行业点评报告：新房上海同环比领涨，二手房价同比降幅缩小

核心观点与关键数据

• 新房价格：2025年6月，70城新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅较5月扩大0.1个百分点；同比降幅缩小至3.7%，主要由于一线城市价格降幅收窄。其中，上海以环比+0.4%、同比+6.0%领涨35城，成为唯一实现同比环比均增长的一线城市。1-6月，上海、太原同比分别+5.8%、+1.1%领跑35城。
• 二手房价：6月70城二手住宅价格环比下降0.6%，降幅环比扩大0.1个百分点；同比降幅收窄至6.1%。35城中，二手房价同比均下降，呼和浩特、郑州同比下降幅度较大。1-6月，上海同比-1.3%领跑，呼和浩特同比跌幅超10%。

研究结论

• 在促进房地产市场止跌回稳政策作用下，市场整体向稳定方向发展，但房价仍可能存在小幅震荡。
• 积极的财政政策和宽松的货币政策将加速推进存量收储及城中村改造，改善住房供求关系，加快市场止跌回稳进程。

投资建议

• 强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团。
• 住宅与商业地产双轮驱动：华润置地、新城控股、龙湖集团。
• 优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。

风险提示

• 行业销售恢复不及预期。
• 政策放松不及预期。