轻工行业周报：前6月家具出口额同比+14.8%，降息预期升温

周涨跌幅为-0.43%，跑输沪深300指数1.64pct，在31个申万一级行业中排名第24。本周轻工制造细分板块跌多涨少，文娱用品/包装印刷/造纸/家居用品分别+0.23%/-0.21%/-0.28%/-0.86%。 前6月家具出口额同比+14.8%，外贸势头向好。据海关总署数据，2024年1-6月我国家具及其零件出口额达353.8亿美元，同比增长14.8%，灯具、照明装置及其零件出口额达206.2亿美元，同比+3.4%，塑料制品出口额达531.6亿美元，同比+8.3%，箱包及类似容器出口额达180.3亿美元，同比+0.8%。 低基数下今年上半年轻工各品类出口有所改善，伴随海外去库逐步进入尾声，补库周期或将到来，叠加2024年降息预期下美国地产有望迎来复苏，出海企业订单有望迎来改善，建议关注轻工家居出口链。 降息预期升温，关注轻工家居龙头外销业务稳健增长。新建住房方面，2024年5月美国新建住房销售61.9万套，同比-16.5%（前值+1.6%），环比-11.3%；5月新建住房待售套数为48.0万套，同比+13.7%（前值+11.2%）。成屋方面，2024年5月美国成屋销售411万套，同比-2.8%（前值-1.9%），降幅较4月扩大，环比-0.7%；5月成屋销售库存128万套，同比+18.5%（前值+15.4%）。2024年5月美国成屋销售同比降幅扩大，新建住房销售同比增速转负。近期鲍威尔在国会证词中表示“更多的利好数据将加强美联储降息的理由”，市场降息预期升温，地产预期改善，看好客户资源优质、制造布局领先、组织管理能力优秀的轻工家居龙头外销业务长期稳健成长。 投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。 风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 1本周行情概览 本周（2024.7.8-2024.7.12）申万轻工指数收报1698.70点，周涨跌幅为-0.43%，跑输沪深300指数1.64pct，在31个申万一级行业中排名第24。本周轻工制造细分板块跌多涨少，文娱用品/包装印刷/造纸/家居用品分别+0.23%/-0.21%/-0.28%/-0.86%。 个股方面，本周哈尔斯、沪江材料、爱丽家居涨幅居前，分别+17.2%/+16.4%/+12.7%，皮阿诺、ST金石、四通股份本周分别-17.4%/-16.7%/-9.6%跌幅居前。 图1.本周（2024.7.8-2024.7.12）申万轻工指数跌0.43%，排名第24 图2.本周申万轻工指数跑输沪深300指数1.64pct 图3.本周轻工子版块跌多涨少 图4.本周哈尔斯、沪江材料、爱丽家居涨幅居前 图5.本周皮阿诺、ST金石、四通股份跌幅居前 2行业重点数据跟踪 地产月度数据观察：2024年5月住宅新开工、销售面积降幅有所扩大，竣工降幅收窄。2024年5月住宅销售面积同比-19.0%（前值为-17.1%），商品房住宅竣工面积同比-12.3%（前值为-13.4%），住宅新开工面积同比-22.2%（前值为-13.7%），住宅新开工、销售面积降幅有所扩大，竣工降幅收窄。 图6.住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 图7.住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 图8.住宅累计销售面积（万平米） 图9.住宅当月销售面积（万平米） 图10.住宅累计竣工面积（万平米） 图11.住宅当月竣工面积（万平米） 图12.住宅累计新开工面积（万平米） 图13.住宅当月新开工面积（万平米） 轻工月度数据：2024年5月家具类社零同比+4.8%，增速环比+3.6pct。2024年前5月社会消费品零售总额19.52万亿元，同比增长4.1%。轻工方面，2024年前5月家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+3.0%/+2.7%/-5.0%。 图14.社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） 图15.社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） 图16.家具类零售额累计值及同比增速（亿元） 图17.家具类零售额当月值及同比增速（亿元） 图18.日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） 图19.日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 图20.文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元）图21.文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 2024年5月建材家居卖场销售额1288.06亿元，同比下降7.4%，降幅有所收窄。 2024年5月全国建材家居景气指数（BHI）为126.03点，同比下跌9.16点，环比上涨8.38点。 图22.建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） 图23.建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） 图24.全国建材家居景气指数及同比情况（点） 出口方面，2024年5月中国家具及其零件出口55.27亿美元，2024年前5月中国家具及其零件出口353.79亿美元，同比增长14.8%。 图25.家具及其零件出口额累计值及同比增速（万美元）图26.家具及其零件出口额当月值及同比增速（万美元） 家居原材料价格方面，本周TDI价格、MDI价格环比下跌。截至2024年7月12日，TDI国内现货价为13200元/吨，环比-2.9%，同比26.3%；MDI国内现货价为16900元/吨，环比-1.5%，同比+7.0%。 图27.TDI价格跟踪（元/吨） 图28.MDI价格跟踪（元/吨） 3重点公司公告及行业要闻 3.1重点公司公告 表1.重点公司公告 3.2行业要闻 1、2024中国建博会（广州）火热开启 近日，2024中国建博会（广州）在珠江畔的广交会展馆火热开启。本届建博会延续“5+1”布局，即“定制、系统、智能、设计、材艺”五大主题展区和一个卫浴博览会。展会在展览规模、品牌集中度、高价值观众、增值服务方面继续保持四个行业领先，在新赛道开拓、多渠道赋能、全链条营销、国内外循环方面迎来四个“焕新”，持续赋能品牌企业链接六大渠道资源，不断擦亮展会“冠军企业首秀平台”金字招牌。今年展会展览面积近40万平方米，参展企业超2000家，高质量观众预计超20万人。展会在新赛道开拓、多渠道赋能、全链条营销、国内外循环方面迎来四个“焕新”。（来源：央广网） 2、上半年家具出口同比劲增18.3%，6月环比下降11.4% 近日，海关总署发布统计信息，今年上半年，我国进出口规模历史同期首次超过21万亿元；进出口增速逐季加快，二季度增长7.4%，外贸向好势头得到进一步巩固。主要出口商品中，上半年，家具及其零件出口表现强劲，出口金额同比大涨18.3%至2513.3亿元。从6月份单月来看，家具、陶瓷、灯具照明产品出口额环比上个月均有回落。其中，家具及其零件出口额为392.7亿元，环比下滑11.4%。 （来源：海关总署） 3、投资6.2亿元，图森年产200万平方米定制木制品工厂年底竣工 近日，位于浦口街道的浙江图森定制家居股份有限公司年200万平方米定制木制品智能制造基地项目多栋新厂房已拔地而起。该项目总投资6.2亿元，新增用地58.15亩，建筑面积11万平方米。目前，项目土建进度已完成50%，预计2024年12底竣工。该项目建成后可年产200万平方米的定制木制品，新增销售收入5.5亿元，新增税收6115万元。（来源：绍兴市人民政府网） 4风险提示 （1）地产销售下滑：家居子版块属于地产后周期消费行业，地产销售到家居消费之间存在数季度滞后，若地产销售情况不及预期，可能对家居消费产生不利影响。 （2）原材料价格上涨：若大宗商品价格持续上涨，将会对企业成本产生一定负面影响，从而影响公司盈利能力。 （3）下游需求不及预期：宏观经济出现波动下需求承压，将影响轻工企业的经营情况，进而影响收入、利润水平。