川渝湘生猪调研日志（第四日）
川渝湘生猪调研日志（第四日） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾 咨询电话：027-65777092 从业编号：F0244258 投资咨询编号：Z0011781 联系人 姚杨 咨询电话：027-65777095 从业编号：F03113968 8月中旬以来生猪价格见顶回落，弱势一直持续到当前，市场对产能去化进程偏慢、非瘟疫情加剧、需求疲软等影响因素讨论较多。四川、湖南作为全国养殖、屠宰大省，以及腌腊最具代表性的省份，随着天气降温，冬季非瘟疫情会怎样？腌腊旺季的消费表现如何？川渝湘三省的产能去化又如何？11月13日-19日我们饲料养殖团队走进川渝湘地区，通过实地走访养殖、饲料、屠宰以及食品公司等各个环节生猪产业链企业，了解生猪产业现状以及具体供需情况。 重庆养殖企业A： 1.重庆生猪产能情况：重庆自身生猪出栏在500-600万头/年，另外还需要1200万吨的生猪外调进入重庆，其中主要来自周边云贵、两湖、河南。整体重庆产能趋稳发展，小幅增加趋势。其中重庆自有的1500-600万产能中，中小散占比在40%左右，500头以下的散户占比在进一步减少。 2.出栏体重情况：目前集团型企业出栏体重较为正常，在120-130公斤之内，目前企业无刻意压栏情况，因为不是很看好后期生猪价格。 3.市场二次育肥情况：重庆二次育肥量较22年持平，多数在6-7月份进入二育，体重120-130公斤，成本在14元/公斤左右，预计年底全部出栏。届时供应端压力也会增加。目前数据看，牧原在10-11月压栏了一部分生猪，当前其生猪出栏体重比较大，打压市场价格。 4.腌腊需求情况：目前食品厂已开始，今年主力预计是农贸市场消费，预计冬至过后高峰。家庭腌腊尚未开启，按常理，高峰时鲜销会翻倍，今年鲜销比例仍会上升。会对价格有支撑。腌腊一般在冬至前开始逐步上量，冬至左右需求达到高峰，冬至至春节前依旧维持正常水平偏高，节后回落。 5.淘汰母猪情况：9月中旬以后有所增加，前段时间河南山东母猪也有进入重庆，近期量稍减。目前通货4.5元/斤，一胎5.5元/斤。 6.冻品库存情况：冻品库存充足，会增加后市供应压力，进口不多。目前鲜销为主大概占9成以上，分割仅占10%。冻品也做腌腊，尤其部分食品公司，2-6月全国市场冻品入库量高位，按照半年的轮储周期，年前需求出库，会影响活猪需求。 7.关于疫病：目前重庆疫情一般，今年6-7月对于重庆的生猪存栏产生影响不大，但是重庆特殊的调运政策，导致市场很多中小体段的猪流向重庆，导致重庆生猪价格持续处于全国洼地。 8.后期需求情况：受宏观环境，需求增量有限，尤其团购，集中性消费部分下降（自有数据）10月中旬以后更差，放开后，总体消费量有增加，但消费信心没有提升。并且选择多了之后，替代品鸡鸭、海鲜增量明显，猪肉销量受冲击。 9.未来价格看法：未来判断：主要矛盾还集中在供应端，二育、冻品、各集团出栏目标、产能去化缓慢（5月中旬-9月集团母猪受损不严 产业服务总部饲料养殖团队2023-11-17 1/3 重，且后备充足）需求会增量但不及供应压力。标肥价差看，目前重庆市场缺乏350斤以上的大猪，但在后期周边供应充足的背景下，标肥价差走扩区间有限，利好猪价有限。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000 电话：（027）65777137 网址：http://www.cjfco.com.cn
