东方战略周观察：如何理解共和党党纲的变化

东方战略周观察：如何理解共和党党纲的变化 研究结论 战略动向复盘：7月15日共和党党代会于威斯康星州密尔沃基市召开，2400名代表参与并正式提名特朗普为党内总统候选人，特朗普选择俄亥俄州参议员万斯作为副总统候选人。 万斯的提名演讲并未延续共和党传统思路（减税、缩减政府规模、创造就业），而是强调自由贸易与全球化对美国经济的破坏，并主张欧洲应对自身安全负责而非稀释美国资源。作为新保守主义代表，万斯批评民主党的全球化与精英化取向，认为这是铁锈地带甚至全美工人阶级陷入贫困的根源，主张提高关税保护本国制造业与工人利益，曾在参议院极力反对美国对乌克兰的各项援助计划。 共和党党纲聚焦经济与移民议题。共和党全国委员会的纲领委员会于7月8日批准了 2024年纲领草案，详细列出前总统特朗普潜在第二个总统任期的优先事项，包括解决边境移民问题、减税和增加国内能源生产，在经贸上实行取消中国最惠国待遇等措施。自2016年后共和党并未更新党纲，新发布纲领与2016年相比在部分话题上的立场发生变 化，如堕胎问题与同性婚姻问题（2016年特朗普主张全国禁止堕胎，新党纲表明应由各 宏观经济|动态跟踪 报告发布日期2024年07月22日 孙金霞021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 曹靖楠021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 王仲尧021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932 彭楚榕pengchurong@orientsec.com.cn 州来决定堕胎法律；2016年坚决反对同性婚姻，新党纲中并未提及这一话题）。 党内压力增大，拜登宣布退选。7月21日，拜登宣布退出连任竞选并全力支持哈里斯成为候选人，哈里斯作为副总统可使用拜登已筹集的竞选资金，同时拥有部分拜登铁票选民支持，很可能在8.19日民主党党代会上被选为新候选人。哈里斯的优势是在少数族裔+ 女性选民中人气较高，但美国民众对其副总统任职期间的业绩并不算满意。 冯德莱恩连任对欧洲政策的影响力上升。7月19日冯德莱恩在欧洲议会选举中获得720 个席位中的401票，凭借过半支持连任欧盟委员会主席，支持者包括其领导的中右翼欧洲人民党、社会党和民主党以及自由派的复兴欧洲党团组成的联盟，绿党的部分成员也对冯德莱恩表示支持。6月9日欧洲议会选举中极右翼获得席位明显增加，尽管未能动摇传统中间派党团的主导地位，但加速了欧洲“右倾”的转向，甚至触发法国总统解散议会进行重新选举。冯德莱恩与法、德、葡萄牙等国达成默契，通过将意大利总理梅洛尼等极右翼党派领导人排除在决策权外的方式，打压欧洲议会内的极右翼势力，但结果可能是意大利极右翼政党在议会立法过程中施加阻碍，而匈牙利加速脱离欧洲并接近俄罗斯。爱沙尼亚总理卡拉斯与葡萄牙前总理科斯塔将分别接任欧盟外交政策负责人和欧洲理事会主席，卡拉斯与冯德莱恩在对乌援助问题上立场一致，而科斯塔偏中左的立场与冯德莱恩达成平衡协作，预计冯德莱恩第二个任期内对欧洲政策的影响力将上升。 承诺在第二任期内提升经济竞争力与欧盟防务能力。冯德莱恩在竞选前承诺为住房、国防、欧盟扩大和地中海地区设立专职委员，并负责解决移民问题。在投票前发布的政策提案中，冯德莱恩49次提及“投资”一词，承诺整合欧洲大陆的资本市场，为国防、绿 色转型等需求释放更多私人融资。考虑到特朗普对欧洲国家提升军费开支的反复强调，冯德莱恩高度重视提升欧盟的防务能力，并曾在欧盟峰会上表示未来十年内将通过成员国拨款与欧盟自有资金，向防务领域注资5000亿欧元。