玲珑轮胎2024年中报预告点评：24Q2业绩符合预期，塞尔维亚产能快速爬坡

报告总结如下：

公司当前维持“增持”评级，预计2024-2026年的每股收益（EPS）分别为1.47元、1.77元和2.00元。基于对2024年19.34倍市盈率的评估，公司目标价定为28.43元。

2024年第二季度，公司的业绩符合预期。上半年，公司预计实现归母净利润在8.50亿至10.20亿元之间，同比增长52.00%至82.00%；扣非净利润预计在8.40亿至9.90亿元，同比增长68.00%至98.00%。这反映出公司在国内外市场的积极调整及海外生产基地产能的释放，推动了销售量的增长。

尽管行业面临集运欧线价格和出口集装箱运价指数的波动，但由于公司北美市场的份额较高，并且有绕行方案，因此预计这些影响相对有限。此外，天然橡胶和炭黑价格的波动也影响了成本端，但具体情况需要进一步分析。

公司正积极推进“7+5”战略布局，包括在泰国和塞尔维亚的生产基地建设。在泰国，反倾销最终裁决的落地使得公司税率显著降低，有助于未来订单的获取和盈利的改善。公司同时注重配套市场与零售市场的协同，通过绿色研发和创新驱动，预计能实现业绩的稳健增长。

风险因素主要包括在建项目的执行情况可能低于预期，以及成本端可能出现剧烈波动，这将对公司业绩产生潜在影响。