算力建设或是最确定主线；同时在政策高度支持下，自主可控、国家安全成为科技产业的核心方向之一，看好需求侧、供给侧共同推动下信创行业迎来重要拐点，同时国企改革也将推动行业进一步发展。国内算力需求与自主可控有望成为最核心主线，建议重点关注相关领域龙头： 自主可控：中国软件、寒武纪、达梦数据、中国长城、软通动力、纳思达等企业。 国内算力需求：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、中国长城等国产AI服务器厂商以及寒武纪、海光信息等国产AI芯片企业。 风险提示 政策落地不及预期；行业竞争加剧。 1本周观点 1.1重磅政策进一步聚焦科技内需，加快实现高水平科技自立自强 2024年7月15日至18日，党的二十届三中全会在北京举行，《中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报》、《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》发布。 根据《中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报》，相比于第十八届三中全会，第二十届三中全会继续加大了对“安全”的重视，“安全”一词提及的次数从6次增长到17次。全会提出，国家安全是中国式现代化行稳致远的重要基础。必须全面贯彻总体国家安全观，完善维护国家安全体制机制，实现高质量发展和高水平安全良性互动，切实保障国家长治久安。 《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》进一步强调以全面深化改革助力实现高水平科技自立自强，在高水平科技自立自强、国家安全、国资国企改革、新质生产力等领域进行规划。 表1：《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》在科技内需方面相关表述 产品端，近期国产芯片也不断取得进展。龙芯3C6000服务器CPU流片成功，性能达英特尔至强Silver 4314水平，实现我国芯片领域又一重要突破。 2024年7月24日，在2024全球数字经济大会拉萨高层论坛上，龙芯中科技术股份有限公司董事长胡伟武介绍，该公司在研的服务器CPU龙芯3C6000近日已经完成流片。实测结果表明，3C6000相比上一代服务器CPU龙芯3C5000，其通用处理性能成倍提升，已达到英特尔公司推出的中高端产品至强（Xeon）Silver 4314处理器水平。 图1：龙芯中科3C6000芯片 2024年7月23日，“国内信创领域IT设备的先行者”联想开天携手“国产CPU龙头”海光信息，正式发布首款国产AI PC——联想开天M90h G1t AI PC元启版。海光信息作为国内少数几家同时具备高端通用处理器和协处理器研发能力的芯片企业，海光CPU兼容x86指令集，支持国内外主流操作系统、数据库、虚拟化平台，以及数百万款基于x86指令集的系统软件和应用软件，生态优势明显。联想开天作为信创IT设备领军品牌，在信创领域具有世界级的软硬件适配体系和能力储备、业界顶尖的产品研发及创新能力，能够提供PC、服务器、存储等全栈信创产品、体系化的信创解决方案以及成熟的品控、产能、售后服务。 图2：联想开天AI PC元启版 科技内需有望带来新一轮市场机遇，重视国内自主可控与算力需求两大主线。 2017年1月20日，唐纳德·特朗普宣誓就任美国第45任总统。以2017年1月20日为起点，统计三年计算机行业市值200亿以上公司（以统计期末市值为准）的涨幅情况。17.1.20-20.1.20期间，涨幅前列的计算机公司主要聚焦在科技内需最重要的两个方向：第一，以中国软件（期间涨幅231%）为代表的自主可控； 第二，以浪潮信息（期间涨幅101%）、中科曙光（期间涨幅158%）为代表的算力基础设施。 1.2自主可控：需求侧、供给侧积极变化共同推动行业迎来新机遇 需求侧：万亿国债成为信创产业长期景气度提升的重要支撑。《2024年政府工作报告》提出，拟发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。万亿超长期特别国债的发布，或为信创产业持续成长提供资金保障。此次超长期特别国债将重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展等方面的重点任务。5月17日，超长期特别国债开闸发行，首批额度为400亿元，期限为30年。万亿国债重点提出聚焦加快实现高水平科技自立自强，信创产业发展迎来重要支撑。 表2：2024年超长期特别国债发行安排 2023年中央企业战略新兴产业投资超过2万亿，高水平科技自立自强拥有坚实保障。2023年中央企业资本开支保持较高增长，积极布局战略新兴产业，有望为信创产业的发展提供资金保障。2023年，中央企业有效投资大幅增长，累计完成固定资产投资（含房地产）5.09万亿元、同比增长11.4%，其中战略性新兴产业完成投资2.18万亿元、同比增长32.1%。2023年，中央企业研发经费投入达到1.1万亿元，连续两年突破万亿元大关。因此，我们可以看到，高水平科技自立自强作为科技产业的核心发展目标之一，具有坚实的发展基础。 金融行业：我们以六大国有银行为例：六家银行2022年资本开支合计为1485亿元，2023年资本开支合计达1824亿元，同比增长22.9%。