冯德莱恩在政见演说中指出与俄罗斯相比，欧盟的军费开支增幅过小，将致力于建立“欧洲防务联盟”以保护欧洲安全。 风险提示 美国总统大选变数频发，需关注中美经贸摩擦风险。 东方战略周观察：北约开始对特朗普上台 的预期“定价” 东方战略周观察：从选举机制辨析拜登后续竞选策略 2024-07-15 2024-07-07 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 本周市场复盘 图1：全球股市涨跌幅（2024年7月12日-7月19日）图2：全球国债收益率（10年期）涨跌（BP）（2024年7月 12日-7月19日） 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 图3：全球主要汇率涨跌幅（2024年7月12日-7月19日）图4：主要商品涨跌幅（2024年7月12日-7月19日） 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% -0.60% -0.80% -1.00% -1.20% -1.40% -1.60% 澳元兑美元美元兑日元欧元兑美元英镑兑美元美元指数 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 7月15日共和党党代会于威斯康星州密尔沃基市召开，2400名代表参与并正式提名特朗普为党内总统候选人。特朗普选择俄亥俄州参议员万斯作为副总统候选人，枪击事件后民众情绪受到感染，结合历史上的总统遇刺事件数据，特朗普支持率可能出现脉冲式上扬。因此共和党认为稳住基本盘而非拉拢中间选民是核心要务，选择主张基本一致的万斯强化特朗普既有思路，而非党内曾建议的女性或少数族裔。 万斯的提名演讲并未延续共和党传统思路（减税、缩减政府规模、创造就业），而是强调自由贸易与全球化对美国经济的破坏，并主张欧洲应对自身安全负责而非稀释美国资源。作为新保守主义代表，万斯批评民主党的全球化与精英化取向，认为这是铁锈地带甚至全美工人阶级陷入贫困的根源，主张提高关税保护本国制造业与工人利益，曾在参议院极力反对美国对乌克兰的各项援助计划。 表1：共和党副总统候选人万斯主张 政治立场 新保守主义代表，批评全球化和精英主义，认为这些因素导致了美国工人阶级的困境。 贸易主张 支持提高关税，以保护美国的制造业和工人免受全球化的负面影响，这与共和党传统的“自由贸易”立场不同。认为应提高对中国商品的关税，减轻美国对中国制造业的依赖，加强美国国内的制造业。 移民问题 主张大幅削减移民，认为减少移民将有助于提高美国工人阶级的就业率和工资水平。 俄乌冲突 自称现实主义的外交取向，是美国援助乌克兰的主要批评者之一。 数据来源：VOA，东方证券研究所 共和党党纲聚焦经济与移民议题。共和党全国委员会的纲领委员会于7月8日批准了2024年纲领草案，详细列出前总统特朗普潜在第二个总统任期的优先事项，包括解决边境移民问题、减税和增加国内能源生产，在经贸上实行取消中国最惠国待遇等措施。自2016年后共和党并未更新党纲，新发布纲领与2016年相比在部分话题上的立场发生变化，如堕胎问题与同性婚姻问题 （2016年特朗普主张全国禁止堕胎，新党纲表明应由各州来决定堕胎法律；2016年坚决反对同性婚姻，新党纲中并未提及这一话题）。 党内压力增大，拜登宣布退选。7月21日，拜登宣布退出连任竞选并全力支持哈里斯成为候选人，哈里斯作为副总统可使用拜登已筹集的竞选资金，同时拥有部分拜登铁票选民支持，很可能在 8.19日民主党党代会上被选为新候选人。哈里斯的优势是在少数族裔+女性选民中人气较高，但美国民众对其副总统任职期间的业绩并不算满意。 