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沪银偏弱但下有支撑 黄金震荡和下游库存仍压制动力煤价格

2024-07-24长安期货X***
沪银偏弱但下有支撑 黄金震荡和下游库存仍压制动力煤价格

沪银偏弱但下有支撑黄金震荡和下游库存仍压制动力煤价格 发布时间:2024-07-2413:00:36作者:长安期货来源:长安期货 行情复盘 7月23日,沪银期货主力合约收跌1.37%至7536.0 元。 持仓量变化 7月23日收盘,沪银期货持仓量:-12381手至 179329手。 背景分析 美国整体经济情况走弱的因素在聚集,例如6月非农就业数据走弱,6月供应链管理协会(ISM)采购经理人指数走弱,5月和6月消费者价格指数(CPI)持续环比走弱。 后市展望 白银日内库存小幅下降ETF持续加仓但幅度一般,预期沪银短期仍偏弱,但下有支撑,注意7300-7400左右位置。 研报正文 【动力煤】 昨日港口煤价持稳,北方港口持续去库,加之高成本及高温天气原因,贸易商挺价情绪较强,下游询货问价较少,成交情况一般,坑口情绪转好,月底部分煤矿完成生产任务停产或减产,部分煤种小幅探张,供给端,隆众 资讯数据显示,上周462家样本矿山产能利用率94%,环比张0.2个百分点,日均产量563.7万吨,环比降1万吨,以上数据均高于6月,临近月底,完成销量暂停产煤矿路增,加之汛期降水或对煤矿生产形成影响,供给或有所收 缩。 需求方面,中央气象台预报,华北江淮江南等地出现高温天气,南方电厂日耗上升,库存及可用天数下滑,不过今年第3号台风和4号台风在海上先后生成,华南沿海及东南沿海将有强风雨天气,东部地区将出现强降雨过程,预计将绥新南方地区高温天气,再度抑制深价:非电需求相对平想,化工品开工多维持高位,水泥熟料产能利用率回开但仍处低位。 进口方面,进口煤价承压,市场观超情结5浓,进口煤销售欠佳,有消息你进口煤受限,假罗斯将增加煤炭的矿产开采院,从2025年1月1日起生效,短期内实保影响有限。 综上来看,短期内受生产计划影响产地供给或有收缩,需求预期主要在于天气的变化,近期南方高温天气蔓延,煤价下方仍有支撑,关注未来台风天气影响,同时下游库存仍对煤价形成压制。 【贵金属】一、行情回顾 隔夜国际贵金属期货小幅反弹,COMEX黄金期货收涨0.53%,报2410.8美元/盎司;COMEX白银期货收涨 0.34%,报29.415美元/盎司。 隔夜上期所沪金主力合约收涨0.29%,报565.38元/克;上期所沪银主力合约收涨0.33%,报7629元/千克。二、基本面数据 上一交易日上期所黄金库存11184千克,较前一交易日+108千克;上期所白银库存1095.9吨,较前一交易日-14.4吨。 上一交易日COMEX黄金库存1791.89万金衡盎司,较前一交易日+9.65万金衡盎司;COMEX白银库存30190.98万金衡盎司,较前一交易日-61.62万金衡盎司。 上一交易日SPDR黄金ETF持仓841.7吨,较前一交易日+1.7吨;SLV白银ETF持仓14300.6吨,较前一交易日+127.8吨。 7月16日当周,COMEX黄金非商业净多头持仓为285024张,较此前一周+30249张;COMEX白银非商业净多头持仓为60165张,较此前一周-891张。 隔夜美债收益率在年内第二低位区间小幅震荡;美元指数区间低位震荡。隔夜美国10年期国债收益率下跌0.98个基点,报4.2427%;美国2年期国债收益率下跌3.00个基点,报4.4871%;2-10年美债利差上涨2.231个基点,报-24.432个基点。隔夜ICE美元指数上涨0.12%,报104.436点。 隔夜美股尾盘转跌、股指大部小跌;标普500指数收跌8.67点,跌幅0.16%,报5555.74点;道琼斯工业平均指数收跌57.35点,跌幅0.14%,报40358.09点;纳斯达克综合指数收跌10.22点,跌幅0.06%,报17997.35点;纳斯达克科技市值加权指数收跌0.25%,报1709.1897点。 隔夜标普500恐慌指数VIX收跌1.34%,报14.71。三、综合分析 隔夜经济数据较清淡,本周请重点关注今日晚即将发布的美国7月标普制造业及服务业采购经理人指数初值 (Markit制造业及服务业PMI)及周四及周五晚即将发布的美国6月核心个人消费支出物价指数相关数据(核心 PCE)。 外围方面,美国总统大选成为市场焦点,截至最新民调特朗普在综合民调及7个主要摇摆州全部领先,拜登宣布退选,哈里斯拟获民主党党内提名。哈里斯与特朗普民调差异稍小,市场特朗普交易稍歇。 从基本面角度看,美国整体经济情况走弱的因素在聚集,例如6月非农就业数据走弱,6月供应链管理协会(ISM)采购经理人指数走弱,5月和6月消费者价格指数(CPI)持续环比走弱。美国9月降息概率显著提升至年内最高水 平,截至最新芝商所利率期货显示2024年全年降息或超过二次,其中9月首次降息概率接近100%。但也需注意,虽9月降息概率大幅提升,10年美债利率被压低至年内第二低点,但随着降息“渐行渐近”,也要注意前期累积的盈 利仓位或逐步开始止盈离场;另特朗普胜选概率增加,历史上美国大选进程中,特朗普当选带来美债显著陡峭化和美元走强,此种情形使得贵金属期价在大选前也有下跌记录;贵金属期价后续焦点依次为“降息落地”、“美国大选”及“中东局势”。从盘面角度看,白银日内库存小幅下降ETF持续加仓但幅度一般,预期沪银短期仍偏弱,但下有支撑,注意7300-7400左右位置。 综上,贵金属期价或持续分化,黄金震荡白银偏空,建议投资者短差操作,注意止盈止损。关联品种沪银沪金动力煤所属公司:长安期货