紫金矿业（股票代码：601899）近期发布了一份令人瞩目的业绩预增公告，显示公司在2024年上半年实现了强劲的增长。具体而言，公司预计实现归属于母公司净利润约145.5-154.5亿元，同比增长约41%-50%；扣除非经常性损益后的净利润约为148.5-157.5亿元，同比增长约54%-63%。第二季度，公司预计实现归属于母公司净利润约82.9-91.9亿元，同比增长约70.5%-89.1%，环比增长约32.4%-46.8%；扣除非经常性损益后的净利润约为86.3-95.3亿元，同比增长约101.2%-122.2%，环比增长约38.6%-53.1%。
这一业绩超出了市场预期，主要得益于公司主要矿产品的产量增加和销售价格的上升。在2024年半年度，公司的矿产金、矿产铜和矿产银产量分别约为35.4吨、51.8万吨和210.3吨，较去年同期分别增长9.6%、5.3%和1.3%。第二季度，这些产量分别达到了18.6吨、25.5万吨和108吨，同比分别增长13.5%、5.3%和6.1%，环比分别增长10.7%、-2.8%和6.1%。同时，金属价格也出现了显著上涨，上期所铜、金、银的均价分别同比上涨10.3%、20.5%和28.0%，第二季度进一步上涨至19.3%、23.8%和36.5%，环比分别上涨15.3%、13.2%和25.7%。
展望未来，紫金矿业的新五年规划已经启动，目标是在2025年和2028年分别实现矿产铜122万吨和150-160万吨，矿产金85吨和100-110吨，矿产锌（铅）50万吨和55-60万吨。若按照2023年的全球矿企产量数据计算，这一规划达成后，紫金矿业的铜、金、锌矿产品产量将跃升至全球第三位，而锂、银、钼等新领域的产品也将进入全球领先行列。
在资源获取方面，紫金矿业取得了重大突破。2024年6月，公司宣布旗下西藏巨龙铜矿和黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1837.7万吨、铜金属储量577.7万吨，占中国2022年末铜储量的14.2%。这一成就体现了公司强大的自主研究和找矿勘查能力，有助于降低资源获取成本，巩固其低成本竞争优势。
基于上述业绩表现和规划，紫金矿业的盈利预测被调高。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为315.37亿、382.38亿和443.55亿元，每股收益分别为1.19元、1.44元和1.67元。当前股价对应的市盈率为15.90倍、13.12倍和11.31倍，维持“买入”评级。
然而，紫金矿业也面临一些风险，包括金属价格的波动、地缘政治和政策风险、汇率变动以及安全环保问题，以及项目建设进度的不确定性。投资者在考虑投资时应充分关注这些风险因素。