表2：共和党党纲包含的20个承诺 1 封锁边境，阻止移民入侵 2 执行美国历史上最大规模的驱逐行动 3 结束通货膨胀，改善美国民众的购买力 4 使美国成为世界上最具主导地位的能源生产国并遥遥领先 5 停止外包业务，使美国成为制造业超级大国 6 为工人减税，免除小费税 7 捍卫我们的宪法、权利法案和基本自由，包括言论自由、宗教自由和持有和携带武器的权利 8 阻止第三次世界大战，恢复欧洲和中东的和平，并在全国范围内建立一个美国制造的导弹防御系统 9 结束政府与人民在武装力量上的对立 10 制止移民犯罪流行，摧毁外国贩毒集团，打击帮派暴力，并将暴力犯罪者关押 11 重建我们的城市，包括华盛顿特区，使它们再次安全、清洁和美丽 12 加强和现代化我们的军队，使其无可争议地成为世界上最强大、最强硬的军队 13 保持美元作为世界储备货币的地位 14 为社会保障和医疗保险提供保护，不进行任何削减，包括不更改退休年龄 15 取消电动汽车强制令，削减昂贵和繁琐的法规 16 削减任何推动批判种族理论、激进性别意识形态和其他不适当的种族、性别或政治内容的学校的联邦资金 17 禁止男性参加女子体育项目 18 驱逐支持哈马斯的激进分子，使我们的大学校园再次安全和爱国 19 确保我们的选举公正，包括当天投票、选民身份验证、纸质选票和公民身份证明 20 通过实现新的和创纪录的成就来团结我们的国家 数据来源：RepublicanPartyPlatform，东方证券研究所 冯德莱恩连任对欧洲政策的影响力上升。7月19日冯德莱恩在欧洲议会选举中获得720个席位中 的401票，凭借过半支持连任欧盟委员会主席，支持者包括其领导的中右翼欧洲人民党、社会党 和民主党以及自由派的复兴欧洲党团组成的联盟，绿党的部分成员也对冯德莱恩表示支持。6月9日欧洲议会选举中极右翼获得席位明显增加，尽管未能动摇传统中间派党团的主导地位，但加速了欧洲“右倾”的转向，甚至触发法国总统解散议会进行重新选举。冯德莱恩与法、德、葡萄牙等国达成默契，通过将意大利总理梅洛尼等极右翼党派领导人排除在决策权外的方式，打压欧洲议会内的极右翼势力，但结果可能是意大利极右翼政党在议会立法过程中施加阻碍，而匈牙利加速脱离欧洲并接近俄罗斯。爱沙尼亚总理卡拉斯与葡萄牙前总理科斯塔将分别接任欧盟外交政策负责人和欧洲理事会主席，卡拉斯与冯德莱恩在对乌援助问题上立场一致，而科斯塔偏中左的立场与冯德莱恩达成平衡协作，预计冯德莱恩第二个任期内对欧洲政策的影响力将上升。 承诺在第二任期内提升经济竞争力与欧盟防务能力。冯德莱恩在竞选前承诺为住房、国防、欧盟扩大和地中海地区设立专职委员，并负责解决移民问题。在投票前发布的政策提案中，冯德莱恩49次提及“投资”一词，承诺整合欧洲大陆的资本市场，为国防、绿色转型等需求释放更多私人融资。考虑到特朗普对欧洲国家提升军费开支的反复强调，冯德莱恩高度重视提升欧盟的防务能力，并曾在欧盟峰会上表示未来十年内将通过成员国拨款与欧盟自有资金，向防务领域注资5000亿欧元。冯德莱恩在政见演说中指出与俄罗斯相比，欧盟的军费开支增幅过小，将致力于建立 “欧洲防务联盟”以保护欧洲安全。 海外政要本周动态 表3：海外政要本周动态（2024年7月12日-7月19日） 人物 职务 日期 动态 拜登 美国总统 2024/7/19 美国总统拜登表态将继续竞选连任，下周将重返竞选活动。 2024/7/17 美国总统拜登新冠病毒检测呈阳性，有轻微症状，将在特拉华州的家中自我隔离，并继续履职。 2024/7/16 美国总统拜登在当地时间周二放出的黑人娱乐电视台（BET）采访片段中表示，如果医生发现他有健康问题，他将退出美国总统竞选。 2024/7/14 美国总统拜登就前总统特朗普遭枪击事件在白宫椭圆形办公室发表全国讲话，呼吁抵制暴力和国家团结。他在讲话中强调，美国现在需要“降低政治温度”，尽管意见无法统一，但需要团结一致。 2024/7/13 美国总统拜