川渝湘生猪调研日志（第三日）

产业服务总部 川渝湘生猪调研日志（第三日） 饲料养殖团队 2023-11-16 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾 咨询电话：027-65777092 从业编号：F0244258 投资咨询编号：Z0011781 联系人 姚杨 咨询电话：027-65777095 从业编号：F03113968 8月中旬以来生猪价格见顶回落，弱势一直持续到当前，市场对产能去化进程偏慢、非瘟疫情加剧、需求疲软等影响因素讨论较多。四川、湖南作为全国养殖、屠宰大省，以及腌腊最具代表性的省份，随着天气降温，冬季非瘟疫情会怎样？腌腊旺季的消费表现如何？川渝湘三省的产能去化又如何？11月13日-19日我们饲料养殖团队走进川渝湘地区，通过实地走访养殖、饲料、屠宰以及食品公司等各个环节生猪产业链企业，了解生猪产业现状以及具体供需情况。 四川屠宰企业A： 1.企业情况：企业集养殖、屠宰、加工、销售于一体，后期预计布局零售行业。猪源主要来自集团型企业。 2.屠宰情况：800-1000头/天，整体屠宰量较上月持平，环比去年呈现下降趋势（1000多头/天），当前屠宰开工率在70-80%，去年同期在90%，屠宰主要是白条鲜销和分割，分割品为主，占比大概为2：8。屠宰体重方面，体重在110-150kg为主，标猪为主。目前川渝区域大猪不是很多。 3.冻品情况：目前冻品库存在5000-6000吨，5-6月冻品库存在8000吨左右，整体当前冻品库存较正常年份上涨15%，整体冻品库容在2万吨。冻肉成本方面，自有冻库，成本在1.5-2元/吨/天，对外出租在5元/吨/天。后期冻品出库会根据企业的资金情况以及市场猪肉价格进行出库，预计年底前还会出库。 4.腌腊情况：目前食品厂做的少，今年主力预计是农贸市场消费，预计冬至过后高峰。届时宰量稳定，鲜销比例上升。会对价格有支撑（灌肠肥瘦比川渝是3：7）。 5.市场需求及产能情况：目前自身产能没有去化，川内集团化企业产能也没有去化，产能还是处于高位，今年猪价偏低，腌腊量预计会有所增加，较好的肉类需求预计会支撑猪价。 6.市场淘汰母猪情况：9月中旬以后有所增加，近期量稍减，价格较 10天前走高，目前通货4.5元/斤，一胎5块5。 7.出肉率情况：标猪大概78%（不含头蹄）淘汰母73%；副产品270 一套（加头）供应同样增加，价格下调，2018非瘟时期最低180。 8.明年行情观点：关于明年行情：不乐观，不缺猪更不缺肉，冻品鲜品压力都大。消费降级，海鲜、鸡肉等替代品冲击，不怎么看好明年生猪价格。 9.白条走货情况：目前市场白条走货情况依旧一般，主要还是市场供应量大，压制白条价格。 四川屠宰企业B： 1、企业情况：企业布局屠宰、食品、养殖、电商。集团日均屠宰量在13000-14000头，整体1-9月屠宰量较22年增加，10月小幅下降，当前开工率在75%，较22年开工率增加，整体屠宰量 1/3 较10月恢复正常，川内屠宰量15号开始放量，猪肉消费增加 15%左右，预计后期增幅有会到30%。 2、屠宰体重：平均235斤，最大的260斤附近。目前收猪体重在 260公斤，后期收猪体重不会继续增加，主要是大猪成本增加。白条鲜销和分割品比例为7:3，目前分割品比例上升更快。 3、冻品库存：基础库存8000吨左右，当前冻品库存5000吨，不到基础库存，今年最高时达到1.3万吨，当前有15%的屠宰量存在被动入库情况，年前预计将所有冻品库存出库，不看好节后行情，冻品仓储费2.4元/吨/天。整体川内看的话，冻品库存还是比较高的，市场目前都在下调自己的冻品库存，只是节奏快慢问题。 4、腌腊需求：企业腌腊会优先使用冻品进行腌腊，但今年猪价比较便宜，预计冻品需求会相对减弱，增加活猪需求。全年看生猪需求看，整体猪肉消费环比22年呈现增长趋势。 5、后期猪价看法：未来猪价不会出现巨幅波动，集团性企业占比增加，生猪供应趋稳，小幅波动为主，因此生猪价格预计和今年类似，不会出现极端的价格顶部与底部。预计2季度明年猪价出下跌至10元/公斤，7-8月仔猪数量多，其次冻品库存量高，叠加市场需求一般，会把猪价打压到10元/公斤附近。 6、疫病影响：今年6-8月川渝发生疫情，导致当前大猪存栏相对偏少，河南、山东10-11月存在疫病，整体疫病对集团性企业影响一般，主要是散户存在去化现象，针对此现象，预计明年价格还是存在上涨炒作预期，具体看是年前还是年后，年前价格下的话，年后价格会相对好一点。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000 电话：（027）65777137 网址：http://www.cjfco.com.cn