千亿级别的资本开支，为实现国产替代提供了坚实保障。 表3：金融企业2022年和2023年资本开支变动情况 通信行业：我们对三大运营商进行统计，2022年资本开支合计为3519亿元，2023年资本开支合计为3530亿元，和2022年资本开支水平基本持平；其中，2023年资本开支增速从高到低依次是中国电信、中国联通、中国移动，2023年资本开支绝对水平从高到低依次是中国移动、中国工电信、中国联通。运营商的资本开支同样达到千亿级别，国产替代同样具有坚实保障。 表4：运营商2022年和2023年资本开支变动情况 能源等行业也是信创的重点行业，我们对相关领域的主要企业进行统计，可以发现，能源、建筑领域大型央企资本开支普遍在百亿级别，国产化也同样具有坚实的资金保障。 表5：其他中央企业2022年和2023年资本开支变动情况 供给侧，安全可靠测评结果公告（2024年第1号）发布，格局端有望进一步清晰。第二批安全可靠测评结果名录发布，有望推动新一轮信创工作开启。 2023年7月27日，中国信息安全测评中心发布了《安全可靠测评工作指南（试行）》。2023年12月26日，中国信息安全测评中心发布了《安全可靠测评结果公告（2023年第1号）》，多款国产CPU、操作系统、数据库相关产品的安全可靠等级被列为I级，其中，华为旗下的盘古M900、麒麟9006C等CPU产品入选。2024年5月20日，中国信息安全测评中心再次发布了《安全可靠测评结果公告（2024年第1号）》，该公告新增了安全可靠等级为二级的名录，安全可靠等级被列二级的名录集中在中央处理器（CPU），其中，华为麒麟9000C的安全可靠等级被列为二级；新增的公司有麒麟信安、凝思软件、中兴通讯等；新增阿里、腾讯等互联网大厂，集中在服务器操作系统环节。 表6：两次安全可靠测评结果公告对比 2024年7月18日，国网浙江省电力有限公司信息通信分公司牵头起草的部分团体标准《电力行业信息技术应用创新基础软硬件测试方法》已完成征求意见稿6个部分的编制工作，现公开征求意见。该文件规定了电力行业信息技术应用创新领域相关的桌面终端、桌面操作系统、服务器操作系统、应用软件等基础软硬件的测试环境、测试工具、测试要求和测试方法等内容，适用于电力行业信息技术应用创新领域相关基础软硬件产品的安全可控测试。 操作系统作为整个IT产业的“底座”，实现操作系统领域的自主可控并保障底层根技术安全至关重要。据科创板日报，7月19日微软在全球范围内出现了重大服务故障，多个地区的Windows用户都遇到了系统“蓝屏”崩溃问题，全球多地的航空、银行和媒体机构等运营受到影响。 鸿蒙操作系统：“纯血鸿蒙”进入新的发展阶段，原生鸿蒙应用快速增长推动鸿蒙生态持续繁荣。2024年1月18日，在鸿蒙生态千帆启航仪式上，余承东宣布HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版开发者预览面向开发者开放申请，“纯血鸿蒙”正式发布。HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版基于鸿蒙内核，不再像安卓和iOS等系统一样依赖Linux或Unix内核，未来基于安卓开发的APP应用将不再被兼容，因此被称为“纯血鸿蒙”。在2024年3月15日举行的2024年华为云&华为终端云创新峰会上，华为宣布鸿蒙生态设备数量已达8亿，其中包括手机、PC、平板、智慧屏、车机等高频使用终端设备。根据证券日报之声公众号，2024年4月7日，华为官宣已有超4000个应用加入鸿蒙生态，进行原生版应用的开发。从1月18日华为宣布首批200多家应用厂商正在加速开发鸿蒙原生应用，到3月底已有超4000个应用，鸿蒙生态实现了高速增长。 表7：鸿蒙原生生态发展的三个阶段的目标 在华为HarmonyOS开发者官网设计指南中，除手机、平板外，出现了“鸿蒙PC版”页面布局，适配应用覆盖影音、社交、拍摄、阅读、购物、金融、生活、出行等类别使用场景。鸿蒙PC版采用了与Mac类似的方案，状态栏置顶、Dock栏置底，可以放置常用功能和应用，相比于Windows来说更方便、美观。 鸿蒙PC版的应用也将与手机、平板上保持统一，整个生态的体验会非常协调，与苹果比较相似。 图3：“鸿蒙PC版”页面布局 PC市场重要潜力叠加信创产业发展大趋势，鸿蒙有望打开发展新空间。根据Canalys数据，2023年中国大陆地区台式机和笔记本电脑出货量达到4124万台。华为是国内市场的主力军，2023年华为在中国大陆地区台式机和笔记本电脑出货量的同比增速达11%；市场份额由2022年的7%提升至10%。可以看到，国内PC市场仍具有重要潜力，华为快速提升自身地位。同时，在国产替代大趋势下，华为作为信创产业的主力有望受益于国产替代大趋势的推进，鸿蒙与PC进行结合也有望打开发展的新空间。 图4：2022年中国大陆地区台式机和笔记本电脑份额 图5：2023年中国大陆地区台式机和笔记本电脑份额 中国软件发布大额定增麒麟软件，进一步加强对核心资产的控制能力，看好信创叠加国企改革双重机遇。银河麒麟高级服务器操作系统V10通过XFS文件系统、备份恢复、网卡绑定、硬件冗余等技术实现操作系统高可用的同时，配套麒麟高可用集群软件实现业务应用的高可用保护。麒麟高可用集群软件是一款基于银河麒麟高级服务器操作系统V10